文 | 大白快跑

談股說基

一起走過坑長歲月

聊一位持倉相當(dāng)靈活的成長風(fēng)格基金經(jīng)理魏慶國先生吧。

大成基金魏慶國在2010年7月至2012年11月期間曾任華夏基金研究員，2012年12月至2013年3月曾任平安大華基金研究員，2013年5月加入大成基金曾任基金助理，現(xiàn)任基金經(jīng)理、股票投資部總監(jiān)助理，2015年4月開始管理大成中小盤混合、大成精選增值混合并由此開啟基金經(jīng)理生涯，目前管理著大成中小盤混合、大成盛世精選混合、大成行業(yè)先鋒混合等7只主動(dòng)權(quán)益基金，合計(jì)在管規(guī)模63.6億元。

做基金經(jīng)理快8年時(shí)間，管著7只主動(dòng)權(quán)益基金，但合計(jì)規(guī)模距離百億還有不小空間，顯然名氣還是不夠大。

不過，名氣小點(diǎn)不打緊，規(guī)模不用那么大反而好管理一些，而且他在投資上還挺有自己特點(diǎn)，業(yè)績表現(xiàn)也不錯(cuò)。

從大成中小盤混合來看，在大成基金魏慶國任內(nèi)基金累計(jì)收益率187.20%、年化收益率14.17%、年化波動(dòng)率26.49%、最大回撤45.33%、年化夏普0.57，累計(jì)收益較同期同類基金領(lǐng)先，風(fēng)控表現(xiàn)良好，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益表現(xiàn)較好，拆分各年度來看，其有時(shí)會(huì)有靠前表現(xiàn)，有時(shí)也表現(xiàn)平庸，2016年時(shí)也曾出現(xiàn)過一次業(yè)績較差的情形，但總體上看還是不錯(cuò)的。

在投資上，魏慶國是一位基于行業(yè)景氣度自下而上選擇成長股的選手，持倉非常靈活，但成長風(fēng)格穩(wěn)定。

他的靈活性在股票倉位上有較明顯的體現(xiàn)，大成中小盤混合在他管理的7年多時(shí)間里大幅小幅的倉位調(diào)整不鮮見，綜合這多年里的整體調(diào)倉成效而言，他的倉位動(dòng)態(tài)管理對(duì)業(yè)績有一定正向貢獻(xiàn)。

在行業(yè)企業(yè)配置上，按他的話說就是“選擇幸運(yùn)的行業(yè)，選擇王牌公司”。

翻譯一下即是，選擇長期景氣較好行業(yè)里競爭力領(lǐng)先的企業(yè)。

具體來看，諸如電子、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、食品飲料、新能源、軍工等成長行業(yè)與部分周期成長彈性較大的行業(yè)是他關(guān)注多的方向，并側(cè)重于這一方向各細(xì)分領(lǐng)域上競爭力居前的大中型、中型企業(yè)，對(duì)估值也稍有一定包容度。

大成基金魏慶國在投資大方向上對(duì)行業(yè)企業(yè)長期景氣看重，但具體到持倉層面也很重視中短期景氣變化，在綜合各維度景氣變化與估值的基礎(chǔ)上，他會(huì)作出積極的持倉調(diào)整，因此可以看到他的整體持股時(shí)間其實(shí)不長。

同時(shí)，其相對(duì)較高的換手率或許還因?yàn)樗谕顿Y中存在一定交易型因素的考量。

雖然他的整體持倉靈活性強(qiáng)，但對(duì)景氣方向的投資還是很堅(jiān)持，調(diào)倉基本是在長期景氣行業(yè)范圍內(nèi)進(jìn)行，成長風(fēng)格較穩(wěn)定。

另外，大成基金魏慶國是景氣投資選手，但卻不是押寶式景氣投資選手，其行業(yè)配置一直都較均衡分散，收益并非依賴于某一兩個(gè)行業(yè)而來。

綜合來看，他對(duì)長期景氣方向上的行業(yè)企業(yè)把握能力還不錯(cuò)，這既是他的主要風(fēng)格特點(diǎn)之一，也是他過去業(yè)績整體上不錯(cuò)的主要原因。

提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本公眾號(hào)所有內(nèi)容僅為個(gè)人記錄與信息分享，不構(gòu)成任何投資建議。