創(chuàng)元期貨日報(bào)：周五夜間ICE原糖5月合約再創(chuàng)新高

白糖：周五夜間ICE原糖5月合約再創(chuàng)新高，最終收于22.30美分，漲1.55%。原糖的暴漲出現(xiàn)在下半夜，因此周一國內(nèi)還有進(jìn)一步跟漲的需求。業(yè)內(nèi)投資者的目標(biāo)價(jià)位6800近在咫尺。

作為4月份價(jià)格的兩個(gè)標(biāo)志性事件，4月中旬Liffe倫敦白糖5月合約的摘牌和ICE紐約原糖5月合約的摘牌，從供求格局來看都具備再次逼倉的條件。Liffe5月合約交易的和去年一樣，達(dá)到交割標(biāo)準(zhǔn)的糖源不足。短期內(nèi)印度和泰國精煉糖的供應(yīng)都偏緊。

精煉糖的需求，會(huì)持續(xù)牽引巴西原糖的出口放量，導(dǎo)致處于榨季初期的南巴西庫存曲線，難以出現(xiàn)一個(gè)明顯的拐點(diǎn)。ICE5月合約可供交割的原糖也價(jià)高量少。

因此，4月份原糖估計(jì)仍保持高位運(yùn)行，因巴西開榨而快速跌回到19美分，不太可能。內(nèi)外價(jià)差的修復(fù)，由國內(nèi)來完成更為現(xiàn)實(shí)。

本周值得期待的數(shù)據(jù)是糖協(xié)的產(chǎn)銷簡報(bào)。市場的預(yù)期，是廣西集團(tuán)的產(chǎn)銷率超過50%，國內(nèi)市場亟待進(jìn)口糖來填補(bǔ)缺口。理論上來說，在內(nèi)外價(jià)差沒有縮小到200個(gè)點(diǎn)之前，市場仍有能力維持向上的勢頭，看漲是具備安全邊際的。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要在政策上。畢竟這一波漲勢過快過猛，國庫中還有超過500萬噸的國儲(chǔ)可以投放市場。

短期內(nèi)價(jià)格若越過6800-7000的紅線，操作上建議關(guān)注波段性放空的機(jī)會(huì)。