市場(chǎng)展望：

港股市場(chǎng)表現(xiàn)或強(qiáng)于A股。周二A股震蕩收跌，創(chuàng)業(yè)板指跌幅大于滬指；與此對(duì)應(yīng)的是，港股市場(chǎng)跳空大漲，恒生主要核心指數(shù)上漲近3%。板塊上，A股此前漲幅落后的地產(chǎn)、零售、紡服等板塊有相對(duì)表現(xiàn)，有色金屬、家電、電子、食品飲料等板塊表現(xiàn)弱勢(shì)。港股方面，醫(yī)療保健、地產(chǎn)、金融、消費(fèi)等板塊領(lǐng)漲市場(chǎng)。

往前看，考慮到A股主要指數(shù)在近期連創(chuàng)新高、市場(chǎng)整體估值水平升至歷史中等偏高位置，市場(chǎng)短線缺乏具備明顯賺錢(qián)效應(yīng)、引領(lǐng)市場(chǎng)繼續(xù)上行的投資主線，投資者情緒可能趨向猶豫與糾結(jié)，短線如若未有更多增量資金入市帶動(dòng)情緒進(jìn)一步回升，A股市場(chǎng)不排除維持震蕩整固狀態(tài)的可能。

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投資機(jī)會(huì)：

我們依然建議投資者在較為波動(dòng)的市場(chǎng)背景下，輕指數(shù)，重結(jié)構(gòu)。港股市場(chǎng)方面，年初至今（截止至2021年1月19日）大陸資金持續(xù)通過(guò)滬港通流入港股，年初至今凈流入規(guī)模已經(jīng)超過(guò)1500億元人民幣。

在此背景下，港股市場(chǎng)主要指數(shù)漲逾8%，吸引了投資者的廣泛關(guān)注與投資意向。往前看，考慮到中國(guó)增長(zhǎng)仍在復(fù)蘇，香港市場(chǎng)估值依然比A股具備估值優(yōu)勢(shì)，南下資金流入與國(guó)際資金回流使得港股流動(dòng)性較為充裕，壯大的新經(jīng)濟(jì)板塊提升對(duì)大陸資金的吸引力等因素，目前時(shí)點(diǎn)，我們依然看好港股市場(chǎng)后續(xù)表現(xiàn)，建議投資者積極關(guān)注。

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配置建議：

關(guān)注港股市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)?？梢詮囊韵滤臈l思路選股：

1）優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)及科技領(lǐng)域龍頭；

2）A/H兩地上市港股大幅折價(jià)、大市值、估值偏低、基本面穩(wěn)健或改善的港股；

3）A股相對(duì)稀缺或在港股具備特色的獨(dú)特公司；

4）近期受事件影響估值大幅下降的龍頭藍(lán)籌公司。

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風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，國(guó)內(nèi)政策收緊超預(yù)期！

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分析員：李求索 ?S0080513070004 ?qiusuo.li@cicc.com.cn ??

分析員：伊真真 ?S0080519030002 ?zhenzhen.yi@cicc.com.cn

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