1、單選題

甲公司不存在優(yōu)先股，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，產(chǎn)品單價為6元，單位變動成本為4元，產(chǎn)品銷量為10萬件/年，固定成本為5萬元/年，利息費用為3萬元/年。甲公司的財務(wù)杠桿系數(shù)為(　)。

A、1.18

B、1.25

C、1.33

D、1.66

2、單選題

某公司當(dāng)期利息全部費用化，沒有優(yōu)先股，其利息保障倍數(shù)為5，根據(jù)這些信息計算出的財務(wù)杠桿系數(shù)為(　)。

A、1.25

B、1.52

C、1.33

D、1.2

3、單選題

甲公司20×5年每股收益1元，20×6年經(jīng)營杠桿系數(shù)1.2，財務(wù)杠桿系數(shù)1.5。如果20×6年每股收益想達(dá)到1.9元，根據(jù)杠桿效應(yīng)，其營業(yè)收入應(yīng)比20×5年增加(　)。

A、50%

B、90%

C、75%

D、60%

4、單選題

某公司年固定成本為100萬元，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務(wù)杠桿系數(shù)為2，不存在優(yōu)先股。如果年利息增加50萬元，那么，聯(lián)合杠桿系數(shù)將變?yōu)?　)。

A、3

B、6

C、5

D、4

5、單選題

在聯(lián)合杠桿系數(shù)大于1的情況下，下列措施中可能會導(dǎo)致聯(lián)合杠桿系數(shù)提高的是(　)。

A、增加產(chǎn)品銷量

B、提高產(chǎn)品單價

C、提高資產(chǎn)負(fù)債率

D、降低固定經(jīng)營成本

【答案解析】

1、【答案】B

【解析】甲公司的財務(wù)杠桿系數(shù)=[10×(6-4)-5]/[10×(6-4)-5-3]=1.25

2、【答案】A

【解析】根據(jù)利息保障倍數(shù)=EBIT/I=5，可知EBIT=5I，而財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)，所以，財務(wù)杠桿系數(shù)=5I/(5I-I)=1.25。

3、【答案】A

【解析】每股收益增長率=(1.9-1)/1×100%=90%，聯(lián)合杠桿系數(shù)=1.2×1.5=1.8，則1.8=每股收益增長率/營業(yè)收入增長率，所以，營業(yè)收入增長率=每股收益增長率/1.8=90%/1.8=50%。

4、【答案】B

【解析】根據(jù)(EBIT+100)/EBIT=1.5，解出EBIT=200(萬元)，根據(jù)，200/(200-原有的利息)=2，解得原有的利息=100(萬元)，所以利息增加后的聯(lián)合杠桿系數(shù)=(200+100)/(200-100-50)=6

5、【答案】C

【解析】可以導(dǎo)致稅前利潤增加的因素都可以降低聯(lián)合杠桿系數(shù)，反之，可以導(dǎo)致稅前利潤降低的因素都可以提高聯(lián)合杠桿系數(shù)。選項C會導(dǎo)致利息增加，降低稅前利潤，從而提高聯(lián)合杠桿系數(shù)。