毫無懸念，碧桂園依然蟬聯了2020年的房企銷售冠軍。

去年一年，公司及其聯營合營公司累計實現歸屬于集團股東權益的合同銷售額為5706.6億元，同比增長3.3%；權益銷售面積為6733萬平方米，同比增長8%。據第三方機構統(tǒng)計，碧桂園的該兩項財務指標，均排在了行業(yè)第一位。

需要注意的是，碧桂園公布的是權益銷售額，而非業(yè)內按慣例公布的全口徑銷售額。若按照全口徑銷售額來看，據克而瑞統(tǒng)計，碧桂園2020年的銷售額將高達7888億元，仍在行業(yè)第一位置。

在其他財務指標方面，財報顯示，2020年，碧桂園的總收入為4629億元，毛利約1009億元，凈利潤約541億元。有業(yè)內人士指出，這是一個亮眼的成績，且是在疫情沖擊、房地產調控政策持續(xù)加碼、各類成本居高不下等多重因素影響之下取得，更顯得難能可貴。

“三年增長”計劃發(fā)布

向管理要效益

站在新的起點之上，碧桂園首度披露了一項“三年增長”計劃。業(yè)績說明會中，碧桂園集團總裁莫斌表示，“公司有信心未來三年每年錄得10%以上的權益銷售額增長，并保持各項經營指標同步增長”。

在業(yè)內看來，該“三年增長”計劃的發(fā)布，向市場明確傳遞了碧桂園對于行業(yè)未來的信心和底氣，強勁的經營狀態(tài)、持續(xù)穩(wěn)健的財務水平、充足且優(yōu)質的土地儲備、強大高效的組織隊伍，都為碧桂園實現“未來三年年增10%”的目標，打下了堅實基礎。

事實上，碧桂園已有連續(xù)多年領跑行業(yè)。財報顯示，自2016年至2020年，碧桂園的權益合同銷售金額復合增長率高達25%，權益合同銷售面積的復合增長率也達到了23%，表現出極強的業(yè)績韌性。

進入2021年，碧桂園僅在前兩個月，就錄得了868.6億元的權益合同銷售金額，同比大增61.33%。十強房企中，碧桂園是唯一實現2月環(huán)比增長的企業(yè)，增幅達15.45%，持續(xù)領跑。

不止于銷售高增，在一系列精細化管理措施的加持下，碧桂園的造血能力也十分強勁。2020年，公司實現權益物業(yè)銷售現金回籠約5193億元，權益回款率達到91%，連續(xù)5年高于90%。

在業(yè)內人士看來，銷售回款率是衡量企業(yè)經營能力的重要指標，對于資金密集型的房地產行業(yè)更是如此。銷售回款率越高，代表企業(yè)的資金周轉速度越快，財務資金管控能力也越強，快速銷售回款才能保障充足的現金流，進而大大提高企業(yè)抵御風險的能力。從這個角度講，碧桂園的表現可圈可點。

為了提高競爭力，過去三年，碧桂園一直在積極推進組織變革，在人才培養(yǎng)、考核方式等方面做出了不少改變。自2019年起，碧桂園開始以回款考核作為行政考核標準，每季度進行回款考核，每個月進行銷售額考核。同時，碧桂園根據市場容量以及公司的管理半徑、運營能力等，進行了因地制宜的區(qū)域裂變，向管理要效益。

這一變革的成效在碧桂園的年報中得到了印證。財報顯示，2020年，碧桂園的營銷、市場推廣和行政費用約為276.7億元，同比下降了18.4%。在公司當期獲取的已開盤項目中，年化自有資金回報率大于30%的超過9成，新獲取項目的經營效率明顯提升，投資拓展空間正越來越好。

豐富的土儲，是碧桂園鎖定高增長的信心底氣。財報披露，截至2020年底，碧桂園在國內已獲取權益可售資源約1.75萬億元，潛在的權益可售貨值約5000億元，合計2.25萬億元，足以支撐3.5年以上的銷售需求。

在這些已獲取的權益可售貨值中，有98%位于常住人口50萬以上的區(qū)域，93%位于人口流入區(qū)域，75%土儲聚焦長三角、珠三角、環(huán)渤海、長江中游、成渝等五大都市圈，極強的契合了國家重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略和人口流動的趨勢。

作為中國新型城鎮(zhèn)化發(fā)展中的受益者，碧桂園持續(xù)看好該領域的未來，堅持深耕三四線城市。截至去年底，碧桂園已累計進入了245個三四線城市，其中，84%處于庫存短缺或合理狀態(tài)，需求潛力巨大。目前，集團尚有已售未結收入7851億元，基本鎖定了未來三年的業(yè)績成長空間。

順德碧桂園全景圖

業(yè)績會上，管理層透露，2021年，碧桂園新推權益貨量約7000億元以上，加上去年12月底帶入的約2600億元貨量，全年權益可售貨量在9600億元以上，可售資源充足。碧桂園將以銷定產，預計全年去化率不會低于65%。

財務盤面穩(wěn)健扎實

高股息回饋股東

負債和融資能力的強弱，是體現房企風險把控情況及能否長足發(fā)展的晴雨表。截至去年末，碧桂園的有息負債總額從3696億元降至3265億元，同比下降11.7%，期末平均融資成本僅5.56%，同比下降78個基點；在手可動用的現金余額達1836億元，資金充足。

報告期內，碧桂園凈負債率僅有55.6%，連續(xù)多年低于70%。在中指院的統(tǒng)計中，2020年，百強房企凈負債率的行業(yè)均值為94.6%，遠高于碧桂園。這是一個業(yè)內罕見的現象，也為公司更加從容地應對市場變化，增添了底氣。

業(yè)績會上，管理層稱，自2018年下半年開始碧桂園就以“行穩(wěn)致遠”戰(zhàn)略統(tǒng)籌集團的發(fā)展，2021年，已經是其第三年將“全競提升”作為年度主題，未來，公司將進一步通過自我檢視，全面提升全周期的綜合競爭力。

憑借穩(wěn)健的財務結構、強悍的執(zhí)行力，碧桂園在資本市場廣受認可。目前，碧桂園已獲穆迪和惠譽兩家機構投資級的評定，其中，標普的主體評級展望為正面，在國內民營企業(yè)中屈指可數，信用水平的提升，同樣有助于碧桂園進一步降低融資成本和優(yōu)化融資結構。

資本市場的信任，在碧桂園的發(fā)債成本中也可以窺見一斑。去年一年，碧桂園累計發(fā)行了七筆合共35.44億美元的海外債券，票面利率在3.125%至5.625%之間。今年1月，碧桂園成功定價發(fā)行雙年期共計12億美元債券，其中，5.5年期票據票面利率僅2.7%，再創(chuàng)公司債券融資成本的新低。

在穩(wěn)健的財務盤面下，碧桂園堅持高息回饋股東。財報披露，2020年，碧桂園全年合計每股派息45.53分，實際派息120億元，累計派息約590億元。時間回溯至2016年至2019年，碧桂園累計進行了13次分紅派息，分紅率為32.64%，每股收益復合年增長率為52.8%，每股派息復合年增長率高達46.59%。

從分紅率、每股派息金額及每股收益復合年增速來看，相較于同行上市房企乃至整個恒生成分股，碧桂園的股東回饋力度都顯強勁。Wind數據顯示，自2007年4月上市至今，碧桂園通過IPO、配售和供股募集的資金僅為329.17億港元，其分紅金額遠高于募資規(guī)模。

既有規(guī)模，又有質量，碧桂園成為資本市場所鐘愛的標的，恰在情理之中，有業(yè)內人士稱。

多元發(fā)展成果顯現

機器人業(yè)務盈利在望

2019年，碧桂園率先提出了“為全世界創(chuàng)造美好生活產品的高科技綜合性企業(yè)”的新定位，明確“地產、機器人、現代農業(yè)”是公司未來重點發(fā)展的三大業(yè)務，并指明了公司科技創(chuàng)新的方向。

其中，對于機器人業(yè)務，碧桂園著墨最多，該業(yè)務主要由從事建筑機器人的博智林和從事餐飲機器人的千璽機器人兩家子公司負責。

去年一年，碧桂園的機器人業(yè)務收獲頗豐。財報披露，博智林目前擁有在研建筑機器人46款，其中，18款已投入商業(yè)化應用，開啟“實戰(zhàn)模式”。截至2021年2月，博智林機器人的累計應用施工面積高達80萬平方米。

博智林科創(chuàng)大廈

千璽機器人也正在全力打造中國領先的機器人餐廳連鎖品牌，通過涵蓋中餐、快餐、火鍋、煲仔飯、粉面及單機設備為組合的“5+1”業(yè)態(tài)模式，進軍全國多個省市。

目前，該品牌共有80家門店在運營，累計投放單機設備583臺。其中，煲仔飯機器人、冰淇淋機器人等6個項目已進入量產階段，咖啡機器人、漢堡機器人等5個項目則進入了小批量試產階段。

劍指2021年，千璽機器人計劃新增5條生產線，預計各類餐飲機器人的年產能力將達到6萬余臺，具備年產餐飲機器人產值30億元的生產能力?！拔覀兠髂暧行判膶崿F建筑機器人和機器人餐廳的全面盈利”，莫斌稱。

與此同時，碧桂園現代農業(yè)也逐漸形成了研發(fā)服務、智慧種業(yè)、現代農業(yè)科技園、海外大農業(yè)、社區(qū)生鮮門店等五大核心業(yè)務版塊。整體來看，堅持“多元布局、協同發(fā)展”的碧桂園，已經逐漸進入了收獲期。

對于現代農業(yè)業(yè)務的未來，業(yè)績會上，莫斌表示，碧桂園農業(yè)將加快前端種業(yè)研發(fā)，打造我國的“農業(yè)芯片”。在中端，使用“公司+基地+農戶”的高效生產模式，布局科技農業(yè)；在市場端，現代農業(yè)將結合“碧優(yōu)選”門店，真正做到健康食品“從田間到餐桌”。

無人駕駛拖拉機進行無人化作業(yè)

業(yè)內人士指出，在房地產主業(yè)的強力支撐下，碧桂園在高科技領域不斷投入，無論是智能建筑機器人，還是農業(yè)現代化，碧桂園都將以科技的視角，引領行業(yè)向深度變革。

累計捐款超87億元

積極踐行社會責任

作為新型城鎮(zhèn)化的旗手，碧桂園高度響應國家戰(zhàn)略。

隨著2021年中央一號文件的發(fā)布，鄉(xiāng)村振興、產業(yè)振興、糧食安全、農業(yè)農村現代化等產業(yè)和熱點被廣泛提及?！墩ぷ鲌蟾妗分幸脖硎荆嫱七M鄉(xiāng)村振興，完善新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略，堅持農業(yè)農村優(yōu)先發(fā)展。

對于碧桂園而言，新型城鎮(zhèn)化不僅是通過建筑改變城鄉(xiāng)的面貌，更是通過相關產業(yè)改變城鄉(xiāng)的內在和肌理。多年來，盡管農業(yè)利潤薄弱，但碧桂園始終對該項業(yè)務保持了極大熱情，就是其勇于擔起社會責任，推動新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的切實體現。

資料顯示，近年來，碧桂園已先后組建了近200人的專職扶貧隊伍，助力49萬人脫貧，幫扶范圍涵蓋全國16省57縣。接下來，碧桂園還將繼續(xù)參與鄉(xiāng)村振興，通過旗下的必優(yōu)選公司搭建商業(yè)橋梁，讓全國最偏遠地區(qū)的農民參與進來，走現代化農業(yè)發(fā)展之路。

在不斷創(chuàng)造社會價值和經濟價值的同時，碧桂園還在積極通過公益慈善事業(yè)，履行企業(yè)社會責任。截至目前，碧桂園集團及創(chuàng)始人楊國強公益捐贈已累計超過87億元，并多次獲得國家級表彰。

克而瑞認為，新型城鎮(zhèn)化仍是房地產行業(yè)最大的制度紅利。未來5年，常住人口城鎮(zhèn)化率約有4個百分點的增長空間，大約5600萬人將由農村遷移至城鎮(zhèn)，有望帶動不菲的增量購房需求。

這也符合碧桂園的判斷。在財報中，楊國強表示，中國的城鎮(zhèn)化還有很長的路要走，人民對幸福生活的追求不會變，未來大批農村人口還將進入生活配套更為豐富的縣、鎮(zhèn)生活。

基于此，碧桂園決定，“繼續(xù)做城鎮(zhèn)化征程的領跑者，為人民提供好房子，為社會進步和現代化做貢獻，一百年一百年地做下去”。