張堯浠：通脹飆升轉(zhuǎn)生加息預(yù)期、黃金關(guān)注回落需求再跟漲

上交易日周三(11月10日)：國(guó)際黃金倫敦金攀升至近五個(gè)月來(lái)最高點(diǎn)，雖有所明顯回落，但仍收取不錯(cuò)陽(yáng)線。

走勢(shì)上，金價(jià)自亞市早盤開(kāi)于1831.98美元/盎司，因白盤處于對(duì)通脹數(shù)據(jù)的觀望狀態(tài)，以及美指美債走勢(shì)止跌走強(qiáng)的影響，而整體保持窄幅承壓運(yùn)行，并在歐盤尾部時(shí)段錄得日內(nèi)低點(diǎn)1822.38美元，但回落力度有限；

美盤開(kāi)盤，公布的美國(guó)10月份CPI創(chuàng)1990年以來(lái)最大升幅，顯示美國(guó)上月通脹率高于預(yù)期，在通脹大幅飆升的支撐下，金價(jià)也在數(shù)個(gè)巨量的砸盤下連續(xù)沖高，在突破7-9月阻力1836美元后，又進(jìn)一步破位給出的目標(biāo)位1850美元，最終觸及1867.99美元的日高點(diǎn)，但通脹的大幅飆升也意味著引發(fā)了美聯(lián)儲(chǔ)可能提前加息的猜測(cè)，使得提前加息的預(yù)期再度升溫，另外強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)也推動(dòng)美元就美債大幅飆升，也對(duì)金價(jià)有一定的打壓，故此金價(jià)在先漲后又產(chǎn)生回落，并最終收于1849.08美元，日振幅45.61美元，收漲17.1美元，漲幅0.93%。

展望今日周四(11月11日)：國(guó)際黃金開(kāi)盤延續(xù)隔夜尾盤的阻力回落，另外周三收取在斐波拉契擴(kuò)展線100數(shù)值下方也有一定的技術(shù)壓力，同時(shí)今日將走出通脹創(chuàng)31年新高后引發(fā)的加息預(yù)期提前升溫，以及美元及美債收益率大幅走高的利空壓力行情。整體上，短中線金價(jià)將有回落，但中長(zhǎng)線金價(jià)仍看好走強(qiáng)。

基本面上，目前通脹推動(dòng)黃金大幅飆升，同時(shí)也帶動(dòng)美元及美債大幅走高，但美聯(lián)儲(chǔ)官員表示目前還沒(méi)到考慮調(diào)整加息預(yù)期的程度，現(xiàn)在判斷是否應(yīng)該加快緊縮步伐為時(shí)尚早。

美聯(lián)儲(chǔ)面臨的是30多年來(lái)最劇烈的通脹，另外，失業(yè)人數(shù)比疫情爆發(fā)前仍多出幾百萬(wàn)。供應(yīng)瓶頸和對(duì)商品極端的需求是導(dǎo)致物價(jià)上漲的主要因素。也說(shuō)明美元并不是在經(jīng)濟(jì)旺盛以及利率上升情況下的持強(qiáng)，而僅僅只是商品的需求不滿導(dǎo)致的單一膨脹。故此則并未對(duì)金價(jià)產(chǎn)生明顯的壓力；

如果通脹預(yù)期繼續(xù)與財(cái)政支出同步上升，我們可能會(huì)看到相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)實(shí)際利率繼續(xù)處于深度和更深的負(fù)值區(qū)域，這將在未來(lái)幾周和幾個(gè)月推動(dòng)黃金市場(chǎng)上漲。

不過(guò)目前的環(huán)境是一把短期的雙刃劍，因通脹數(shù)據(jù)持續(xù)高于預(yù)期，市場(chǎng)也將擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)以更快速度縮減流動(dòng)性，以助力美元的實(shí)質(zhì)性走高，而對(duì)金價(jià)產(chǎn)生動(dòng)力限制，并減少市場(chǎng)對(duì)于黃金的青睞。但這里只需關(guān)注技術(shù)上的回落空間即可；畢竟美聯(lián)儲(chǔ)的計(jì)劃總是徐徐漸進(jìn)的，這也是為什么從季線及年線圖看，金價(jià)的上漲總是連續(xù)且大幅的，而回落則是承壓且緩慢的。故此黃金的走高總比回落來(lái)的更快更猛。因而黃金回落后的筑底震蕩即是長(zhǎng)期的買入機(jī)會(huì)。

較長(zhǎng)期看，通脹且還仍處于增強(qiáng)的憂慮下，這是決定經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)方向最重要的事情。同時(shí)我們現(xiàn)在也正處于全球緊縮的邊緣，自2010年以來(lái)，每一次顯著的市場(chǎng)調(diào)整都與量化寬松的結(jié)束相吻合。

黃金和白銀價(jià)格在2015年12月觸底，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始七年來(lái)首次加息。另外黃金在20世紀(jì)70年代隨著利率上漲而上漲。聯(lián)邦基金利率在2000年中期從1%上升到5.25%，黃金價(jià)格翻了一番。

而現(xiàn)在美國(guó)的通脹壓力是上世紀(jì)70年代以來(lái)最嚴(yán)重的。美聯(lián)儲(chǔ)將在七個(gè)月內(nèi)完成縮減購(gòu)債規(guī)模，但利率仍將是零。并且同時(shí)還準(zhǔn)備在明年開(kāi)始加息，故此張堯浠認(rèn)為，黃金白銀長(zhǎng)期上將仍然是看漲，至于目標(biāo)2500或3000美元更高（周期3/5年左右），也有可能更短，畢竟金價(jià)目前5個(gè)交易日都上漲了100多美元幅度；

另外，如不能就此目前歷史高點(diǎn)回落形成的雙底支撐連續(xù)反彈，而再度下跌，也是空間有限，頂多回落到1600/1500美元附近將看好再度抄底看歷史高點(diǎn)的刷新，這里我已經(jīng)在2016年的時(shí)候就已經(jīng)給出了抄底觀點(diǎn)，現(xiàn)在我再度給出抄底言論，等待市場(chǎng)驗(yàn)證。更多理論依據(jù)，可查看之前文章，已通過(guò)幾篇文章和說(shuō)說(shuō)給出詳細(xì)解讀。

技術(shù)上：周線級(jí)別：金價(jià)本周延續(xù)上周觸底反彈之力再度大幅走強(qiáng)，雖在觸及昨日給出的5個(gè)月高點(diǎn)后產(chǎn)生回落，不過(guò)也是在布林帶上軌之外，故此回落也屬正常獲利了結(jié)，整體上，鑒于附圖指標(biāo)金叉看漲信號(hào)仍在保持，主圖金價(jià)仍運(yùn)行在布林帶上行通道中，主圖走勢(shì)仍偏向多頭，故此方向看，金價(jià)仍可繼續(xù)看漲；

日線級(jí)別：金價(jià)在沖高觸及6月份的回落支撐線阻力后表現(xiàn)回落，較大幅沖出上軌之外后也走出回落，目前多頭有所減弱，但不能說(shuō)明有見(jiàn)頂風(fēng)險(xiǎn)，在重回38.2%回撤線下方收線前，金價(jià)仍將保持反彈走勢(shì)，如收線至此下方，則看好震蕩區(qū)間運(yùn)行，整體保持在200日均線上方仍還是看漲。

國(guó)際黃金：下方關(guān)注1848美元，以及1841美元附近支撐；上方方關(guān)注1858美元附近，以及1867-70美元目標(biāo)阻力；

白銀TD：上方關(guān)注5100元/千克，以及5140元/千克阻力；下方關(guān)注5010元/千克，以及4970元/千克支撐；

注：

黃金TD=(國(guó)際黃金價(jià)格x匯率)/31.1035

國(guó)際黃金波動(dòng)1美金，黃金TD約波動(dòng)0.22元(理論上)。

美國(guó)期貨金價(jià)＝倫敦現(xiàn)貨價(jià)×(1＋黃金掉期利率×期貨到期天數(shù)/365)

大膽預(yù)測(cè)，謹(jǐn)慎交易。以上觀點(diǎn)及分析僅代表作者個(gè)人思路，只供參考，不作交易依據(jù)，據(jù)此操作，盈虧自負(fù)。