"擁有包括105項(xiàng)SKU的產(chǎn)品組合以及103款在研產(chǎn)品的產(chǎn)品管線。"

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，GIANT BIOGENE HOLDING CO.（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“巨子生物”）日前已通過(guò)港交所聆訊，即將在港主板掛牌上市，高盛和中金公司擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

最早可追溯至2000年的巨子生物于當(dāng)年利用合成生物學(xué)方法開(kāi)發(fā)了專(zhuān)有的重組膠原蛋白，其專(zhuān)有重組膠原蛋白技術(shù)在中國(guó)獲得行業(yè)內(nèi)首個(gè)發(fā)明專(zhuān)利授權(quán)；2009年，巨子生物成為全球首家實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)重組膠原蛋白護(hù)膚產(chǎn)品的公司；2013年，巨子生物成為中國(guó)首家專(zhuān)利獲得中國(guó)國(guó)家技術(shù)發(fā)明獎(jiǎng)的膠原蛋白產(chǎn)品公司；2016年，巨子生物成為中國(guó)首家專(zhuān)利獲得中國(guó)專(zhuān)利金獎(jiǎng)的膠原蛋白產(chǎn)品公司。

另根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，巨子生物是全球最大的重組膠原蛋白生產(chǎn)企業(yè)之一；同時(shí)也是全球重組膠原蛋白庫(kù)最豐富的企業(yè)之一；亦擁有行業(yè)領(lǐng)先的發(fā)酵和加工技術(shù)，具有全球最全面的表達(dá)體系之一，以實(shí)現(xiàn)不同類(lèi)型重組膠原蛋白的高效合成。

基于前述專(zhuān)有的合成生物學(xué)技術(shù)開(kāi)發(fā)的重組膠原蛋白，巨子生物現(xiàn)已打造了可復(fù)美、可麗金、可預(yù)、可痕、可復(fù)平、利妍、欣苷以及參苷八大主要品牌，涵蓋功效性護(hù)膚品、醫(yī)用敷料和保健食品，包括105項(xiàng)SKU的產(chǎn)品組合以及103款在研產(chǎn)品的產(chǎn)品管線。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按零售額計(jì)算，巨子生物是2021年中國(guó)第二大專(zhuān)業(yè)皮膚護(hù)理產(chǎn)品公司，同時(shí)從2019年起連續(xù)三年一直是中國(guó)最大的膠原蛋白專(zhuān)業(yè)皮膚護(hù)理產(chǎn)品公司。

其中，巨子生物重組膠原蛋白產(chǎn)品的旗艦品牌「可麗金」和「可復(fù)美」分別是2021年中國(guó)專(zhuān)業(yè)皮膚護(hù)理產(chǎn)品行業(yè)第三和第四暢銷(xiāo)品牌；兩者的零售額分別為29億元和27億元。

這里不妨補(bǔ)充一點(diǎn)，「可復(fù)美」品牌于2011年推出，起初是作為面向醫(yī)療機(jī)構(gòu)客戶的皮膚科級(jí)別(產(chǎn)品獲得第二類(lèi)醫(yī)療器械注冊(cè)證)專(zhuān)業(yè)皮膚護(hù)理品牌，隨后擴(kuò)展至大眾消費(fèi)市場(chǎng)。可復(fù)美品牌旗下的產(chǎn)品專(zhuān)門(mén)針對(duì)有皮膚修護(hù)需求的消費(fèi)者，尤其是存在皮膚敏感及過(guò)敏等問(wèn)題性肌膚狀況的消費(fèi)者；「可麗金」品牌則于2009年推出，作為一個(gè)中高端多功能皮膚護(hù)理品牌，其主要功效為抗衰老、皮膚保養(yǎng)和皮膚修護(hù)。可麗金品牌旗下的產(chǎn)品專(zhuān)門(mén)針對(duì)有一般皮膚保養(yǎng)需求的消費(fèi)者。

2021年，可復(fù)美品牌產(chǎn)品和可麗金品牌產(chǎn)品在天貓商城的復(fù)購(gòu)率分別約為42.9%和約32.4%。

至于其他六大主要品牌——「可預(yù)」：旨在用于緩解和抑制皮膚炎癥反應(yīng)的重組膠原蛋白品牌；「可痕」：旨在用于疤痕修復(fù)的重組膠原蛋白品牌；「可復(fù)平」：用于口腔潰瘍預(yù)防和修復(fù)的重組膠原蛋白品牌；「利妍」：用于女性護(hù)理的重組膠原蛋白品牌；「欣苷」：基于稀有人參皂苷的皮膚護(hù)理品牌；「參苷」：人參皂苷類(lèi)保健食品品牌，為消費(fèi)者提供營(yíng)養(yǎng)素補(bǔ)充劑，改善其免疫系統(tǒng)。

根據(jù)巨子生物的規(guī)劃，在美麗產(chǎn)品組合方面，其正在開(kāi)發(fā)一系列皮膚修護(hù)、抗衰老和美白產(chǎn)品的產(chǎn)品，以擴(kuò)大功效性護(hù)膚產(chǎn)品組合；一系列的醫(yī)用敷料產(chǎn)品以擴(kuò)充在這一領(lǐng)域的產(chǎn)品組合；重組膠原蛋白肌膚煥活產(chǎn)品，通過(guò)為消費(fèi)者提供安全高效的全新填充劑，拓展至肌膚煥活市場(chǎng)；在健康產(chǎn)品組合方面，其正在開(kāi)發(fā)一系列生物醫(yī)用材料產(chǎn)品以及保健食品和特殊醫(yī)學(xué)用途配方食品，以擴(kuò)大在各類(lèi)特定醫(yī)療和營(yíng)養(yǎng)用途方面的產(chǎn)品。

在銷(xiāo)售策略上，巨子生物主打“醫(yī)療機(jī)構(gòu)+大眾消費(fèi)者”的雙軌銷(xiāo)售策略——截至最后實(shí)際可行日期，巨子生物的產(chǎn)品已經(jīng)銷(xiāo)售和經(jīng)銷(xiāo)至全中國(guó)的1000多家公立醫(yī)院、約1700家私立醫(yī)院和診所以及約300個(gè)連鎖藥房品牌；此外，巨子生物亦構(gòu)建了面向大眾市場(chǎng)的全國(guó)性銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，既包括直銷(xiāo)的DTC店鋪以及以及向京東和唯品會(huì)等電商平臺(tái)進(jìn)行銷(xiāo)售，這類(lèi)平臺(tái)通過(guò)其線上零售平臺(tái)向客戶轉(zhuǎn)售產(chǎn)品，在線下則已覆蓋屈臣氏、妍麗、調(diào)色師、Ole’、華聯(lián)集團(tuán)、盒馬鮮生等化妝品連鎖店和連鎖超市的約2000家中國(guó)門(mén)店。

值得注意的是，2019年至2021年，巨子生物線上直銷(xiāo)的收入分別為1.58億元、3.07億元和6.446億元，分別占同期總收入的16.5%、25.8%和41.5%，并在2022年前5個(gè)月進(jìn)一步增至3.15億元和43.6%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面。2019年至2021年，巨子生物的營(yíng)收分別為9.57億元、11.91億元和15.53億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為5.75億元、8.27億元和8.51億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率則分別為60.1%、69.5%和54.8%。

2022年前5個(gè)月，巨子生物的營(yíng)收從2021年同期的5.21億元增加38.77%至7.23億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)和經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率分別為3.36億元和46.5%。

值得一提的是，2021年年末（個(gè)別交割于今年年初），巨子生物完成了成立22年來(lái)第一輪、也是IPO前唯一一輪融資，投資方則匯集了高瓴、CPE源峰、金鎰資本、君聯(lián)資本、Mubadala Investment、星納赫資本、景林投資、鼎暉投資、中金資本、黑蟻資本、高榕資本、海松資本、國(guó)開(kāi)創(chuàng)新資本等一眾一線機(jī)構(gòu)。此外，謙尋和三人行傳媒亦出現(xiàn)在股東之列。

當(dāng)然，作為一個(gè)彼時(shí)市場(chǎng)上最熱的項(xiàng)目，未有任何一家股東在IPO前持股超5%——非常早與巨子生物產(chǎn)生交集的高瓴則持股4.99%，是最大機(jī)構(gòu)投資方；CPE源峰持股4.33%，CPE源峰董事總經(jīng)理陳錦浩擔(dān)任非執(zhí)行董事。

若以交易對(duì)價(jià)和持股比例計(jì)算，巨子生物IPO前的估值超193億元人民幣。

巨子生物在招股書(shū)中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于研發(fā)投資以通過(guò)招聘擴(kuò)大研發(fā)團(tuán)隊(duì)、擴(kuò)展研發(fā)設(shè)施以及進(jìn)行測(cè)試和驗(yàn)證研究；擴(kuò)展與產(chǎn)品組合與生物活性成分有關(guān)的生產(chǎn)能力；增強(qiáng)全渠道銷(xiāo)售和經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，并開(kāi)展以科學(xué)和知識(shí)為導(dǎo)向的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)以提高品牌知名度；提升運(yùn)營(yíng)和信息系統(tǒng)；以及用作營(yíng)運(yùn)資金和一般公司用途。