近日，中國裁判文書網(wǎng)披露了一份民事判決書，投資者李某花100萬元購買北京乾元泰和資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“乾元泰和”）旗下一款私募產(chǎn)品，但最終贖回的金額只有1.99萬元。

最終，法院判決乾元泰和賠償李某投資本金損失306560元；駁回李某其他訴訟請求。

來看看怎么回事。

六年虧了98%

2月3日，中國裁判文書網(wǎng)公布的一份民事判決書，揭露了某投資者巨虧的故事。

據(jù)悉，2015年12月，李某與基金管理人乾元泰和及基金托管人華泰證券簽訂《乾元泰和復利1號私募證券投資基金基金合同》。2015年12月15日，李某支付基金認購款100萬元。2021年12月8日，李某申請贖回全部基金份額，于2021年12月14日收到全部基金贖回款1.99萬元，虧損幅度達98%。

李某認為，乾元泰和存在如下違約情形：1、《基金合同》中缺少資金募集階段投資冷靜期、回訪確認、風險評估等內(nèi)容，乾元泰和未盡到投資者適當性提示義務(wù)，未對李某進行問卷調(diào)查，未確認李某是否屬于合格投資者，未及時向李某披露定期報告及基金凈值信息；2、涉案基金并非首次募集，但乾元泰和向李某推薦基金時稱系首次募集，且未將基金此前的業(yè)績情況向李某披露，乾元泰和在基金募集過程中存在擅自挪用基金、超越合同約定的止損線進行投資等情況，致使李某損失。華泰證券作為托管人，在明知案涉基金并非首次募集的情況下，向乾元泰和提供基金賬戶，未盡到托管人義務(wù)，與乾元泰和構(gòu)成共同募集人，應對李某的損失承擔連帶賠償責任。

乾元泰和對此辯稱，自復利1號基金成立至2021年9月27日期間，乾元泰和每周定期向投資者披露基金凈值信息。依據(jù)合同約定，基金贖回開放日為每自然月的15日，申購與贖回開放時間為當天9點至15點，自復利1號基金成立至2021年9月27日（2021年9月24日當日基金份額凈值為0.3277元）期間，乾元泰和每一周都會向復利1號投資人通過短信方式披露基金凈值信息。此后因公司實際控制人劉宗智病故，公司無法繼續(xù)經(jīng)營，未能繼續(xù)按照合同約定向投資者披露基金凈值信息。

乾元泰和認為，公司僅應承擔未及時進行基金凈值披露，導致李某未能及時申請贖回的違約責任，而因市場風險導致的投資損失與乾元泰和的違約行為不存在因果關(guān)系，應當由李某自行承擔。

據(jù)悉，李某自2015年12月認購基金起至2021年9月27日期間，有多次贖回機會，但其一直沒有申請贖回及時止損，直至2021年12月基金清盤時才申請贖回。乾元泰和認為，這表示其愿意接受投資的市場風險，因市場風險導致的投資損失應由其自行承擔。基金份額凈值在0.3277元至0.02114元期間（對應金額30.66萬元），屬于因乾元泰和未及時進行基金凈值披露導致李某未能及時申請贖回所造成的投資損失，乾元泰和對此應承擔違約責任。

法院支持賠償30.7萬元

經(jīng)過審理后，法院認為，乾元泰和作為基金管理人，未依協(xié)議約定對基金凈值在0.3277元至0.02114元期間向李某進行及時披露，導致李某損失30.66萬元，乾元泰和對此確認并同意進行賠償，法院對此予以支持。

《基金合同》對于投資風險、合格投資者在重要提示、認購（申購）風險申明書做了約定，李某均簽字確認，故乾元泰和已了解李某的風險承受能力并向李某充分揭示投資風險，其作為金融產(chǎn)品發(fā)行人已盡適當性義務(wù)。對于李某依據(jù)《私募投資基金募集行為管理辦法》規(guī)定，以乾元泰和未對其進行問卷調(diào)查，認為其未盡到適當性義務(wù)的意見，法院認為，該辦法于2016年7月15日起施行，案涉《基金合同》簽訂于2015年12月11日，即合同簽訂時該辦法尚未施行，故乾元泰和未進行問卷調(diào)查的行為并未違反當時的法律規(guī)定，對于李某的該項意見，法院不予采信。

李某提出涉案基金并非首次募集，但乾元泰和向李某推薦基金時稱系首次募集的意見，法院認為《基金合同》對于基金認購及申購流程均進行了約定，李某購買基金時，基金已經(jīng)成立，其購買屬于申購，李某亦未提供證據(jù)證明乾元泰和向其宣稱首次募集，法院對此不予采信。李某提出乾元泰和存在超越合同約定止損線進行投資，但《基金合同》并未約定止損線，法院對此不予采信。李某提出乾元泰和在募集過程中存在擅自挪用基金的情形，但華泰證券提供的托管賬戶流水顯示無上述情形，李某亦未提供其他證據(jù)予以證明，故法院對于李某的該項意見不予采信。

法院認為，乾元泰和并不存在除未及時披露基金凈值之外的違約行為，李某在基金開放期內(nèi)未對基金進行贖回所致除30.66萬元之外的投資本金損失及利息損失應由李某自行承擔。李某以華泰證券構(gòu)成違約，要求其與乾元泰和承擔連帶賠償責任，但其并未提供證據(jù)予以證明，法院對此亦不予支持。

最終，法院判決，乾元泰和賠償李某投資本金損失306560元；駁回李某其他訴訟請求。

涉事私募已被撤銷管理人登記

今年1月，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布擬對乾元泰和紀律處分事先告知書，經(jīng)查，乾元泰和法定代表人、主要負責人已故，其余高管均已離職；無在職人員，無實際辦公場地，不具備開展業(yè)務(wù)所需的基本設(shè)施和條件。中基協(xié)擬取消其會員資格，撤銷私募基金管理人登記。

中基協(xié)官網(wǎng)顯示，乾元泰和成立于2014年5月，在中基協(xié)官網(wǎng)登記的12只產(chǎn)品中，目前有9只已清算。

其中，李某購買的私募產(chǎn)品復利1號成立于2015年4月，管理規(guī)模區(qū)間為0~5億元。其月報、季報和年報均有多條未披露信息，在2021年第三季度的規(guī)模低于500萬元。

目前這只產(chǎn)品仍未清盤，運作狀態(tài)為正在運作。乾元泰和表示，因有一名投資人在國外，始終無法與其取得聯(lián)系，故復利1號至今仍有一名投資人未贖回。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的規(guī)定及托管機構(gòu)華泰證券的要求，處于存續(xù)期內(nèi)的基金只有在所有投資者全部贖回的情況下才能清算，因此復利1號基金至今仍未清算。從業(yè)績來看，這只產(chǎn)品成立以來虧損了42.4%。

復利1號從成立以后，于2015年重倉科泰電源，位列該股前十大流通股東中，直至2016年中報從前十大流通股東中退出。其間，科泰電源股價區(qū)間漲幅達186.47%。

此外，東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，復利1號還重倉了億緯鋰能、美達股份、恒鋒信息、熱景生物等股票。