阿里大文娛是阿里集團(tuán)旗下的數(shù)字娛樂板塊，涵蓋了視頻、影視、演出等業(yè)務(wù)。近日，有媒體報(bào)道稱，阿里正在對旗下視頻平臺(tái)優(yōu)酷和土豆進(jìn)行戰(zhàn)略評估，可能將其注入阿里影業(yè)或分拆單獨(dú)上市。不過，這一消息很快被阿里方面否認(rèn)。

事實(shí)上，阿里大文娛的上市之路并不平坦。作為阿里集團(tuán)的長期虧損板塊，它面臨著市場的挑戰(zhàn)和內(nèi)部的調(diào)整。

今年初，阿里集團(tuán)宣布“1+6+N”的組織架構(gòu)調(diào)整，要求各個(gè)業(yè)務(wù)板塊都有可能獨(dú)立融資和上市。在這一背景下，阿里大文娛也需要面向市場，自力更生。

目前，阿里大文娛主要由三大板塊組成：阿里影業(yè)、優(yōu)酷土豆和大麥網(wǎng)。其中，阿里影業(yè)已經(jīng)在港股上市，并實(shí)現(xiàn)了年度盈利。阿里影業(yè)已經(jīng)成為了行業(yè)的頭部玩家，參與了多部票房大片的出品和發(fā)行。大麥網(wǎng)則是演出票務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)者，雖然沒有公布數(shù)據(jù)，但估計(jì)不會(huì)存在規(guī)模化虧損。

而優(yōu)酷土豆則是阿里大文娛的虧損重鎮(zhèn)。

長視頻行業(yè)經(jīng)歷了十年的高投入、高競爭、低回報(bào)的過程，直到近兩年，愛奇藝和騰訊視頻才開始實(shí)現(xiàn)盈利，優(yōu)酷仍然處于規(guī)模虧損之中。數(shù)據(jù)顯示，2023年Q1阿里大文娛經(jīng)調(diào)整EBITA虧損人民幣11.02億元，去年同期為虧損19.66億元。

從行業(yè)競爭來看，優(yōu)酷已經(jīng)落后于視頻行業(yè)的領(lǐng)頭羊們。愛奇藝和騰訊視頻的VIP會(huì)員都已經(jīng)超過1億，而優(yōu)酷則沒有公開其會(huì)員數(shù)據(jù)。從內(nèi)容豐富度來看，騰訊視頻和愛奇藝都有多部叫好叫座的劇集和綜藝，而優(yōu)酷則相對黯淡。

在這樣的情況下，優(yōu)酷獨(dú)立上市的市場環(huán)境并不樂觀。長視頻不再被看好，這是一個(gè)需要長期耐心和困難的生意。優(yōu)酷還沒有證明自己能夠做好這件事情。過去，市場對長視頻平臺(tái)看中的是發(fā)展遠(yuǎn)景，現(xiàn)在更看重的是盈利空間和能力。而如果對標(biāo)愛奇藝50億美元的市值，優(yōu)酷很難達(dá)到這個(gè)水平。

如果將優(yōu)酷注入阿里影業(yè)，也不是一件容易的事情。一方面，這涉及到關(guān)聯(lián)交易和特別重大交易的問題，需要港股的審核和批準(zhǔn)，過程復(fù)雜和不確定。另一方面，這對于阿里影業(yè)的股東而言，并不符合其利益。引入一個(gè)可能長期虧損的長視頻業(yè)務(wù)板塊，會(huì)拖累整體的發(fā)展。

優(yōu)酷與阿里影業(yè)的市場傳聞雖然被否定了，但優(yōu)酷面臨的困境仍然存在。它如何突圍，是阿里大文娛上市之路的一個(gè)難題。