這個工作已經(jīng)持續(xù)了4年的時間，從2018年開始的，每到年底的時候都會為大家回顧梳理一下這一年期貨市場大級別行情演繹發(fā)展的過程，它漲跌的邏輯，以及當(dāng)時對市場的分析和判斷，總結(jié)一下這一年自己交易的得失，分享這一年自己投資的感悟和心得，希望通過我的分享會對大家的交易有所幫助。

今天我總結(jié)的品種是蘋果，蘋果給出的關(guān)鍵詞是預(yù)期炒作，V型反轉(zhuǎn)，邏輯改變。

下邊的話就結(jié)合盤面來和大家回顧梳理一下這一年蘋果走勢的情況。

回歸梳理今年行情演繹過程及邏輯?

從1月份開始說起，一月份主力合約是2105合約，2105合約是延續(xù)了之前蘋果的跌勢，因為2020年蘋果是豐收的，對應(yīng)的2010和2101這兩個合約價格都是持續(xù)的下跌，從8000多一直跌到5000多。

這兩個合約大家可以去看一下，幾乎都是最低價結(jié)束了這個合約，2105合約也是延續(xù)了之前蘋果的跌勢，再加之過年之后因為疫情的原因，消費(fèi)相對比較低迷，所以價格也是持續(xù)的下跌。

從1月份6500左右的價格一直是跌到了3月22號，跌破了5000，跌了大概1500個點(diǎn)，這波跌幅也是比較大的。

從3月23號開始，一直到05合約交割，價格是出現(xiàn)了一波不小幅度的反彈，大概有800點(diǎn)左右的反彈，持續(xù)了一個多月的時間，這里最主要是因為蘋果05合約到了最后走交割的邏輯，當(dāng)時交割品相對來說比較少，倉單成本比較高，所以到最后價格是出現(xiàn)了反彈。

另外我們認(rèn)為這里這種恐慌式下跌，跌的幅度很大，最后的這幾百點(diǎn)的下跌，可能不是因為基本面導(dǎo)致的，而是市場情緒導(dǎo)致的。

很多時候市場確實這樣的一個狀態(tài)，到最后的時候可能有種恐慌式的下跌，所以最后臨近交割的時候價格是出現(xiàn)了反彈，這是2105合約。

2105結(jié)束之后，就是2110合約，2110合約和2105合約，其實這兩個合約從交易邏輯上是完全不一樣的。因為2105合約交易的是去年2020年的蘋果；而2110合約的，交易的是今年蘋果生產(chǎn)和消費(fèi)的這樣的情況。

所以在一段時間之內(nèi)，他們的走勢其實并不是很一致，并且有比較大的差價，有些時候很多人也問到05價格這么低，而10價格這么高，能不能去做空01？我說這兩個完全兩回事，就是兩個年度的蘋果。

大家再來看一下10合約當(dāng)時的一個走勢，10上市的基準(zhǔn)價在7000左右，在它成為主力合約之前成交量也比較小，并且它基本上都是震蕩的這樣的一個格局。

在1月份有兩三個交易日出現(xiàn)了一波幾百點(diǎn)的下跌，這里我認(rèn)為主要可能還是因為05合約的下跌，當(dāng)時因為05價格比較低，而10這個合約的話價格比較高，帶動它出現(xiàn)下跌，后期其實也沒有持續(xù)很長時間，就兩個交易日，后期一直是震蕩的行情。

在進(jìn)入2月份之后，價格出現(xiàn)了一波反彈，從6600漲到了7400左右，有七八百點(diǎn)的漲幅，但是持續(xù)時間比較短，價格又快速出現(xiàn)下跌。

進(jìn)入3月份的又有一波反彈，這兩波的一個上漲我認(rèn)為主要的因素，還是大家對每年春天天氣炒作的一個預(yù)期。

那么蘋果上市4年時間以來，大家看一下歷史的走勢，那么10合約在4月份左右，它都會有這種天氣上的炒作。

今年的話大家認(rèn)為也會有，所以就有這樣一個炒作的預(yù)期，也就是說大家對天氣有擔(dān)心，并且每年都炒好了，現(xiàn)在價格相對來說不算太高的情況下，可能就炒一波。

看往年的情況只有2018年是大漲的，2019年2020年，包括今年2021年，炒作完之后，價格都是出現(xiàn)下跌的走勢。

這種持續(xù)時間并不是很長，從3月22號開始，出現(xiàn)下跌，這波跌幅也是比較大的，速度也比較快，持續(xù)了大概10個交易日的時間，從7000左右跌到了5700左右。

這一波的下跌，我認(rèn)為最主要的原因是：第一，當(dāng)時新的合約交易所調(diào)低了交割品的標(biāo)準(zhǔn)，從網(wǎng)上的信息來看，大概又降了800~1000的標(biāo)準(zhǔn)。就比如說去年是5800交割的，在今年和去年產(chǎn)量一致的情況之下，價格可能是4800。

第二，到了4月份，大家發(fā)現(xiàn)沒有天氣上炒作，天氣相對來說比較平穩(wěn)，沒有對蘋果形成非常實質(zhì)性的影響。這兩個因素導(dǎo)致了蘋果價格出現(xiàn)了大幅度的下跌的情況。

我認(rèn)為最主要的還是大家對今年蘋果價格不看好，另外交割品又降低了很多，所以價格持續(xù)的下跌。

但跌到低點(diǎn)5500~5600之后，存在著比較強(qiáng)的一個支撐，因為在這段時間里邊，進(jìn)入4月到5月中旬這段時間，一個半月的時間價格一直沒有跌破5500。

05合約交割的時候，最后的價格在5800左右，也就是說到了5500對于蘋果來講，是有著一個極強(qiáng)的支撐。橫了一個多月的時間之后，在5月19號開始出現(xiàn)上漲，5月19號到5月24號價格暴漲了幾天。

這一波上漲的原因，是當(dāng)時宏觀面的會議上提到了促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品價格上行，工業(yè)品價格下行。

大家回憶一下，當(dāng)時黑色系板塊是暴跌的，農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)的品種反而出現(xiàn)上漲，像蘋果、紅棗、花生，當(dāng)時那幾天的走勢都是上漲的，也就是說是一個宏觀上的消息導(dǎo)致價格出現(xiàn)這樣上漲。

在我看來也只能算是一個由頭，沒有說因為國家提到農(nóng)產(chǎn)品價格上行，它就一定價格出現(xiàn)上漲，這個品種的價格還是由這個品種的供需情況來決定，如果今年供應(yīng)量非常大，即使國家怎么去提倡價格上行，可能也不會漲很多。

所以我認(rèn)為它只是一個由頭，那么是什么由頭？就是多頭伺機(jī)來絞殺產(chǎn)業(yè)的資金。因為在這樣的一個狀態(tài)之下，價格持續(xù)低迷，很多的產(chǎn)業(yè)上的投資者都對蘋果是相對悲觀的，并不看好今年蘋果能夠出現(xiàn)上漲。

這個時候作為多頭，也就是投機(jī)資金，對產(chǎn)業(yè)資金形成一個絞殺，因為產(chǎn)業(yè)資金這幾年發(fā)展并不是很快，他們操作也不是非常的成熟，因為剛剛上市，今年才第4年。

那么投機(jī)資金就趁著這股風(fēng)把價格拉抬起來，作為產(chǎn)業(yè)資金來講，它可能對現(xiàn)貨比較熟悉，他認(rèn)為這個價格做空是有利潤的，但價格出現(xiàn)大幅上漲之后，他對自己的交易或者對期貨市場是沒有那么大的信心，最后可能因為價格暴漲，自己賬戶大幅度虧損，而造成被迫的砍倉。

對于多頭、那些投機(jī)資金來講的話也達(dá)到了這個目的，這時候高位上可能就會出現(xiàn)對手的獲利平倉的情況，確實在上漲幾天之后，價格在5月26號就出現(xiàn)了非常大幅度的下跌。

后期從5月底之后，5月底一直持續(xù)到8月底，這整整4個月的時間，蘋果實際是在一個比較窄的區(qū)間內(nèi)橫盤，有2個橫盤的區(qū)間，在5月底到7月初這段時間是在6100~6400，對于蘋果來講300個點(diǎn)是非常小的幅度了，這幾天的話蘋果兩天時間跌了五六百個點(diǎn)，所以一個多月的時間只在三四百點(diǎn)的一個區(qū)間內(nèi)波動，這是非常小的一個波動。

后期價格又下了一個臺階，跌了幾百點(diǎn)之后，在5900~6200，大概300個點(diǎn)，這個幅度之內(nèi)開始了新一輪的震蕩，震了大概接近兩個月的時間。

后期進(jìn)入九月份，從1號到8號價格有較大幅度的下跌，跌了700個點(diǎn)。

這一波的下跌，我認(rèn)為還是大家對今年蘋果并不非常看好，尤其是對現(xiàn)貨商來講，因為也沒有經(jīng)歷倒追寒這種天氣，認(rèn)為今年蘋果產(chǎn)量和往年相比，處于一個正常的水平，甚至比往年還要高。

另外到了9月的時候開始預(yù)測開秤的價格，大家預(yù)測開秤價格可能比往年的要低，其實在當(dāng)時我也是這樣去想的，價格它就出現(xiàn)這種快速下跌的情況，也是持續(xù)時間并不是很長，就幾個交易日的時間，大家會發(fā)現(xiàn)蘋果的走勢很多時候都是震蕩，可能幾個月的震蕩，但是一旦它啟動行情，上漲或者下跌的幅度都是比較快的。

不管是倒追寒的天氣上的炒作，還有大幅下跌的時候，這種下跌的狀態(tài)，下跌的速度都是比較快的，還包括到了后期上漲，那也是比較快的。

對于2110合約，跌到了9月8號，從9月9號開始出現(xiàn)反彈，一直到9月底，這段時間價格是出現(xiàn)大幅度的上漲，這里主力合約就切換到了01這個合約。

我們來看一下01合約當(dāng)時的一個走勢。大家注意10合約是以比較高的價格結(jié)束了這個合約，雖然它不是主力合約，但是它是以比較高的價格結(jié)束合約。

那2201合約，也是經(jīng)歷了一波挺大幅度的上漲，從9月10號見底之后，一直橫盤到9月17號。

從9月22號大幅度高開之后，一直是持續(xù)到了10月26號這段時間。一個月多一點(diǎn)的時間，價格是出現(xiàn)了大幅度上漲，從5800直接漲到了8500，漲了2700個點(diǎn)。

這一波上漲的原因是什么？這一波可以講是市場邏輯在那個時候完全發(fā)生了改變，也是由于天氣的原因，導(dǎo)致今年蘋果的優(yōu)果率明顯下滑，產(chǎn)量相較于去年也有所減少。

今年蘋果產(chǎn)量及質(zhì)量情況?

我們看一下今年蘋果產(chǎn)量和質(zhì)量的情況，這是卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)。今年2021年蘋果的產(chǎn)量是3761.7萬噸，同比去年2020年是下降了2.26%，下降幅度并不是非常大，相較于2019年的話是下降了11.83%，與之前5年產(chǎn)量均值相比下降了6.64%。

?通過產(chǎn)量來看，今年產(chǎn)量確實下滑，但是下滑的幅度不是非常的大，可以說沒有太大幅度下跌，只是相較于去年小幅度的一個下跌。但是質(zhì)量上來講，相較于往年的話就差了很多，這是卓創(chuàng)數(shù)據(jù)。

咸陽地區(qū)80及以上可供交割的蘋果，占比是20%~30%，與往年減少了30%左右，嚴(yán)重影響了西北地區(qū)整體蘋果的產(chǎn)量。陜北地區(qū)由于干旱的天氣，果子偏小的問題比較嚴(yán)重，陜北西部地區(qū)80以上的蘋果占比是40%~50%，與往年相比也是減了10%~15%。西北地區(qū)整個來講，在15%左右，產(chǎn)量上雖然沒有減那么多，相對去年減了百分之二點(diǎn)多，但是它的質(zhì)量是相較于去年是差了很多。

而山東地區(qū)也是存在質(zhì)量問題，主要是由于長期的低溫，導(dǎo)致山東地區(qū)果銹問題普遍，且與往年相比更加嚴(yán)重，有果銹是達(dá)不到交割的標(biāo)準(zhǔn)，所以大家看到價格是持續(xù)出現(xiàn)這么大幅度的上漲。

產(chǎn)量上雖然沒有減產(chǎn)太多，相較減少百分之二點(diǎn)多，不算減產(chǎn)太多。第一個是預(yù)期的改變，今年大家預(yù)期都是增產(chǎn)，因為套袋情況確定之后，今年產(chǎn)量基本確定。但是下樹之后，采摘完之后會發(fā)現(xiàn)今年質(zhì)量很差，因為個頭較小，所以產(chǎn)量也是相對減少的。

所以說預(yù)期的一個改變導(dǎo)致了價格出現(xiàn)這么快速的上漲，最主要還是說今年可供交割的蘋果非常少，優(yōu)果率出現(xiàn)了明顯的下滑，所以價格就出現(xiàn)了大幅度的上漲，超越了前期的高點(diǎn)，漲了2700個點(diǎn)。

后期價格經(jīng)歷一波炒作之后，在高位上就開始橫盤，蘋果這個品種包括一些農(nóng)產(chǎn)品，很多時候都是這樣子的。它上漲基本都是特別快的，因為農(nóng)產(chǎn)品很多時候是由于天氣原因?qū)е碌纳蠞q，所以上漲的速度比較快，幅度比較大。

后期漲到位之后，就在高位上長期的橫盤，在10月底一直到現(xiàn)在，2210這個合約一直在高位上橫盤兩個月的時間。

當(dāng)時我和大家做過預(yù)判了，沒有特殊情況的話，01是在高位8000上下結(jié)束合約。

但是05合約這兩天出現(xiàn)了不小幅度的下跌，這兩天下跌主要還是炒作，就是消費(fèi)不及預(yù)期，一些替代品替代水果的出現(xiàn)，導(dǎo)致蘋果的消費(fèi)不及往年，價格出現(xiàn)這種下跌的這樣的一個狀態(tài)。

我認(rèn)為這樣的炒作可能持續(xù)的時間不會太長，因為今年入庫產(chǎn)量已經(jīng)定了，后期的話可能就圍繞著出庫量，消費(fèi)的情況展開炒作。

這是給大家回顧梳理了這一整年蘋果上漲還有下跌的邏輯，是什么因素導(dǎo)致它出現(xiàn)的上漲還有下跌的？

今年蘋果波動還是比較大的，經(jīng)歷了上漲下跌再上漲再下跌，然后最后又大幅的上漲，最近又出現(xiàn)下跌，波動還是比較大，機(jī)會也是比較多的。

如果能把握好，能夠有正確預(yù)判的情況下，農(nóng)產(chǎn)品是不缺機(jī)會，它的周期比較短，每年都有交易的機(jī)會。

從年初炒作，結(jié)果發(fā)現(xiàn)減產(chǎn)不及預(yù)期，價格出現(xiàn)下跌，又因為當(dāng)時會議中提到促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，價格又出現(xiàn)上漲，后期一直橫盤，橫盤之后經(jīng)歷一波下跌，一直到10月底這一個多月時間，因為產(chǎn)區(qū)天氣的原因造成了產(chǎn)量稍微下降以及質(zhì)量較多的下降，價格又出現(xiàn)大幅度的上漲，后期一直是橫盤的狀態(tài)。這是就給大家大概梳理了一下今年蘋果整體的走勢的情況。

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