新低之后，泡泡瑪特終于迎來了反彈。

自去年12月泡泡瑪特登陸港交所之后，經(jīng)過短暫的上漲，泡泡瑪特摸上了107.4港元/股的高位之后就開始一路下跌。截至目前，泡泡瑪特的跌幅超過了40%，并且近期也是創(chuàng)出了歷史新低45.15港元/股。

11月1日晚間，泡泡瑪特公布了上市以來第一份季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。財(cái)報(bào)顯示，2021年三季度泡泡瑪特整體零售收入同比增長75%至80%。據(jù)此估計(jì)，泡泡瑪特三季度的營收應(yīng)該在12.72億到13.09億元。

按照其此前公布的半年報(bào)顯示，其2021年上半年實(shí)現(xiàn)營收17.73億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為3.59億元。由此可見，泡泡瑪特三季度營收增長是比較明顯的。

受此消息影響，泡泡瑪特股價(jià)止跌回升。10月3日，泡泡瑪特漲幅高達(dá)15.15%，錄得半年以來最大的單日漲幅。

但是，盡管泡泡瑪特兩日股價(jià)上漲超過了20%，但其依舊未能完全擺脫下跌趨勢。

作為潮玩的頭部企業(yè)，那么泡泡瑪特應(yīng)該靠什么實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展呢？

答案是“IP”。

實(shí)際上，早在三四年前，泡泡瑪特最主要的收入來源為Molly。據(jù)悉，2017年，Molly系列占據(jù)了該公司品牌總銷售額的89.4%。

不過隨著泡泡瑪特IP開發(fā)速度的加快，今年上半年泡泡瑪特一共有6款I(lǐng)P營收突破了1億元。且Molly在泡泡瑪特整體收入比重也呈現(xiàn)出了明顯的下降趨勢，占比為11.5%，相較于去年同期下降幅度約為2%。

Molly系列對于整個(gè)營收占比的下降，對于泡泡瑪特而言是一種正向的良性發(fā)展，一方面說明在IP的拓展當(dāng)中，其他系列也取得了一定的成功。另外一方面也說明了泡泡瑪特發(fā)展的可持續(xù)性。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年三季度泡泡瑪特一共發(fā)售了39款盲盒。由此可見，泡泡瑪特推陳出新的速度也在加快。

相比于產(chǎn)品上的創(chuàng)新，泡泡瑪特在銷售渠道上也進(jìn)行了大力的拓展，且隱隱有從線下向線上轉(zhuǎn)移的趨勢。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年三季度泡泡瑪特新開35家線下門店，門店數(shù)量上升至250家。銷售額的增幅為40%至45%；機(jī)器人店面增加210家至1687家，銷售增幅為20%至25%；值得注意的是線上門店天貓和京東的增長表現(xiàn)非常亮眼，增幅分別達(dá)到了75%至80%以及270%至275%。

持續(xù)增長的業(yè)績背后，是不斷被驗(yàn)證的商業(yè)模式。根據(jù)弗若斯特沙利文發(fā)布的報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2015年至2019年全球潮玩市場的增幅約為22%，但當(dāng)時(shí)中國市場的增幅就已經(jīng)高達(dá)34%。且該機(jī)構(gòu)還預(yù)測到2024年，該市場份額將會達(dá)到760億元。

龐大的市場份額以及良好的變現(xiàn)渠道，吸引了不少企業(yè)的目光。今年9月潮玩賽道就發(fā)生了三起融資事件，其中不乏一些“大廠”的身影。

不僅如此，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2020年注冊的潮玩企業(yè)就高達(dá)250家。

當(dāng)下，潮玩市場還處于一個(gè)初期的爆發(fā)期，未來五年到十年可以預(yù)見中國潮玩市場仍將保持一個(gè)較高的增長態(tài)勢。不過對于潮玩龍頭企業(yè)泡泡瑪特來說，這既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。

今年4月，泡泡瑪特不少新款盲盒已經(jīng)漲至69元。其后，泡泡瑪特回應(yīng)稱：

第一，是因?yàn)楣?yīng)鏈原材料價(jià)格上漲，人工成本增加，因此采取提價(jià)策略以應(yīng)對成本抬升；

第二，潮流玩具在設(shè)計(jì)上更加精細(xì)，工藝更加復(fù)雜也導(dǎo)致了成本的增加。

但我認(rèn)為，潮玩企業(yè)漲價(jià)必須謹(jǐn)慎，因?yàn)殡S著賽道涌入者越來越多，價(jià)格作為最重要的衡量因素之一，一定會對企業(yè)未來發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。