進入2月份，黃金的價格就不再強勢，一直處于回調(diào)之后，截止至2月22日，黃金年內(nèi)的漲幅基本上都被削減了。隨著金價回落，很多人又開始了靈魂發(fā)問，那可以買了嗎？

在回答這個問題之前，得先弄清楚金價猛漲和金價回落的邏輯。

黃金是貴金屬，是天然的貨幣，這就決定了黃金的價格本身就帶有金融屬性。之前我們分析過黃金需求對金價的影響，那是因為黃金本身也是大宗商品，但跟黃金的金融屬性比起來，供需關(guān)系的影響是有限的，黃金金融屬性對其價格的影響更大。

無論是我們普通消費者購買金條還是各國央行購買黃金儲備，都是因為黃金從本質(zhì)上來說，可以被當作長久的抗通脹付息債券。在發(fā)生通貨膨脹的時候，黃金可用來對沖貨幣的貶值，在發(fā)生政治和經(jīng)濟風險的時候，黃金可用來避險，最后我們比較熟悉的黃金的保值功能。正是因為黃金的金融屬性，所以其價格的核心決定因素是實際利率。

2020年金價猛漲的原因之一就是美元過度發(fā)行，導致流通中的美元過多，貨幣貶值，人們都通過黃金來對抗貨幣貶值的風險，金價上漲。2022年又因為俄烏地緣政治矛盾的影響，短期避險需求激增，即使名義利率上漲以及美元走強，但都被避險需求壓制了，黃金價格又曾一度接近歷史高點，但之后又因為美聯(lián)儲多次加息的影響，金價開始回落，2022年9月一度下跌至1632.1美元/盎司。2022年11月，美聯(lián)儲加息預期落地，金價開始反彈，直至2023年1月底的1947.3美元/盎司，國內(nèi)金價最高也漲至423.5元/克，創(chuàng)下階段新高，上漲幅度近20%。

進入2月，歷史又開始重演，隨著美國各項零售數(shù)據(jù)的落地，都高于預期，美聯(lián)儲加息的預期開始增強，金價上漲受到壓制，拐頭向下開始回落?；氐缴厦婺莻€問題，黃金能買了嗎？

短期來看，金價需要時間來消化1月份的大波漲幅，可能會繼續(xù)維持高位震蕩的走勢，但是跌幅不會很大，至于是否能夠買入，還是之前分析過的：

如果是金飾的消費，那么金價漲跌的邊際作用沒有那么突出，回調(diào)了一個月，金飾的價格就是便宜了20元/克左右。至于金條，如果是為了避險，對抗通貨膨脹，那么可以逢低買入，但也無需囤太多，如果是為了投資，那還是放棄實物黃金吧。