金融投資中，期權(quán)交易一般都會(huì)使用杠桿。期初簽訂合約的時(shí)候，只付期權(quán)費(fèi)。到期之后，直接現(xiàn)金結(jié)算。

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看漲期權(quán)

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以股票為例，假設(shè)買入一個(gè)看漲期權(quán)，期限為三個(gè)月，約定好的價(jià)格是1000元，也就是執(zhí)行價(jià)格。那就是三個(gè)月后，有權(quán)以1000元的價(jià)格買入股票，看漲期權(quán)就是買權(quán)。

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三個(gè)月后，如果股價(jià)低于1000元，那肯定就會(huì)放棄花1000元買入股票的權(quán)利，也就是放棄行權(quán)，損失就是期權(quán)費(fèi)。股價(jià)高于1000元的時(shí)候，才考慮行權(quán)。股價(jià)越高，收益越高。盈虧會(huì)隨著股價(jià)漲跌變動(dòng)。盈虧示意圖如下圖所示：

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如果一方買入看漲期權(quán)，就肯定有人賣出看漲期權(quán)。賣出方可以收到期權(quán)費(fèi)。到期日的股價(jià)如果高于1000元，比如1300元，買方就會(huì)行權(quán)，花1000元來買股票。那賣出方虧損，本來價(jià)值1300元的股票，必須1000元賣給買方。

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股價(jià)越高，賣方虧損越多。雙方的盈虧是相反的，一方賺的，就是另一方虧的?？礉q期權(quán)賣方的盈虧示意圖如下圖：

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看跌期權(quán)

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還是以股票為例，假設(shè)買入一個(gè)看跌期權(quán)，期限為三個(gè)月，執(zhí)行價(jià)為1000元，那就是在三個(gè)月后，有權(quán)利以1000元的價(jià)格賣出股票。（看跌期權(quán)就是以約定價(jià)格賣出的權(quán)利，也就是賣權(quán)）

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三個(gè)月后，如果股價(jià)低于1000元，比如說700元，那就可以行權(quán)，以1000元的價(jià)格賣出。對手方必須花1000元買入。股價(jià)越低，看跌期權(quán)賺的越多。相反，如果股價(jià)漲了，超過1000元，那就會(huì)放棄行權(quán)。損失就是期初的期權(quán)費(fèi)。看跌期權(quán)買方的盈虧示意圖如下圖：

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同樣的，有人買入看跌期權(quán)，就有人賣出。如果股價(jià)下跌，買方賺錢，賣方就會(huì)虧損，跌的越多，虧損越多；如果股價(jià)上漲，看跌期權(quán)失效，賣方賺一個(gè)期權(quán)費(fèi)?？吹跈?quán)賣方的盈虧示意圖如下圖所示：

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看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的買賣只是最基礎(chǔ)的期權(quán)交易。在投資中，還可以多重期權(quán)策略疊加使用，用以風(fēng)險(xiǎn)管理和對沖。

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