2023年5月24日，巨星傳奇集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“巨星傳奇”）在港交所上傳了聆訊后資料集。

巨星傳奇的股東基本上都是周杰倫的親友團(tuán)，其控股股東之一為周杰倫母親葉惠美，董事中也存在多名周杰倫藝人經(jīng)紀(jì)公司董事及控股股東。同時(shí)，巨星傳奇與周杰倫及其藝人經(jīng)紀(jì)公司杰威爾音樂及Archstone有長期合作關(guān)系。

巨星傳奇的業(yè)務(wù)也是依托周星馳進(jìn)行的新零售及IP創(chuàng)造和運(yùn)營，其中，新零售業(yè)務(wù)大部分收入來自魔胴咖啡。2021年，巨星傳奇與周杰倫的藝人經(jīng)紀(jì)公司杰威爾音樂，簽訂為期10年且可再續(xù)10年的IP授權(quán)協(xié)議。

魔胴咖啡減肥原理遭質(zhì)疑

魔胴咖啡為防彈咖啡，巨星傳奇稱其為少數(shù)含有白蕓豆的防彈咖啡，可以阻止淀粉分解并減少葡萄糖的吸收和脂肪的積累；營養(yǎng)成分方面，則稱其為含有膳食纖維，可改善飽腹感，促進(jìn)腸蠕動(dòng)及促進(jìn)排便。

此外，巨星傳奇還委聘昆山華星運(yùn)作移動(dòng)應(yīng)用程序魔胴健康，幫助監(jiān)督終端消費(fèi)者低碳水化合物飲食計(jì)劃的進(jìn)展：通過引用魔胴咖啡作為主要營養(yǎng)補(bǔ)充品，代替大米、面粉或糖等碳水化合物的營養(yǎng)和能量攝入，實(shí)現(xiàn)為終端消費(fèi)者提供合理的體重管理配方，讓消費(fèi)者能夠“大口吃肉、輕松享受”。

值得說明的是，魔胴咖啡只是普通食品，不是保健品和藥品，其減肥原理遭到不少人質(zhì)疑，甚至被稱為“交智商稅”。

在中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)轉(zhuǎn)載的《賣不動(dòng)了？周杰倫、劉畊宏也救不了巨星傳奇的業(yè)績！朱丹蓬直言：魔胴咖啡是個(gè)大騙局》一文中，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對(duì)此稱，“魔胴咖啡是一個(gè)大騙局，也是收割智商稅的產(chǎn)品。它號(hào)稱能夠減肥，我覺得任何一個(gè)產(chǎn)品，首先它是食品，它不是保健品的情況下，是不能夠宣傳這種功效的；第二，它只是代工型的固體飲料而已，他不具備功能性，也沒有見字號(hào)，更加沒有要字號(hào)。所以這種打擦邊球的產(chǎn)品，在消費(fèi)端專業(yè)認(rèn)知越來越強(qiáng)的節(jié)點(diǎn)之下，它肯定是沒有太多發(fā)展的空間?！?/p>

對(duì)于魔胴咖啡的實(shí)際效果，有不少消費(fèi)者的評(píng)論并不好。比如京東平臺(tái)的百姓健康旗艦店，有消費(fèi)者表示“一斤也沒瘦，效果差”。

營銷模式深陷傳銷疑云

截止2019年-2022年底，巨星傳奇分別有74名、575名、699名及742名分銷商以及2719名、16519名、18871名和16044名經(jīng)銷商。

巨星傳奇之所以發(fā)展這么快與其多級(jí)分銷不無關(guān)系。比如，在某時(shí)間段，魔胴咖啡代理實(shí)施的四級(jí)分銷制度：一次性購買990元的產(chǎn)品就成為鉑金VIP會(huì)員，購買4200元產(chǎn)品就成為鉆石VIP會(huì)員，購買12000元產(chǎn)品就成為團(tuán)購長，這幾個(gè)級(jí)別的都屬于團(tuán)購會(huì)員，不屬于代理商。如果投資32000元就可成為戰(zhàn)略經(jīng)銷商，享有經(jīng)營權(quán)益。

因?yàn)樯嫦觽麂N模式，巨星傳奇之前的子公司、現(xiàn)在重要的分銷商昆山汀奢及其負(fù)責(zé)人的銀行賬號(hào)，在2020年和2021年分別被其公司注冊(cè)地之外的地方政府機(jī)構(gòu)臨時(shí)凍結(jié)，理由是違反了《禁止傳銷條例》的規(guī)定。

不過，昆山汀奢市場(chǎng)監(jiān)督管理局在2020年6月和2021年6月分別出具了兩份檢查意見，判定其分銷模式是合法的新零售活動(dòng)，據(jù)此上述多個(gè)銀行賬戶都被解封。

值得說明的是，巨星傳奇的營收在不斷下降。

資料顯示，2019-2022年，巨星傳奇的營收分別為8658.5萬元、4.57億元、3.65億元、3.44億元，凈利潤分別為2271.9萬元、7563.1萬元、4289.1萬元和6489.8萬元。其中，魔胴咖啡的銷售收入分別為7190萬元、3.33億元、2.28億元和1.51億元，分別占當(dāng)期營收的

83.0%、72.8%、62.3%、43.8%。

按道理來講，有周杰倫的影響力和背景加持，魔胴咖啡的經(jīng)銷商不斷增加（目前已經(jīng)有16044名），外加魔胴咖啡能讓消費(fèi)者體會(huì)到“大口吃肉、輕松享受”的功效，銷量理應(yīng)不斷增長，但事實(shí)上最近三年的營收卻在不斷減少。

盡管巨星傳奇解釋稱，因?yàn)榫€下營銷活動(dòng)受疫情反復(fù)而實(shí)施的管控措施，遭受重大影響，但不可否認(rèn)的是，魔胴咖啡的營收遞減與政府對(duì)社交電商的監(jiān)管趨嚴(yán)和其產(chǎn)品沒有讓消費(fèi)者認(rèn)可有一定的關(guān)系。

2021年，央視網(wǎng)對(duì)代餐食品進(jìn)行的調(diào)查中，有專家認(rèn)為，雖說代餐食品不像一些減肥藥那樣直接對(duì)人體產(chǎn)生危害，但長期食用也會(huì)對(duì)身體造成不良的影響。中國農(nóng)業(yè)大學(xué)食品科學(xué)與營養(yǎng)工程學(xué)院副教授范志紅在采訪中表示，即便說它（代餐食品）的營養(yǎng)成分是比較均衡的，但因?yàn)樗臒崃刻貏e低，甚至還到不了維持基本生命活動(dòng)所需要的能量，這樣有非常大的危險(xiǎn)性。

專家告訴記者，追求過度骨感是現(xiàn)在很多年輕女性的通病，對(duì)于是否需要用代餐食品來減肥，還是需要醫(yī)生或營養(yǎng)師進(jìn)行專業(yè)的評(píng)估，特別是對(duì)于一些肝腎功能異常的人群。

最后，專家提示消費(fèi)者，服用代餐食品并不是減肥的捷徑，如果在身體各項(xiàng)指標(biāo)正常、產(chǎn)品合格的情況下也只能短期服用，長期服用可能會(huì)導(dǎo)致營養(yǎng)不良。減肥還是要控制好碳水化合物的攝入，加強(qiáng)身體鍛煉最重要。

這或許也是巨星傳奇和魔胴咖啡面臨的最大問題。