今年上半年，軟泡聚醚市場呈現(xiàn)先漲后跌的趨勢，整體價格重心下沉。但由于3月份原材料環(huán)丙供應緊張，價格強勁上漲，軟泡市場繼續(xù)上漲，上半年價格高達11300元/噸，超出預期。2026年1月至6月，華東軟泡聚醚市場平均價格為9898.79元/噸，較去年同期下降15.08%。上半年，1月初市場價格低點為8900元，高低端價格差異為2600元/噸，市場波動逐漸縮小。

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市場價格重心的下行主要是原材料環(huán)丙價格下行的拖累，以及市場供應相對充裕、需求“強預期弱現(xiàn)實”相互博弈的結(jié)果。2023年上半年，軟泡市場大致可以分為低沖高階段-沖擊回落階段。

1-3月初，價格波動上漲

1、原材料環(huán)丙不斷飆升。春節(jié)期間，原材料環(huán)丙交貨順利，價格波動上漲。3月初，受原材料環(huán)丙鎮(zhèn)海一期、濱化等裝置維修影響，供應緊張，價格強勁上漲，推動軟泡市場持續(xù)上漲，上半年價格上漲。

2、社會因素的影響逐漸減弱，市場對需求側(cè)的恢復有良好的預期，賣方愿意支持價格，春節(jié)前后市場看跌，節(jié)后市場低價供應難以找到。在這個階段，下游需求少，維持剛性需求采購，特別是春節(jié)回歸市場，拖累市場心態(tài)。

3月中旬至6月，價格波動下降，市場波動逐漸縮小

1、原材料環(huán)丙新產(chǎn)能不斷投入市場，業(yè)者心態(tài)利空，第二季度逐漸影響環(huán)丙市場供應，環(huán)丙價格下跌，推動軟泡聚醚市場價格下跌；

2、3月份下游需求恢復低于預期，4月份下游訂單增量有限。從5月份開始，逐漸進入傳統(tǒng)淡季，拖累了下游采購心態(tài)。聚醚市場供應相對充裕，市場供需持續(xù)博弈，價格持續(xù)下跌。下游大多按需補倉。當價格低位反彈時，會導致下游剛需集中采購，但會持續(xù)半天到一天。本階段5月初，由于原材料環(huán)丙供應短缺，價格上漲，軟泡聚醚市場漲幅約600元/噸，而聚醚市場大多表現(xiàn)為價格漲跌，價格被動跟漲。

目前，聚醚多元醇仍處于產(chǎn)能擴張期。截至上半年，我國聚醚多元醇年產(chǎn)能已擴大到753萬噸。工廠保持以銷定產(chǎn)的開工策略，大型工廠整體開工還可以，而中小型工廠開工并不理想，行業(yè)開工水平略高于50%。與需求相比，軟泡聚醚市場的供應一直處于相對充裕的狀態(tài)。從下游需求來看，隨著社會因素的影響逐漸消退，業(yè)內(nèi)人士對2023年的需求持樂觀態(tài)度，但上半年工業(yè)品需求的恢復并不如預期。上半年，主要下游海綿行業(yè)春節(jié)前庫存較少，春節(jié)后采購量低于預期。3月至4月按需庫存，5月至6月進入傳統(tǒng)淡季。上半年海綿行業(yè)恢復遠低于預期，拖累了采購心態(tài)。目前，隨著軟泡市場的漲跌，下游大多轉(zhuǎn)為剛性采購，采購周期為一至兩周，采購時間維持半天至一天。下游采購周期的變化也在一定程度上影響了當前聚醚價格的波動。

下半年軟泡聚醚市場，可能出現(xiàn)小幅下跌后價格回歸

第四季度市場重心可能再次小幅疲軟，市場在供需博弈中隨原材料環(huán)丙波動。

1、在原材料環(huán)丙端，環(huán)丙部分新產(chǎn)能已逐步投入市場。第三季度仍有新產(chǎn)能需要釋放。預計第三季度原材料環(huán)丙供應仍將呈上升趨勢，競爭格局日益激烈。市場可能仍有小幅下行空間，軟泡聚醚可能隨行小幅觸底；同時，原材料環(huán)丙供應的增量可能會影響價格面的漲跌幅度。預計軟泡市場的漲跌仍將維持在200-1000元/噸以內(nèi)；

2、軟泡聚醚市場供應可能仍保持相對充足的需求狀態(tài)。下半年，山東、南方大廠等裝置有維修計劃，或局部時段聚醚市場供應緊張，對經(jīng)營者心態(tài)形成有利支撐，或帶動市場小幅上漲。區(qū)域間貨源流通或有望加強；

3、需求方面，從第三季度開始，下游逐漸走出傳統(tǒng)淡季，新訂單有望逐步增加，聚醚市場的交易活動和可持續(xù)性有望逐步改善。根據(jù)行業(yè)慣性，下游大多在第三季度價格合適時提前采購旺季所需原材料，第三季度市場交易有望較第二季度有所改善；

4、從軟泡聚醚季節(jié)性分析，過去十年，軟泡市場7月至10月，特別是9月大幅上漲，隨著市場逐漸迎來傳統(tǒng)的“金九銀十”需求旺季，預計市場交易將繼續(xù)改善，第四季度汽車行業(yè)、海綿行業(yè)預計訂單增長，需求端形成支撐。隨著房地產(chǎn)竣工面積和汽車工業(yè)產(chǎn)量的不斷增加，或在一定程度上帶動了軟泡聚醚的市場需求。

基于以上分析，預計下半年軟泡聚醚市場觸底后將逐步反彈，但受季節(jié)性影響，年底將出現(xiàn)回調(diào)趨勢。另外，前期市場反彈上限不會很高，主流價格運行范圍可能在9400-10500元/噸之間。根據(jù)季節(jié)性規(guī)律，下半年的高點很可能出現(xiàn)在9點、10月份，低點可能出現(xiàn)在7月份、12月份。

來源：卓創(chuàng)化工

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