大成基金值得關(guān)注的新生代（一）

近些年，大成基金也培養(yǎng)出了好多基金經(jīng)理。除了劉旭是我相較市場提前認知到的，其他如：周期韓創(chuàng)(2021年)、消費齊煒中（2022年）、價值徐彥。最近大成還火了個蘇秉毅，偏小盤量化，過往的業(yè)績，β更多一些。科技類的王·帥。

本期主要介紹大成基金研究醫(yī)藥的鄒建。鄒建，清華大學(xué)醫(yī)學(xué)院生物醫(yī)學(xué)工程系碩士，2016年加入大成基金，之后擔(dān)任醫(yī)藥研究員、醫(yī)藥研究組組長，2021.12.19年初擔(dān)任大成多策略基金經(jīng)理，2022.10.31擔(dān)任大成品質(zhì)醫(yī)療股票基金經(jīng)理。

大成基金鄒建目前主要就管理上述兩只產(chǎn)品。其余的產(chǎn)品主要圍繞他人主管，鄒建參與有限，多策略投向于全市場，品質(zhì)醫(yī)療專注于醫(yī)藥行業(yè)。管理總規(guī)模不到20億。

大成基金鄒建最熱的時候是去年8-10月份。因為2021年末更換基金經(jīng)理，鄒建重新建倉，在2022年1-4月份的回撤較小，之后，在5-7月份反彈還可以，業(yè)績曲線看起來不錯，被投資者發(fā)現(xiàn)。

大成基金鄒建的組合構(gòu)建方法論主要是：

前期經(jīng)歷過充分的悲觀預(yù)期的釋放（滿足的是安全邊際的要求）；

公司當(dāng)期已經(jīng)出現(xiàn)了明顯經(jīng)營性的變化；

變化具備中長期的持續(xù)性。

大多數(shù)情況是一二點共同滿足，不能太左側(cè)，如果3個條件都具備，那就是戴維斯雙擊的機會

大成基金鄒建會通過偏量化的方式選出符合上述條件的個股，提高效率，定股票池。之后對公司進行深度研究，包括企業(yè)家歷史上的戰(zhàn)略決策、公司治理結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式、估值等等。通過自下而上的方式，倒推醫(yī)藥行業(yè)未來的發(fā)展趨勢。

從這套方法論向外推，就是性價比的打法，追求較低回撤前提下，獲取較高收益。換股的思路是，出現(xiàn)更高性價比的公司。這套方法論本身無市值偏好。業(yè)績表現(xiàn)好的時點大概是震蕩市和牛市前中期。

大成基金鄒建的方法論有從醫(yī)藥擴展為全市場投向的，所以，現(xiàn)在我更喜歡的是大成品質(zhì)醫(yī)療股票，更加聚焦的產(chǎn)品是我比較喜歡的。

醫(yī)藥行業(yè)目前有500多只個股，總市值是全市場第二大。大成基金鄒建的方法論和一眾的醫(yī)藥基金經(jīng)理使用的方法論都不太一樣，主要就是使用量化工具提高效率那部分，他每次的定期報告也在強調(diào)這方面的迭代。

目前，大成基金鄒建持倉大多數(shù)為中小市值的品種，也不會進行倉位擇時?？傊?，大成基金鄒建在醫(yī)藥領(lǐng)域的投資是值得關(guān)注的。