“未來5年，將B端業(yè)務(wù)擴大至200億營收規(guī)模?！?/p>

作者：剛好

編輯：tuya

出品：財經(jīng)涂鴉

熟悉開潤股份（300577.SZ），相信大多數(shù)投資人都是從小米供應(yīng)鏈開始，從最初的小米箱包再到后來的去小米化產(chǎn)品90分，公司一步步在C端通過互聯(lián)網(wǎng)運營成為了國內(nèi)市場份額是第一，也連續(xù)4年拿了天貓雙11箱包類的第一。C端的成功讓更多的投資者將視野留在了公司的箱包業(yè)務(wù)上，然而就在最近，公司的一起對優(yōu)衣庫核心供應(yīng)商的并購讓投資人對開潤又有了新的了解。

9月23日，開潤股份公告以自有資金人民幣3.26億收購上海嘉樂股份有限公司28.70%股權(quán)，另通過全資子公司參與投資設(shè)立的基金以1.24億元收購上海嘉樂10.9%股權(quán)，這筆交易在10月21日已經(jīng)完成。借此公司進入到了服裝B2B的代工生產(chǎn)領(lǐng)域。

為何要從箱包跨入到服裝領(lǐng)域？背后公司看到的什么機遇呢？據(jù)公司情報專家《財經(jīng)涂鴉》了解，這與開潤對標(biāo)的兩個榜樣有著巨大關(guān)系。

榜樣一：服裝代工企業(yè)申洲國際（2313.HK）。這是一家做服裝代工的港股上市公司，上市這么多年憑借著在服裝代工領(lǐng)域的實力，已成為2000億市值的隱形冠軍。10年間從60億營收發(fā)展到了200億營收的規(guī)模，服裝代工的行業(yè)空間不小。

榜樣二：消費電子企業(yè)立訊精密（002475.SZ）。一家和服裝不沾邊的企業(yè)為何也成為了開潤的榜樣呢？公司管理層看到的是其產(chǎn)業(yè)并購的能力。立訊精密的成長和產(chǎn)業(yè)并購有著極大的關(guān)系，通過并購獲取新業(yè)務(wù)的同時獲得新客戶，10年間，立訊精密從10億營收壯大至了600億，市值更是達到了4000億。這正是開潤想要借鑒的地方。

有了榜樣的力量，再回看開潤近期的并購似乎更能理解公司想要做什么了。作為箱包起家的開潤，基于箱包和服裝在工藝上有相近之處的特點，以及公司內(nèi)部大量來自服裝企業(yè)的管理層，跨入服裝代工領(lǐng)域正是基于看到了申洲國際的例子，這個領(lǐng)域能夠容納大公司，再借鑒立訊精密的例子，新切入的客戶與原有的業(yè)務(wù)又可以形成互補，節(jié)省了拓客時間。

據(jù)《財經(jīng)涂鴉》了解，未來B端業(yè)務(wù)的將成為開潤未來5年的戰(zhàn)略重點。

在這個時點戰(zhàn)略性的重視并購，開潤是看到了什么機遇呢？原因有三。

第一、行業(yè)集中度提升的趨勢，強者恒強的馬太效應(yīng)越來越明顯。尤其在疫情背景下，這樣的趨勢更為明顯，頭部企業(yè)面對疫情的恢復(fù)能力更強，在公司原有的箱包業(yè)務(wù)上，不論是Nike還是VF集團都更傾向于將訂單集中給優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商，這也是開潤能獲得更多訂單的原因。

第二、行業(yè)參與者在老化，紡服行業(yè)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移正在經(jīng)歷著由大陸向東南亞的第五次轉(zhuǎn)移。在這個過程中有大量內(nèi)陸、港澳或日韓的企業(yè)創(chuàng)業(yè)者正在逐漸的退出，不乏年齡較大的創(chuàng)業(yè)一代，無人接班，而這些資產(chǎn)中也不乏優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，這就為開潤提供了機會。

第三、公司嘗到了并購的甜頭，切入重要客戶VF，也正是得益于當(dāng)年公司的并購，在并購整合一年后開潤便在VF獲得了翻倍的訂單增長。

有并購整合的能力，看到了行業(yè)發(fā)展帶來的機遇，年輕的開潤管理團隊制定了B端業(yè)務(wù)未來的五年并購大計。

據(jù)《財經(jīng)涂鴉》了解，公司管理層計劃，未來5年通過內(nèi)生加外延并購的方式將開潤股份的B端業(yè)務(wù)壯大至200億營收規(guī)模。這對目前包含C端業(yè)務(wù)全年營收27億規(guī)模的開潤來說，預(yù)計會是一個不小的挑戰(zhàn)。