融資融券是一種金融交易方式，它允許投資者通過(guò)借入資金或借入證券來(lái)進(jìn)行投資。具體來(lái)說(shuō)，融資融券就是在證券公司可以辦理一張“信用卡”，融資是指投資者從券商處借款購(gòu)買證券，然后再按照約定的價(jià)格和時(shí)間歸還本金和利息；融券則是指投資者先借入某只證券，然后再將其賣出，最后按照約定的價(jià)格和時(shí)間歸還給券商。

用來(lái)干什么呢？加杠桿！融資融券可以幫助投資者放大投資規(guī)模，提高收益，但同時(shí)也增加了風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于盈利能力較強(qiáng)的人“如虎添翼”，而對(duì)于盈利能力一般卻“敢闖敢干”的人可能會(huì)是“災(zāi)害”。因此，投資者在使用融資融券時(shí)需要謹(jǐn)慎評(píng)估自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，先做好準(zhǔn)備，熟悉規(guī)則，才能有所衡量，有所準(zhǔn)備。

一、開(kāi)戶資格

融資融券業(yè)務(wù)的開(kāi)戶資格通常需要滿足以下條件：

1、投資者需年滿18周歲，具有完全民事行為能力；

2、投資者需在證券公司開(kāi)立證券賬戶，并完成實(shí)名認(rèn)證；

3、投資者需符合券商規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和資產(chǎn)凈值要求；

4、投資者需具備一定的交易經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)，了解融資融券交易的基本規(guī)則和風(fēng)險(xiǎn)；

5、投資者需符合相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定和要求，如中國(guó)證監(jiān)會(huì)等。

需要注意的是，不同的券商可能會(huì)有不同的開(kāi)戶要求和標(biāo)準(zhǔn)，具體以券商公布的規(guī)定為準(zhǔn)。同時(shí)，投資者在使用融資融券時(shí)也需要注意風(fēng)險(xiǎn)控制，避免過(guò)度杠桿化和操縱市場(chǎng)等違法行為。

二、交易規(guī)則

以下是一些常見(jiàn)的融資融券交易規(guī)則：

1、投資者從事融資融券交易，融資融券期限不得超過(guò)6個(gè)月。

2、標(biāo)的證券暫停交易，融資融券債務(wù)到期日仍未確定恢復(fù)交易日或恢復(fù)交易日在融資融券債務(wù)到期日之后的，融資融券的期限順延。

3、證券公司與其客戶也可以根據(jù)雙方約定了結(jié)。

4、投資者在進(jìn)行融資融券交易時(shí)，需要充分了解和掌握相關(guān)規(guī)則和限制。

三、擔(dān)保物

客戶向證券公司融資或融券時(shí)，應(yīng)當(dāng)繳納一定比例的保證金。保證金可以是交易所上市交易的股票、證券投資基金、債券，貨幣市場(chǎng)基金、證券公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品及交易所認(rèn)可的其他證券充抵。

可充抵保證金的證券，在計(jì)算保證金金額時(shí)應(yīng)當(dāng)以證券市值或凈值按下列折算率進(jìn)行折算：

1、上證180指數(shù)/深證100指數(shù)成份股股票的折算率最高不超過(guò)70%，其他A股股票折算率最高不超過(guò)65%；

2、交易型開(kāi)放式指數(shù)基金折算率最高不超過(guò)90%；

3、證券公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品、貨幣市場(chǎng)基金、國(guó)債折算率最高不超過(guò)95%；

4、被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示或者進(jìn)入退市整理期的證券，靜態(tài)市盈率在300倍以上或者為負(fù)數(shù)的A股股票，折算率為0%；

5、其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過(guò)80%。

四、保證金可用余額

保證金可用余額是指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額，減去投資者未了結(jié)融資融券交易已用保證金及相關(guān)利息、費(fèi)用的余額。

當(dāng)保證金可用余額為負(fù)數(shù)時(shí)，投資者將無(wú)法開(kāi)倉(cāng)交易。造成保證金可用余額為負(fù)數(shù)的主要原因可能有：(1)投資者持倉(cāng)股價(jià)波動(dòng)導(dǎo)致充抵保證金的證券市值下降；(2)相關(guān)證券折算率下調(diào)；(3)相關(guān)證券被調(diào)出可充抵保證金證券名單；(4)應(yīng)還利息及費(fèi)用數(shù)據(jù)較大等。

五、維持擔(dān)保比例

維持擔(dān)保比例是指客戶信用賬戶內(nèi)擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例。其計(jì)算公式為：

維持擔(dān)保比例=(現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值總和)/(融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量×市價(jià)+利息及費(fèi)用)*100%。

目前維保的預(yù)警線是150%（關(guān)注線），最低維保比例即平倉(cāng)線為130%。

當(dāng)客戶維持擔(dān)保比例低于最低維持擔(dān)保比例130%時(shí)，券商會(huì)通知客戶在約定的期限（次一交易日）內(nèi)追加擔(dān)保物或部分平負(fù)債，確保跌破維保后T+1日收盤(pán)維保達(dá)到130%，否則會(huì)觸發(fā)強(qiáng)制平倉(cāng)，確保平倉(cāng)后維保達(dá)到130%。

六、提取擔(dān)保物

如果您已經(jīng)了結(jié)全部融資融券債務(wù)(含息費(fèi)),您可以提取信用賬戶中的擔(dān)保物。如果您的信用賬戶尚有未了結(jié)融資融券債務(wù)(含息費(fèi)),在維持擔(dān)保比例高于300%時(shí)，您可以提取保證金可用余額中的現(xiàn)金、充抵保證金的證券或其他符合證券交易所規(guī)定的證券，但提取后維持擔(dān)保比例不得低于300%。

七、集中度限制

持倉(cāng)集中度是指投資者信用賬戶內(nèi)持有某一只或某一類證券的總市值占其信用賬戶總資產(chǎn)的比例。

投資者通過(guò)信用賬戶普通買入或者融資買入證券委托成交后，根據(jù)委托成交后的維持擔(dān)保比例，信用賬戶內(nèi)某一只或某一類證券的持倉(cāng)集中度，不得超過(guò)本公司規(guī)定的上限。

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備注：

1、開(kāi)通融資融券的條件是：擁有6個(gè)月的交易經(jīng)驗(yàn)+開(kāi)通前20個(gè)交易日日均資產(chǎn)滿50萬(wàn)。條件滿足后可以咨詢證券公司，視情況做準(zhǔn)備。

2、參與融資融券，意味著“加杠桿”，比如自有資產(chǎn)100萬(wàn)，申請(qǐng)兩融額度100萬(wàn)（后續(xù)資產(chǎn)追加可以自助隨時(shí)上調(diào)額度），使用時(shí)，自有資產(chǎn)*折算率=保證金（現(xiàn)金不折算），融資時(shí)保證金有多少就可以融多少。

3、交易所4月底發(fā)布一則《擔(dān)保物集中度》管理新規(guī)：規(guī)定交易所7月31日起要每個(gè)交易日開(kāi)市前，向市場(chǎng)公布前一交易日單一股票擔(dān)保物比例信息。

證券公司應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注單一股票作為信用賬戶擔(dān)保物總量占其上市可流通量的比例（即單一股票擔(dān)保物比例），結(jié)合股票估值、股價(jià)波動(dòng)、上市公司經(jīng)營(yíng)等因素加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。

每個(gè)交易日，對(duì)于前一交易日單一股票擔(dān)保物比例在25%以上且該股票靜態(tài)市盈率在300倍以上或者為負(fù)數(shù)的，證券公司應(yīng)當(dāng)不晚于次一交易日開(kāi)市前，對(duì)于該股票的客戶擔(dān)保物集中度在70%以上且維持擔(dān)保比例在300%以下的客戶，暫停接受其融資買入該股票的委托，并可以采取其他風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

此類情況下，投資者正常展期不受影響。