《金證研》南方資本中心 渡蔭/作者 肖直 西洲 映蔚/風(fēng)控

隨著全面注冊(cè)制時(shí)代的正式開(kāi)啟，在審企業(yè)由核準(zhǔn)制直接平移到注冊(cè)制程序，截至目前滬深主板共有超280家排隊(duì)的擬上市企業(yè)待平移，投行也加緊更新材料。而此番帶著諸多信披“疑云”沖擊創(chuàng)業(yè)板的杭州景杰生物科技股份有限公司，又能否經(jīng)受住考驗(yàn)？

其中，景杰生物官網(wǎng)信披的前后矛盾，其或在發(fā)展之初，在美國(guó)芝加哥成立公司總部。然而，歷經(jīng)十余年發(fā)展，截至目前，景杰生物的境外子公司仍處于虧損狀態(tài)。而景杰生物招股書(shū)及問(wèn)詢函，關(guān)于前述境外業(yè)務(wù)開(kāi)展的歷史，卻與官網(wǎng)存出入。不僅如此，景杰生物宣稱抗體業(yè)務(wù)僅存在直銷模式，但是其從事抗體業(yè)務(wù)的子公司官網(wǎng)中，卻驚現(xiàn)多家經(jīng)銷商的“身影”，信披再現(xiàn)自相矛盾的情形。

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一、官網(wǎng)信披前后矛盾，美國(guó)總部變身子公司牽出成立時(shí)間“疑云”

總部是公司的戰(zhàn)略決策和管理中心，也就是為企業(yè)定目標(biāo)、定方向策略、定組織構(gòu)架和管理規(guī)范。然而，景杰生物官網(wǎng)中，關(guān)于其芝加哥總部的信息披露曾卻上演“變臉術(shù)”。

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1.1 2010年11月，景杰生物的總部景杰Inc或于美國(guó)芝加哥成立

回溯歷史，2014年，景杰生物的總部或于美國(guó)芝加哥誕生。

據(jù)Internet archive回溯景杰生物官網(wǎng)，2014年8月27日的信息顯示，（PTM Biolabs Inc）（以下簡(jiǎn)稱“景杰Inc”）創(chuàng)立于2010年，總部位于美國(guó)芝加哥。

且景杰Inc致力于創(chuàng)新性蛋白質(zhì)修飾表觀遺傳類抗體開(kāi)發(fā)、開(kāi)展重大疾病新型生物標(biāo)志物鑒定、藥物靶點(diǎn)高通量篩選的科研合作與技術(shù)支持。

同時(shí)，據(jù)美國(guó)伊利諾伊州秘書(shū)處公開(kāi)信息，2010年11月22日，景杰Inc成立，總經(jīng)理為現(xiàn)景杰生物實(shí)控人之一的程仲毅。2014年11月28日，景杰Inc的代理人為現(xiàn)景杰生物實(shí)控人之一的Yingming Zhao。2016年7月27日，景杰Inc注銷。

緊接著，在景杰Inc成立的次月，景杰生物成立。

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1.2 景杰Inc成立次月，景杰生物前身景杰有限成立

據(jù)景杰生物簽署日為2022年12月28日的招股說(shuō)明書(shū)（以下簡(jiǎn)稱“招股書(shū)”），2010年12月30日，景杰生物的前身杭州景杰生物科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“景杰有限”）成立；2020年12月25日，景杰有限整體變更為股份有限公司。

值得一提的是，截至招股書(shū)簽署日，景杰生物的英文名稱為Jingjie PTM BioLab（HangZhou） Co.，Inc.，住所為浙江省杭州市錢(qián)塘新區(qū)杭州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)喬新路500號(hào)和科技中心1幢一層。

可見(jiàn)，景杰Inc作為景杰生物的總部，于2010年11月22日成立于美國(guó)芝加哥。此后的2010年12月30日，景杰生物的前身景杰有限成立。

奇怪的是，景杰生物對(duì)這段歷史諱莫如深，并且披露景杰Inc的“身份”是景杰生物的子公司。

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1.3 時(shí)隔兩年，景杰生物官網(wǎng)披露景杰Inc是景杰生物美國(guó)子公司

據(jù)Internet archive回溯景杰生物官網(wǎng)，2016年10月24日的信息顯示，景杰有限是一家成立于2011年的創(chuàng)新型國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，坐落于風(fēng)景秀麗的錢(qián)塘江畔，是浙江省大力引進(jìn)的海外高層次留學(xué)歸國(guó)創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

2011年11月，為推動(dòng)國(guó)際化的發(fā)展，景杰生物在美國(guó)芝加哥設(shè)立了全資子公司PTM Biolabs,Inc。

據(jù)open corporation公開(kāi)信息，PTM Biolabs，Inc與前文PTM Biolabs Inc即景杰Inc，為同一家公司（以下統(tǒng)稱“景杰Inc”）。

不難發(fā)現(xiàn)，關(guān)于景杰Inc的成立時(shí)間，景杰生物官網(wǎng)在不同時(shí)間公示的信息存在自相矛盾情形。其中，官網(wǎng)2014年披露的信息顯示，景杰Inc成立于2010年11月22日，是景杰生物的總部。然而官網(wǎng)2016年披露的信息卻顯示，景杰Inc成立于2011年11月，是景杰生物的子公司。

而景杰生物對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展早早始于美國(guó)芝加哥“只字不提”背后，或“事出有因”。

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二、自稱處于國(guó)際化布局初期“顯蹩腳”，境外業(yè)務(wù)發(fā)展或逾十年仍陷虧損

眾所周知，隨著企業(yè)實(shí)力的不斷壯大以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的逐漸飽和，企業(yè)會(huì)著手國(guó)際化市場(chǎng)布局。

然而景杰生物卻“不走尋常路”，或先是在境外業(yè)務(wù)開(kāi)拓遇阻后才轉(zhuǎn)戰(zhàn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。但“家丑不可外揚(yáng)”，景杰生物的境外業(yè)務(wù)開(kāi)展情況真實(shí)性迷霧重重。

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2.1 2016年7月27日，曾認(rèn)定為景杰生物總部的景杰Inc注銷

目光繼續(xù)回到景杰Inc。

前述提及，2010年11月22日，景杰Inc成立，后于2016年7月27日注銷。

而在景杰Inc注銷的同年，景杰生物的一家境外子公司“悄然”成立。

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2.2 注銷景杰Inc同年景杰LLC成立，為景杰生物現(xiàn)今唯一一家境外子公司

據(jù)招股書(shū)，2016年1月13日，景杰生物的境外子公司PTM BIO LLC（以下簡(jiǎn)稱“景杰LLC”）成立；住所及主要經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所為2021 W Campbell Park Drive, Suite 305, Chicago, IL 60612.，主要負(fù)責(zé)景杰生物國(guó)際抗體市場(chǎng)的商業(yè)拓展業(yè)務(wù)。

截至簽署日2022年12月28日，景杰生物擁有2家境內(nèi)全資子公司，1家境外全資子公司PTM BIO LLC，1家分支機(jī)構(gòu)景杰北京分公司。

也就是說(shuō)，報(bào)告期2019-2021年及2022年1-6月，景杰LLC為景杰生物唯一一家境外子公司。

可見(jiàn)，景杰LLC與景杰Inc或存“淵源”，景杰LLC不僅在景杰Inc注銷當(dāng)年成立，并且同樣坐落于美國(guó)芝加哥。

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2.3 景杰生物的四項(xiàng)重要專利，均經(jīng)由景杰Inc受讓取得

據(jù)簽署日為2022年9月13日《關(guān)于杭州景杰生物科技股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的審核問(wèn)詢函之回復(fù)報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱“首輪問(wèn)詢回復(fù)”）及美國(guó)專利局公開(kāi)信息，2010年6月24日，芝加哥大學(xué)向美國(guó)國(guó)立衛(wèi)生研究院發(fā)送了將“Agent and method for identifying lysine crotonylation in proteins”（以下簡(jiǎn)稱“專利一”）相關(guān)發(fā)明的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給發(fā)明人的請(qǐng)求，并得到了確認(rèn)。

2011年5月27日，專利一的發(fā)明人Yingming Zhao、Jeong Soo Yang、Hao Luo作為所有權(quán)人提交了專利一的申請(qǐng)。其后，該專利中除了Yingming Zhao以外的發(fā)明人將相關(guān)發(fā)明所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給Yingming Zhao。

2016年8月8日，Yingming Zhao將專利一的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給景杰Inc；2016年8月10日，景杰Inc將專利一的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給景杰生物的美國(guó)全資子公司景杰LLC。

值得注意的是，2016年8月8日，景杰Inc受讓專利一時(shí)，其已處于注銷的狀態(tài)。

據(jù)首輪問(wèn)詢回復(fù)，2010年6月24日，芝加哥大學(xué)向美國(guó)國(guó)立衛(wèi)生研究院發(fā)送了將“Reagents and methods for detecting protein crotonylation”（以下簡(jiǎn)稱“專利二”）的相關(guān)發(fā)明的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給發(fā)明人的請(qǐng)求，并得到了確認(rèn)。

2012年12月21日，專利二的發(fā)明人Yingming Zhao、Jeong Soo Yang、HaoLuo、Zhongyi Cheng將專利二的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給景杰Inc；2016 年7月1日，景杰Inc將專利二的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給景杰LLC。

2013年1月9日，芝加哥大學(xué)將“Reagents and methods for detecting protein lysine” （以下簡(jiǎn)稱“專利三”）的相關(guān)發(fā)明的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給發(fā)明人。2013年7月13日發(fā)明人Yingming Zhao將本申請(qǐng)的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給景杰Inc。2013年7月14日，發(fā)明人Lunzhi Dai將本申請(qǐng)的專利三申請(qǐng)的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給景杰Inc。

2016年6月24日，景杰Inc將專利三申請(qǐng)的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給景杰生物；2016年8月12日專利三申請(qǐng)的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給景杰LLC，2021年10月29日，景杰LLC將專利三的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給景杰生物。

2013年1月9日，芝加哥大學(xué)將“Reagents and methods for detecting protein lysine 3-hydroxybutyrylation”（以下簡(jiǎn)稱“專利四”）相關(guān)發(fā)明的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給發(fā)明人。2014年8月12日，發(fā)明人之一Zhongyu Xie將專利四的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給景杰Inc。2014年8月13日，發(fā)明人之一Yingming Zhao將專利四的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給景杰Inc。

2014年11月3日，景杰Inc將專利四申請(qǐng)的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給景杰生物；2016年8月12日，景杰生物將該項(xiàng)發(fā)明專利申請(qǐng)的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給景杰LLC。

需要指出的是，截至招股書(shū)簽署日2022年12月28日，發(fā)明人Yingming Zhao為景杰生物的實(shí)控人之一。

至此不難發(fā)現(xiàn)，2012-2021年上述四項(xiàng)專利的申請(qǐng)人都經(jīng)由景杰Inc，最后由景杰生物、景杰LLC取得。

由此可見(jiàn)，2010-2016年，景杰生物或以景杰Inc為主體在美國(guó)芝加哥開(kāi)展業(yè)務(wù)。而2016年景杰Inc注銷，同年景杰LLC成立，景杰Inc的相關(guān)資產(chǎn)或隨之轉(zhuǎn)移至景杰LLC。

也即是說(shuō)，無(wú)論景杰Inc的定位是總部還是子公司，無(wú)論景杰Inc是成立于2010年亦或是2011年，景杰生物開(kāi)展境外業(yè)務(wù)的時(shí)間均已十年有余。

然而，景杰生物關(guān)于其境外業(yè)務(wù)的開(kāi)展情況，現(xiàn)“不同版本”。

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2.4 稱景杰LLC僅有2名員工，虧損狀態(tài)系仍處國(guó)際化布局初期階段所致

據(jù)景杰生物簽署日為2022年6月28日的招股說(shuō)明書(shū)（以下簡(jiǎn)稱“2022年6月版招股書(shū)”）以及招股書(shū)，2021年及2022年1-6月，子公司景杰LLC的凈利潤(rùn)分別為-102.18萬(wàn)元、-68.83萬(wàn)元；同期期末，其總資產(chǎn)分別為456.98萬(wàn)元、538.62萬(wàn)元，凈資產(chǎn)分別為-242.99萬(wàn)元、-326.36萬(wàn)元。

并且，報(bào)告期內(nèi)即2019-2021年及2022年1-6月，景杰生物各項(xiàng)業(yè)務(wù)的生產(chǎn)研發(fā)工作全部在境內(nèi)進(jìn)行，景杰LLC僅作為景杰生物抗體產(chǎn)品在歐美市場(chǎng)的銷售主體，僅有2名工作人員，其根據(jù)當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)需求，向景杰生物采購(gòu)抗體試劑產(chǎn)品進(jìn)行備貨、推廣和銷售。

此外，據(jù)招股書(shū)，景杰生物目前主要通過(guò)在美國(guó)設(shè)立的子公司景杰LLC開(kāi)展境外業(yè)務(wù)拓展，報(bào)告期內(nèi)即2019-2021年及2022年1-6月，景杰生物的境外業(yè)務(wù)收入占比不足2%。未來(lái)三年，景杰生物將大幅提升國(guó)際化布局的投入，搭建覆蓋歐美的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)以及服務(wù)平臺(tái)。

除此之外，據(jù)簽署日為2022年11月27日的《關(guān)于杭州景杰生物科技股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的第二輪審核問(wèn)詢函之回復(fù)報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱“二輪問(wèn)詢回復(fù)”），目前景杰生物僅在美國(guó)設(shè)立抗體試劑產(chǎn)品銷售職能的子公司。由于景杰生物仍處于國(guó)際化布局的初期階段，因而產(chǎn)生銷售收入主要集中在中國(guó)境內(nèi)的情形，符合同行業(yè)公司的發(fā)展規(guī)律以及公司自身的發(fā)展情況，具備合理性。

由此可見(jiàn)，景杰生物或?qū)⒕惩鈽I(yè)務(wù)收入占比低、境外子公司虧損的原因，歸結(jié)為國(guó)際化布局不足、歐美營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋不全面等。

但《金證研》南方資本中心研究發(fā)現(xiàn)，事實(shí)或并非如此。

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2.5 招聘平臺(tái)顯示景杰LLC員工規(guī)模大于50人，僅注冊(cè)員工數(shù)便達(dá)27人

招聘平臺(tái)顯示，截至查詢?nèi)?023年2月8日，景杰生物的子公司景杰LLC所屬行業(yè)為生物技術(shù)研究，主要辦公地點(diǎn)為2201 West Campbell Park Drive，Suite 305，Chicago，IL 60612，US，員工規(guī)模為51-200人，并且在該平臺(tái)上注冊(cè)的員工數(shù)量為27人。

也就是說(shuō)，景杰LLC在上述招聘平臺(tái)上的注冊(cè)員工人數(shù)就接近30人。景杰生物披露的僅有兩名工作人員的說(shuō)法，能否站得住腳？

至此不難發(fā)現(xiàn)，景杰Inc或已成立多年，而作為境外子公司的景杰LLC員工人數(shù)是否真的如景杰生物所述的2人？種種跡象均表明，景杰生物開(kāi)展境外業(yè)務(wù)的時(shí)間或已十年有余。而景杰生物信披對(duì)此“遮遮掩掩”，令人費(fèi)解。

在此情況下，景杰生物在問(wèn)詢回復(fù)中披露的境外業(yè)務(wù)收入占比低、境外子公司虧損的原因該如何“自圓”？景杰生物是否涉嫌隱瞞境外真實(shí)經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r？且結(jié)合前述景杰生物的美國(guó)總部景杰Inc的成立、注銷以及資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的情況，是否意味著景杰生物曾發(fā)展境外業(yè)務(wù)多年卻遭“折戟”？尚待解答。

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三、直銷模式的抗體業(yè)務(wù)“驚現(xiàn)”九家合作經(jīng)銷商，信披真實(shí)性再遭靈魂拷問(wèn)

不同的銷售模式存在諸多差異。景杰生物自稱當(dāng)前僅采用直銷模式，未來(lái)將通過(guò)經(jīng)銷方式快速拓展國(guó)際市場(chǎng)。

而奇怪的是，其境外子公司景杰LLC的官網(wǎng)中，存在多家經(jīng)銷商，分別來(lái)自于德國(guó)、以色列、意大利等多個(gè)國(guó)家。令人費(fèi)解。

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3.1 近三年一期，景杰生物宣稱僅通過(guò)直銷模式開(kāi)展抗體試劑業(yè)務(wù)

據(jù)招股書(shū)，景杰生物以蛋白質(zhì)分析技術(shù)為核心，通過(guò)提供蛋白質(zhì)組學(xué)技術(shù)服務(wù)和抗體試劑產(chǎn)品，服務(wù)于生命科學(xué)基礎(chǔ)研究、藥物研發(fā)和臨床診療。

且景杰生物蛋白質(zhì)組學(xué)技術(shù)服務(wù)的客戶主要為高校、科研院所等基礎(chǔ)科研客戶、醫(yī)院客戶、生物醫(yī)藥企業(yè)等工業(yè)客戶，采用直銷的銷售模式。

報(bào)告期內(nèi)，即2019-2021年及2022年1-6月，抗體試劑產(chǎn)品由抗體銷售部與組學(xué)銷售部共同進(jìn)行銷售，均為直銷方式。

除目前采用的直銷模式外，景杰生物將通過(guò)經(jīng)銷方式快速拓展蛋白質(zhì)組學(xué)技術(shù)服務(wù)的國(guó)際市場(chǎng)，并通過(guò)逐步建立經(jīng)銷商渠及線上銷售渠道，采用直銷、經(jīng)銷及線上銷售相結(jié)合的方式推廣抗體試劑產(chǎn)品。

也就是說(shuō)，報(bào)告期內(nèi)，景杰生物蛋白質(zhì)組學(xué)技術(shù)服務(wù)和抗體試劑產(chǎn)品業(yè)務(wù)均采取直銷模式。而經(jīng)銷方式是未來(lái)預(yù)計(jì)采用的方式，目前暫未具備。

然而，《金證研》南方資本中心研究發(fā)現(xiàn)，景杰生物境外子公司景杰LLC或已采取經(jīng)銷模式銷售產(chǎn)品。

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3.2 景杰LLC是唯一一家境外子公司，負(fù)責(zé)抗體試劑產(chǎn)品銷售

據(jù)招股書(shū)，景杰生物的境外子公司景杰LLC主要負(fù)責(zé)景杰生物國(guó)際抗體市場(chǎng)的商業(yè)拓展業(yè)務(wù)。

二輪問(wèn)詢回復(fù)顯示，景杰生物當(dāng)前仍處于快速發(fā)展的初期階段，一方面境內(nèi)的客戶需求仍呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，另一方面受制于資金限制以及不可抗力，目前僅在美國(guó)設(shè)立抗體試劑產(chǎn)品銷售職能的子公司。

需要指出的是，由上文可知，報(bào)告期內(nèi)，景杰LLC為景杰生物唯一一家境外子公司。

換言之，2019-2021年及2022年上半年，景杰LLC應(yīng)作為景杰生物的境外抗體試劑的銷售主體，應(yīng)均采用直銷模式開(kāi)展業(yè)務(wù)。

而情況或并非如此。

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3.3 景杰LLC的產(chǎn)品可通過(guò)官網(wǎng)直接訂購(gòu)，或通過(guò)經(jīng)銷商、分銷商訂購(gòu)

據(jù)Internet archive回溯景杰LLC官網(wǎng)，2022年5月27日披露的信息顯示，景杰LLC的產(chǎn)品可通過(guò)官網(wǎng)直接訂購(gòu)或通過(guò)經(jīng)銷商/分銷商（Distributors）訂購(gòu)產(chǎn)品。景杰LLC共列舉了9位經(jīng)銷商，分別為位于荷蘭的Bio-Connect B.V.（以下簡(jiǎn)稱“荷蘭Bio-Connect公司”）、位于德國(guó)的H?lzel Diagnostika Handels GmbH（以下簡(jiǎn)稱“德國(guó)HDHG公司”）、位于以色列的BioTAG.co.il（以下簡(jiǎn)稱“以色列BioTAG公司”）、位于意大利DBA Italia S.r.l.（以下簡(jiǎn)稱“意大利DBA公司”）、位于日本的Funakoshi Co.Ltd.（以下簡(jiǎn)稱“日本Funakoshi公司”）、位于新加坡的Afirmus Biosource PTE.Ltd.（以下簡(jiǎn)稱“新加坡Afirmus公司”）、位于韓國(guó)的BioCLONE Corp.（以下簡(jiǎn)稱韓國(guó)BioCLONE公司”）、Neuro Convergence,Inc.（以下簡(jiǎn)稱韓國(guó)Neuro Convergence公司”）、位于中國(guó)臺(tái)灣省的亞旭生物科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“亞旭生物公司”），合計(jì)9家經(jīng)銷商公司。

截至查詢?nèi)?023年2月8日，景杰LLC官網(wǎng)中，上述9家經(jīng)銷商的信息均未發(fā)生變化。

即是說(shuō)，2022年5月27日至今，景杰LLC作為景杰生物負(fù)責(zé)抗體試劑產(chǎn)品銷售的境外子公司，存在通過(guò)遍及德國(guó)、以色列等國(guó)家和地區(qū)的9位經(jīng)銷商/分銷商進(jìn)行對(duì)外貿(mào)易的情況，與招股書(shū)稱其僅通過(guò)直銷模式開(kāi)展抗體試劑業(yè)務(wù)“矛盾”。

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3.4 通過(guò)9家企業(yè)官網(wǎng)可知，上述企業(yè)均為生命科學(xué)領(lǐng)域的經(jīng)銷商或分銷商

據(jù)上述9家企業(yè)官網(wǎng)及招聘平臺(tái)信息，德國(guó)HDHG公司、以色列BioTAG公司、意大利DBA公司、新加坡Afirmus公司、亞旭生物公司，上述5家公司均為生命科學(xué)領(lǐng)域的經(jīng)銷商或分銷商。而荷蘭Bio-Connect公司、韓國(guó)BioCLONE公司、韓國(guó)Neuro Convergence公司，上述3家公司主要兼營(yíng)分銷或經(jīng)銷業(yè)務(wù)。另外，日本Funakoshi公司主要從事生命科學(xué)研究試劑和設(shè)備的進(jìn)出口、制造和銷售。

可見(jiàn)，上述景杰LLC選取的經(jīng)銷商，均從事生命科學(xué)領(lǐng)域的經(jīng)銷或分銷業(yè)務(wù)。

也就是說(shuō)，景杰生物招股書(shū)在披露其銷售模式時(shí)表示，蛋白質(zhì)組技術(shù)服務(wù)和抗體試劑產(chǎn)品兩項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)均為直銷模式。但同樣在報(bào)告期內(nèi)，彼時(shí)作為景杰生物唯一一家境外子公司，景杰LLC負(fù)責(zé)抗體試劑產(chǎn)品銷售，其卻通過(guò)多家經(jīng)銷商或分銷商開(kāi)展貿(mào)易。至此，景杰生物的信披質(zhì)量再遭拷問(wèn)。

不積跬步，無(wú)以至千里。景杰生物未來(lái)在資本市場(chǎng)的“探照燈”下，能否經(jīng)受住考驗(yàn)？