斑馬消費(fèi) 陳碧婷

7月20日，《封神第一部：朝歌風(fēng)云》就將正式上映。最近，其背后的主控方北京文化，股價(jià)卻進(jìn)入了上躥下跳的博弈局面。

這家公司，曾經(jīng)打造了《戰(zhàn)狼2》、《你好李煥英》、《流浪地球》等超級(jí)爆款，中國電影票房總榜Top5中，獨(dú)占其三。

同樣是這家公司，溢價(jià)并購后商譽(yù)減值引發(fā)巨額虧損，隨后內(nèi)控問題全面爆發(fā)，業(yè)務(wù)接近停滯已達(dá)數(shù)年。

北京文化能否浪子回頭、王者歸來，全看《封神三部曲》給不給力。

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博弈

北京文化的投資者，這段時(shí)間被這七上八下的股價(jià)，折騰得夠嗆。

6月初，這家影視公司的股價(jià)，在低迷了兩年之久后，突然拉升。其中，6月5日-6月7日，連續(xù)3個(gè)交易日漲停。十來天時(shí)間，股價(jià)接近翻倍。

盡管，隨著電影市場回暖，影視行業(yè)的復(fù)蘇預(yù)期越來越明朗，整個(gè)影視娛樂板塊在二級(jí)市場的表現(xiàn)均有所提升。但是，令人如此激動(dòng)的，也就只有北京文化了。

最直接的誘因，是北京文化旗下最大的儲(chǔ)備項(xiàng)目，《封神三部曲》第一部《朝歌風(fēng)云》，官宣定檔7月20日。

這部作品改編自國民神話故事《封神榜》，是華語電影史上首部神話史詩三部曲，烏爾善執(zhí)導(dǎo)，費(fèi)翔、黃渤、陳坤等明星出演。

不過，等到《封神第一部：朝歌風(fēng)云》上映時(shí)間臨近，多空雙方的博弈便激烈起來。

反正，從6月初股價(jià)登頂之后，北京文化在二級(jí)市場的表現(xiàn)就像坐上了過山車，不是大漲便是大跌。

本周，7月17日，北京文化股價(jià)開盤大漲，隨后回調(diào)，收盤仍上漲了4.48%；昨日，卻開盤大跌，報(bào)收8.30元，跌6.43%。

主要原因在于，《封神第一部：朝歌風(fēng)云》，口碑遭遇兩極分化。映前兩天的點(diǎn)映及預(yù)售總票房不足4000萬元，不及正在上映的《八角籠中》等作品。

其實(shí)，電影影響股價(jià)，在北京文化的過往中，并非首次?！稇?zhàn)狼2》、《流浪地球》、《你好李煥英》等作品的成功，都曾讓公司股價(jià)坐上火箭，投資者們寄希望于這樣的故事在《封神第一部：朝歌風(fēng)云》上再現(xiàn)。

值得一提的是，就在《封神第一部：朝歌風(fēng)云》官宣定檔后，北京文化第二大股東青島海發(fā)，趁著股價(jià)處于高位，減持了4.97%的股份，套現(xiàn)3.16億元。

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豪賭

《封神三部曲》之所以有這么大的能量，主要是因?yàn)?，北京文化曾是電影市場的黑馬收割機(jī)，屢屢點(diǎn)石成金。

很多投資者，第一次關(guān)注北京文化，是因?yàn)椤稇?zhàn)狼2》。

2015年上映的前作《戰(zhàn)狼》，雖然口碑不錯(cuò)，但在商業(yè)層面并不突出。而且，當(dāng)時(shí)演員轉(zhuǎn)型導(dǎo)演還不如現(xiàn)在這般普遍。所以，市場對(duì)成本更高的《戰(zhàn)狼2》，多持懷疑態(tài)度。

然而，經(jīng)北京文化的運(yùn)作發(fā)行，這部2017年上映的作品，最終斬獲56.94億元票房，長期霸占中國電影票房總榜冠軍，直到2021年才被《長津湖》以微弱的優(yōu)勢超越。

之后，北京文化走上了開掛之路，先后主導(dǎo)了《流浪地球》、《我不是藥神》、《你好，李煥英》等爆款產(chǎn)品。

北京文化往往能提前發(fā)現(xiàn)一些優(yōu)秀的電影作品，利用自己的運(yùn)作能力，把一些大家并不看好的題材，賣出特別好的成績。

中國電影票房總榜Top5中，有3部來自北京文化，《戰(zhàn)狼2》、《你好，李煥英》、《流浪地球》。這一成績，基本無人可比。

憑借這些頂級(jí)作品，初出茅廬的北京文化，在國營電影巨頭和四大民營電影公司的合圍中，撕開一條裂縫。

鼎盛之時(shí)，公司豪賭般上馬了《封神三部曲》。投資超過13億元，三部套拍，花5年以上的時(shí)間制作，分別在2023年-2025年上映。在中國電影市場，還從來沒有人這么干過。

現(xiàn)在，不僅《封神三部曲》沒有退路，就連背后的北京文化，也只能背水一戰(zhàn)。

現(xiàn)在已經(jīng)不是5年前的電影市場了。高舉高打的大制作，并不一定能獲得對(duì)應(yīng)的收益。前幾年頗為強(qiáng)勢的博納影業(yè)，上半年也暫時(shí)偃旗息鼓；韓寒統(tǒng)治五一檔，暑期全靠陳思誠，新勢力完全不虛老巨頭?！斗馍瘛纺懿荒茏岆娪笆袌龌貧w傳統(tǒng)話語體系？

斷糧幾年的北京文化，難解內(nèi)憂外患，錯(cuò)過了《流浪地球2》等機(jī)會(huì)。如果《封神三部曲》再不及預(yù)期，其儲(chǔ)備項(xiàng)目名單中的《749局》、《東極島》等，都將面臨投資壓力。

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自證

1998年，北京文化（前身“京西旅游”）依靠門頭溝“三山兩寺”25年的經(jīng)營權(quán)登陸深交所。

上市之后，由于經(jīng)營狀況不容樂觀，公司實(shí)際控制人數(shù)次變更，多次嘗試重組但均告失敗，面臨生死抉擇。

直到2013年底，北京文化以1.5億元收購知名制片人宋歌的摩天輪文化，踏足影視行業(yè)，終于尋找到一線生機(jī)。

之后，又耗資21億元，溢價(jià)收購“十佳電視劇出品人”之一婁曉曦的世紀(jì)伙伴以及“金牌經(jīng)紀(jì)人”王京花控制的星河文化，打造影視、藝人經(jīng)紀(jì)產(chǎn)業(yè)鏈。

憑借宋歌、婁曉曦、王京花等人的影視行業(yè)資源，北京文化迅速躋身頭部影視公司。作品有了，知名度和口碑也上來了，卻并未給公司帶來想象中的大規(guī)模收益。

畢竟，影視行業(yè)的高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存。北京文化旗下，2017年《戰(zhàn)狼2》大賺，剛好彌補(bǔ)《二代妖精》的虧損；2019年有46億票房的《流浪地球》，也有5萬票房的《直播攻略》。最終的結(jié)果便是，年景好的時(shí)候小賺，一不小心就巨虧。

全盛時(shí)期尚未給公司帶來超額收益，一旦業(yè)務(wù)出現(xiàn)問題，爆出來便是驚天巨雷。2019年，因商譽(yù)減值，北京文化巨虧23億元。

業(yè)績暴雷之后，北京文化的問題全方位暴露，內(nèi)控失守、財(cái)務(wù)失真、內(nèi)部舉報(bào)、股東減持，電影小巨頭的大好局面瞬間瓦解。

目前，北京文化已經(jīng)連續(xù)4年凈利潤為負(fù)，合計(jì)虧損超過30億元。如果不是去年年底緊急轉(zhuǎn)讓了《北京往事》的股份，恐怕就要直面退市危機(jī)了。今年上半年，公司預(yù)計(jì)虧損1800 萬元-2300萬元。

現(xiàn)在的重點(diǎn)，回到了《封神三部曲》這部作品上來。如果能順利收回成本甚至大賺一筆，同時(shí)證明自己仍然有影視業(yè)務(wù)能力，便可以逐步回歸正軌。

如果不能？恐怕，不能有這個(gè)如果。