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三年內(nèi)容成本34億元，花14.5億投資并購(gòu)的B站要在香港上市了

3月16日消息，嗶哩嗶哩股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱B站）已通過香港聯(lián)合交易所上市聆訊，將在香港二次上市。

此前，據(jù)彭博社與騰訊新聞等媒體報(bào)道，B站的香港二次上市或?qū)⒛假Y30億美元。多位在港的大型機(jī)構(gòu)投資人表示會(huì)考慮下單，認(rèn)為是難得的好項(xiàng)目。不過，知情人士也表示細(xì)節(jié)仍存在一定變數(shù)。

B站聆訊后資料集顯示，截至目前，B站已在對(duì)外股權(quán)投資上花費(fèi)6.86億元，并以7.68億元價(jià)格并購(gòu)了三家公司。

B站并購(gòu)的3家公司，分別主營(yíng)網(wǎng)絡(luò)游戲、動(dòng)畫與App

B站直接投資的21家公司，涵蓋動(dòng)畫、漫畫、消費(fèi)、手游、MCN等

2020年，B站總營(yíng)收同比增長(zhǎng)77%至人民幣120億元，其中第四季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)91%至38.4億元。2020年凈虧損為31億元，上一年度是13億元。2020年第四季度B站平均MAU 2.02億，同比增長(zhǎng)55％；平均月付費(fèi)用戶1790萬(wàn)，同比增長(zhǎng)103％；付費(fèi)率8.9％，上年同期為6.8%；平均DAU5400萬(wàn)，同比增長(zhǎng)42％。

2018-2020年度，B站在內(nèi)容上的成本分別為5.43億、10.016億和18.755億元，三年投入34億。其中2020年的內(nèi)容成本同比2019年猛增87.3%。

當(dāng)然，B站更大的成本在分成方面，近三個(gè)年度的營(yíng)業(yè)成本中都有接近一半用于給游戲廠商和主播們的收入分成，金額分別為16.31億、24.94億、43.66億元。

B站近3年?duì)I業(yè)成本構(gòu)成

2018年3月28日，B站在納斯達(dá)克上市，通過IPO募集4.433億美元資金，此后還獲得騰訊追加投資3.176億美元，淘寶入股2400萬(wàn)股、索尼投資4億美元，還通過兩次發(fā)行債券與一次增發(fā)股份共募集15.339億美元。

2018-2020年，上市后的B站在內(nèi)容上逐年加大投入，收購(gòu)繪夢(mèng)動(dòng)畫、M站、洛天依運(yùn)營(yíng)公司等，投資三體宇宙等版權(quán)運(yùn)營(yíng)主體、時(shí)之砂科技等游戲研發(fā)商、藝畫開天等動(dòng)畫公司，還出品與參投了上百部動(dòng)畫。

根據(jù)B站財(cái)務(wù)報(bào)告，其2020總營(yíng)收同比增長(zhǎng)77%至120億元，其中第四季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)91%，至38.4億元。2020年凈虧損為31億元，2019年是13億元；第四季度凈虧損為8.437億元，2019年同期是3.872億元。

2020年B站的收入中，游戲業(yè)務(wù)、增值服務(wù)、廣告收入、電子商務(wù)及其他業(yè)務(wù)四個(gè)部分，營(yíng)收分別是48億元、38億元、18億元、15億元，同比增長(zhǎng)34％、134％、126％、109％。

用戶數(shù)據(jù)方面，第四季度B站平均每月活躍用戶2.02億，同比增長(zhǎng)55％；平均每月付費(fèi)用戶1790萬(wàn)，同比增長(zhǎng)103％；付費(fèi)率8.9％，去年同期為6.8%；平均每日活躍用戶5400萬(wàn)，同比增長(zhǎng)42％；季度用戶平均使用時(shí)長(zhǎng)75分鐘。

B站正式會(huì)員數(shù)量過億

B站的收入主要由游戲業(yè)務(wù)、增值服務(wù)、廣告收入、電子商務(wù)及其他業(yè)務(wù)四個(gè)部分構(gòu)成。第四季度，這四塊業(yè)務(wù)的營(yíng)收分別是11.3億元、12.5億元、7.2億元和7.4億元，同比增幅30%、118%、149%和168%。2020這一年的營(yíng)收，則為48億元、38億元、18億元、15億元，同比增長(zhǎng)34％、134％、126％、109％。

從這兩組數(shù)據(jù)可以看到：

• 第四季度，增值服務(wù)業(yè)務(wù)首次超過游戲業(yè)務(wù)，成為B站最大的營(yíng)收來(lái)源。

• 2020年，除了游戲業(yè)務(wù)，增值服務(wù)、廣告收入、電子商務(wù)及其他業(yè)務(wù)都實(shí)現(xiàn)了同比翻倍增長(zhǎng)。

三年前，也就是2017年，B站游戲業(yè)務(wù)在總收入的占比還是83.4%。到2020年，這一占比下降到了40%。

這幾年，游戲業(yè)務(wù)收入保持了不錯(cuò)的增長(zhǎng)。與此同時(shí)，B站也在通過多元化布局來(lái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收的多元化。2020年第四季度，增值服務(wù)營(yíng)收超過游戲業(yè)務(wù)，是多元化業(yè)務(wù)營(yíng)收結(jié)構(gòu)的一個(gè)呈現(xiàn)。

但對(duì)B站來(lái)說，一些業(yè)務(wù)的商業(yè)化還沒真正展開。高速增長(zhǎng)比如，廣告。

在2020年第四季度及全年業(yè)績(jī)公布后，B站董事長(zhǎng)兼CEO陳睿、副董事長(zhǎng)兼COO李旎及CFO樊欣等公司高管，出席了財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議。

針對(duì)分析師提出的廣告商業(yè)化問題，李旎回答說，2021年B站廣告收入將繼續(xù)保持一個(gè)高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。但“ad load(廣告量)還是會(huì)保持在5%，暫時(shí)是不會(huì)增加。廣告業(yè)務(wù)基礎(chǔ)和能力還有很大的潛力可以發(fā)揮，還是以打基礎(chǔ)為主?！?/p>

截至2020年第四季度，廣告業(yè)務(wù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)7個(gè)季度的加速增長(zhǎng)。在她看來(lái)，未來(lái)10年是中國(guó)消費(fèi)爆發(fā)的一個(gè)時(shí)間段， B站用戶擁有了新消費(fèi)的話語(yǔ)權(quán)，而B站也會(huì)成為廣告客戶必投的一個(gè)平臺(tái)。

陳睿則在電話會(huì)議中，強(qiáng)調(diào)了用戶、內(nèi)容對(duì)B站的價(jià)值。

他說，用戶增長(zhǎng)一直是B站最重要的工作之一。他認(rèn)為視頻化是未來(lái)幾年的一個(gè)非常重要的趨勢(shì)，這對(duì)所有視頻平臺(tái)來(lái)說，都是一個(gè)巨大的空間。

而促使用戶增長(zhǎng)的，最終是內(nèi)容質(zhì)量?！癇站在用戶增長(zhǎng)方面的策略，一直是用優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容去吸引用戶?！标愵Ｌ峒暗膬?yōu)質(zhì)內(nèi)容，既包括優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的數(shù)量，也包括品類。"2021年一月份，B站用戶時(shí)長(zhǎng)超過了80分鐘。"

幾年來(lái)，B站的內(nèi)容在拓寬、出圈，用戶也是。三年前的用戶群體主要以90后和00后為主，2020年新增的用戶中有不少85后。陳睿說，“B站的口碑已從過去的90后、00后的圈子，逐步滲透到85后，甚至是80后的圈子?！?/p>

2021年，B站要完成2.2億月活用戶數(shù)的目標(biāo)。

B站接下來(lái)的一個(gè)三年用戶增長(zhǎng)目標(biāo)，則是2023年前，月活用戶數(shù)達(dá)到4個(gè)億。

這也意味著，無(wú)論是內(nèi)容還是用戶覆蓋，B站都要繼續(xù)“出圈”。

內(nèi)容“出圈”

2020年，B站國(guó)創(chuàng)區(qū)的月活用戶已超過番劇區(qū)，國(guó)創(chuàng)動(dòng)畫成為B站第一大OGV品類。這一年，B站國(guó)創(chuàng)動(dòng)畫的觀看人數(shù)，超過了1.6億。

國(guó)創(chuàng)動(dòng)畫，也為B站的用戶拉新、付費(fèi)轉(zhuǎn)化做出了貢獻(xiàn)。

B站在財(cái)報(bào)中寫道，《元龍》《仙王的日常生活》《靈籠》以及去年10月播出的《天官賜?！返茸髌?，不斷創(chuàng)下用戶拉新及付費(fèi)轉(zhuǎn)化的新紀(jì)錄。（擴(kuò)展閱讀：B站國(guó)產(chǎn)動(dòng)畫年度盤點(diǎn)發(fā)布）

B站也把這一成果，歸因于這幾年在國(guó)漫領(lǐng)域投資的成果。

在去年11月的2020-2021國(guó)創(chuàng)動(dòng)畫作品發(fā)布會(huì)，B站又公布了33個(gè)動(dòng)畫劇集項(xiàng)目的新進(jìn)度，還透露已布局的4部國(guó)產(chǎn)動(dòng)畫電影。

這些劇集分為8個(gè)續(xù)作、13個(gè)原創(chuàng)新項(xiàng)目和12部改編動(dòng)畫，包括《凡人修仙傳 年番》 《天寶伏妖錄 第二季》 《劍網(wǎng)3·俠肝義膽沈劍心 第三季》《黑白無(wú)雙 第三季》《貓靈相冊(cè)》以及《長(zhǎng)安十二時(shí)辰》動(dòng)畫、《唐人街探案》動(dòng)畫化項(xiàng)目，等等。

除了內(nèi)容上的加碼，B站在ACGN領(lǐng)域的投資也在繼續(xù)。

據(jù)三文娛統(tǒng)計(jì)，僅2021這一年，B站就新投資了7家公司，收購(gòu)了1家公司。如并購(gòu)繪夢(mèng)動(dòng)畫，加碼原創(chuàng)；投資分子互動(dòng)、非凡大陸、貓布丁文化。

除了ACG領(lǐng)域的公司，近年來(lái)B站對(duì)知識(shí)型UP主的投資、以及為UP主提供技術(shù)服務(wù)的公司也在增加。如2020年投資了UP主敬漢卿背后的公司漢卿傳媒，可以幫B站解放UP主生產(chǎn)力的不咕剪輯，運(yùn)營(yíng)線下同人展的摩都文化等。

B站坦言，到2020年第四季度，B站生活、游戲、娛樂、動(dòng)漫、科技和知識(shí)成為最受用戶歡迎的垂直品類，其中科技知識(shí)類視頻貢獻(xiàn)了本季度整體視頻播放量的10％。知識(shí)類內(nèi)容也是2020年B站增長(zhǎng)最快的內(nèi)容品類之一。

PUGV（即專業(yè)用戶創(chuàng)作視頻）既是B站內(nèi)容生態(tài)的基石，也是社區(qū)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力；國(guó)創(chuàng)動(dòng)畫、日番、綜藝、影視劇等B站OGV（專業(yè)機(jī)構(gòu)創(chuàng)作視頻 ）則是用戶增長(zhǎng)及商業(yè)變現(xiàn)的重要助推力。一直以來(lái)，B站都是B站OGV和PUGV兩條路并行。

正是在PUGV長(zhǎng)期的投入和運(yùn)營(yíng)，才致使B站第四季度月均活躍UP主數(shù)量達(dá)190萬(wàn)，同比增長(zhǎng)88%；月均視頻投稿量達(dá)590萬(wàn)，同比增長(zhǎng)109％。

而過去的2020這一年，B站也通過陸續(xù)出品的《說唱新世代》、《風(fēng)犬少年的天空》、《但是還有書籍》等口碑爆款，在自制綜藝、劇集、紀(jì)錄片等領(lǐng)域，在OGV領(lǐng)域邁入了一個(gè)新階段。第四季度B站日均視頻播放量同比增長(zhǎng)70%達(dá)12億，月均互動(dòng)量同比增長(zhǎng)94％達(dá)47億次，用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)則高達(dá)75分鐘。

B站“大會(huì)員”數(shù)量也再創(chuàng)新高，截至12月31日，同比增長(zhǎng)91％至1450萬(wàn)。

總的來(lái)說，B站在內(nèi)容領(lǐng)域撒下的這張網(wǎng)，已成縱橫。在OGV內(nèi)容領(lǐng)域，既在增加引進(jìn)，也在通過投資來(lái)增加影視劇、電影、動(dòng)畫番劇、綜藝等內(nèi)容的自制；PUGV這條路，除了提供內(nèi)部資源扶持、提供更好的技術(shù)服務(wù)，也在通過多元化UP主的收入、投資等方式，將垂直領(lǐng)域的內(nèi)容拓寬。

用戶和商業(yè)化

“瘋狂”增長(zhǎng)。

用這句話來(lái)形容近兩年B站的用戶增長(zhǎng)，很貼切。

2020年第四季度，B站的用戶增長(zhǎng)踏上了一個(gè)新起點(diǎn)——第四季度，月活用戶同比增長(zhǎng)55%至2.02億；其中移動(dòng)端月活用戶同比增長(zhǎng)61%至1.87億。與此同時(shí)，日活用戶達(dá)5400萬(wàn)，實(shí)現(xiàn)了42%的同比增長(zhǎng)。

根據(jù)艾瑞咨詢報(bào)告數(shù)據(jù)，截至2020年末，B站超過86％的月活用戶年齡都在35歲以下。他們不僅是視頻消費(fèi)市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，也構(gòu)成了B站用戶的核心群體。

如今，B站不僅是“Z世代”高度聚集的平臺(tái)，也覆蓋了更廣范圍的年輕群體。

從陳睿在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中的回復(fù)可以看出，隨著內(nèi)容的拓寬，B站對(duì)年輕群體的覆蓋范圍也將擴(kuò)大。在不久的將來(lái)，將逐步滲透到80后、00后。而在這樣的用戶“出圈”下，將推動(dòng)B站實(shí)現(xiàn)接下來(lái)的三年用戶目標(biāo)——2023年之前，月活用戶數(shù)達(dá)到4個(gè)億。

用戶和優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容是平臺(tái)營(yíng)收的基石。

依托于直播及大會(huì)員業(yè)務(wù)的良好發(fā)展勢(shì)頭，第四季度B站增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入達(dá)12.5億元，同比高速增長(zhǎng)118%。季度平均每月付費(fèi)用戶1790萬(wàn)，同比增長(zhǎng)103％。付費(fèi)率，從2019年同期的6.8%，增長(zhǎng)到了8.9％。

通過與拳頭游戲旗下英雄聯(lián)盟全球賽事的戰(zhàn)略合作，B站也日益在電競(jìng)直播領(lǐng)域占據(jù)重要位置，并吸引了更為廣泛的受眾。同時(shí)，大會(huì)員、貓耳FM以及漫畫業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展，也成為增值服務(wù)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。

在用戶增長(zhǎng)與品牌影響力擴(kuò)大的強(qiáng)勁勢(shì)頭下，B站廣告業(yè)務(wù)收入快速增長(zhǎng)149%至7.2億元。廣告業(yè)務(wù)也已實(shí)現(xiàn)連續(xù)七個(gè)季度的同比加速增長(zhǎng)。

第四季度，游戲、食品飲料、電商、護(hù)膚美妝和3C產(chǎn)品為B站前五大廣告主行業(yè)。

同期，隨著電商平臺(tái)銷售額的快速提升，B站電商及其他業(yè)務(wù)收入達(dá)7.4億元，同比增長(zhǎng)168%。在《命運(yùn)-冠位指定》（Fate/Grand Order）、《公主連結(jié)Re：Dive》、《碧藍(lán)航線》等游戲穩(wěn)定表現(xiàn)的帶動(dòng)下，B站游戲業(yè)務(wù)的季度收入同比增長(zhǎng)30％至11.3億元。

據(jù)了解，除了在運(yùn)營(yíng)游戲，包括《刀劍神域黑衣劍士：王牌》《機(jī)動(dòng)戰(zhàn)姬：聚變》在內(nèi)的14款獨(dú)家代理游戲已經(jīng)獲得版號(hào)，即將在B站陸續(xù)上線。

在廣告、增值服務(wù)等非游戲業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)的推動(dòng)下，B站四季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)91%達(dá)38.4億元，全年?duì)I收也同比增長(zhǎng)77%達(dá)120億元。其中，廣告業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)連續(xù)七個(gè)季度的同比加速增長(zhǎng)。

而2020這一年，B站總營(yíng)收120億元，同比增長(zhǎng)77%；凈虧損為31億元，2019年為13億元。截至2020年12月31日，B站持有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、定期存款和短期投資總額為128億元。

B站對(duì)2021年第一季度收入進(jìn)行了展望，預(yù)計(jì)將達(dá)到37.0億元至38.0億元。