市場上對于奈雪的茶木來發(fā)展空間存在不同見解。我們自上機理了行業(yè)驅(qū)動因素與未來空間。認(rèn)為高端現(xiàn)制茶飲賽道增速快、空間大，且競爭格局將逐漸向頭部集中。

往下我們探尋牽雪品牌優(yōu)勢，并結(jié)合咖啡賽道龍頭星巴克的發(fā)展之路，從產(chǎn)業(yè)規(guī)律、門店數(shù)量、以及單店模型上驗證泰雪的品牌價值與擴張空間。

創(chuàng)新之處我們認(rèn)為咖啡賽道與茶飲行業(yè)互動性越發(fā)強勁，而咖啡行業(yè)發(fā)展已逐漸轉(zhuǎn)向成熟。

因此以高端連植咖啡產(chǎn)業(yè)歷史經(jīng)驗來談高端茶飲行業(yè)具有更高一致性。而以李雪為代表的高端茶飲品牌仍處于區(qū)城摸索至全國擴張的階段中，規(guī)模擴張速度難敵低線品牌，但展望行業(yè)未來發(fā)展趨勢，奈雪的茶從產(chǎn)品上符合消費升級、追求品質(zhì)的消費者需求，多類型門店設(shè)計滿足社交場景需求，且觀察到公司在疫情期間通過 PRO店型實現(xiàn)門店逆勢加密，可以預(yù)判到高端品牌如雜雪在疫情之后或?qū)⒂瓉砀冒l(fā)展。

來源：【國聯(lián)證券】

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