又一個(gè)陳叔叔開始虧了。

3月16日，斗魚直播（DOYU）發(fā)布2021年Q4及全年財(cái)報(bào)，整體由盈轉(zhuǎn)虧，全年凈虧損約6.2億元，2020年同期則有4億元的凈利潤。

斗魚當(dāng)前的主營業(yè)務(wù)依舊為直播和廣告兩部分。在第四季度，斗魚共實(shí)現(xiàn)營收約23.78億元，同比增長2.6%，凈虧損約1.93億元，2020年同期虧損約2.29億元，2021年Q3凈虧損約1.43億元。

其中，直播收入約22.09億元，同比增長約6.7%；廣告業(yè)務(wù)收入約1.19億元，同比減少約36%。

至于虧損原因，財(cái)報(bào)顯示出的共有3點(diǎn)：1.成本居高不下。斗魚Q4的銷售、營銷費(fèi)用同比增長了約34%，達(dá)到2.29億元，同時(shí)其收入分成和內(nèi)容成本（簽約等）、帶寬成本約為18.47億元和1.68億元，較2020年同期稍有下滑，但相對(duì)穩(wěn)定。2.財(cái)報(bào)稱，在2021年Q4，斗魚斷探索新的商業(yè)化模式，使用了一部分本可以直接盈利的廣告流量，同時(shí)2021年具有挑戰(zhàn)性的宏觀環(huán)境，這直接造成了廣告收入的下滑。3.也是最致命和明顯的，在成本還在、廣告還沒跑通的同時(shí)，斗魚的付費(fèi)數(shù)據(jù)變差了——更多用戶不再愿意為主播打賞。按照近兩年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，斗魚開始由盈轉(zhuǎn)虧，并持續(xù)虧損最早發(fā)生于2020年的Q4，當(dāng)時(shí)解釋虧損原因?yàn)閿U(kuò)大投入、銷售成本，但該季度的付費(fèi)用戶數(shù)只有為760萬，同比增長約4.6%，到2021年Q1，下跌至700萬，隨后Q2、Q3均為720萬，到Q4，更多成本的堆砌也只帶來了730萬付費(fèi)用戶，比2020年同期還少了30萬。同時(shí)，截止2021年12月底，斗魚平均手機(jī)月活約6240萬，同比增長約7.2%；較Q3時(shí)的6190萬環(huán)比增長不足1%。

用戶新增停滯，同時(shí)付費(fèi)率降低，用戶價(jià)值下滑。最終，公司全年實(shí)現(xiàn)營收91.653億元，同比下降4.55%。全年凈虧損為6.202億元，2020年同期凈利潤為4.047億元。

這是斗魚正在面對(duì)的問題，也是所有游戲直播平臺(tái)的問題，照從業(yè)者總結(jié)，大約是兩個(gè)方面：1.基礎(chǔ)的，近兩年疫情導(dǎo)致的用戶收入下滑、娛樂方式轉(zhuǎn)變。資本市場(chǎng)的紊亂，過去一年，因?yàn)楦鞣N原因，斗魚的股價(jià)已經(jīng)從14美元跌至2美元左右，市值僅剩7.5億美元左右。2.內(nèi)容端的，近兩年游戲業(yè)的政策收緊，產(chǎn)品的質(zhì)和量都乏力，沒再出現(xiàn)現(xiàn)象級(jí)的適合直播的游戲。同時(shí)，直播內(nèi)容也多次收到整改。同時(shí)，雖然虛擬主播、單機(jī)游戲、“復(fù)合式直播”的新主播有所增加，但整體付費(fèi)率都較低，也沒有產(chǎn)生新的頭部主播。一定程度上來說，如今的游戲直播供給已經(jīng)不再能滿足用戶需求了。