在資本市場(chǎng)中存在許多上市公司參股的行為，尤其系對(duì)其他上市公司進(jìn)行股權(quán)投資，以分享參股帶來的財(cái)富“膨脹”效益。且隨著經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，現(xiàn)代公司股權(quán)結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜，資本運(yùn)作手法和方式也千變?nèi)f化，參股成為企業(yè)發(fā)展壯大的一種手段。

而在經(jīng)營多元化的背景之下，中國黃金集團(tuán)黃金珠寶股份有限公司（以下簡稱“中國黃金”）對(duì)外投資參股能否進(jìn)行資源優(yōu)化配置？實(shí)際上，中國黃金持股八年的參股公司仍未開展業(yè)務(wù)，且中國黃金對(duì)其投資額已虧損三成。不僅如此，其“慷慨”借給該參股公司的借款中，逾四成被計(jì)提壞賬準(zhǔn)備；而該參股公司卻上演與其股東、股東關(guān)聯(lián)方等共用聯(lián)系方式，參股公司獨(dú)立性或喪失，是否淪為向中國黃金融資的“工具”？

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一、持股八年的參股公司未開展業(yè)務(wù)，投資額虧損逾三成

參股是一家企業(yè)利用股權(quán)投資持有對(duì)方一定數(shù)量的股份，但達(dá)不到控制程度的投資行為。參股公司的經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)情況，對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績可以產(chǎn)生影響。

而中國黃金的參股公司，在其持股八年的時(shí)間里始終未開展業(yè)務(wù)，投資額虧損，或?qū)χ袊S金有影響。

據(jù)招股書，北京中金鴻福投資有限公司（以下簡稱“中金鴻福”）是中國黃金的參股公司。中金鴻福成立于2012年12月，注冊(cè)資本5,000萬元，主營業(yè)務(wù)為投資與資產(chǎn)管理。其中，中國黃金對(duì)其持有35%股份。2019年，中金鴻福的凈利潤為-130.79萬元。

據(jù)招股書，2012年，中國黃金對(duì)中金鴻福的投資額為1,750萬元。2019年，中國黃金對(duì)中金鴻福的投資余額為1,184.52萬元。

且招股書顯示，中國黃金的長期股權(quán)投資為對(duì)聯(lián)營企業(yè)中金鴻福的投資，2017-2019年及2020年上半年各期期末，其長期股權(quán)投資余額分別為1,231.91萬元、1,230.29 萬元、1,184.52萬元、1,164.62萬元。且報(bào)告期內(nèi)，即2017-2019年及2020年上半年，中金鴻福未實(shí)際開展業(yè)務(wù)。

據(jù)中國黃金簽署日為2019年6月17日的招股書（以下簡稱“舊版招股書”），2016-2018年，中金鴻福未實(shí)際開展業(yè)務(wù)。

可見，中金鴻福多年未實(shí)際開展業(yè)務(wù)。

實(shí)際上，中金鴻福不僅未實(shí)際開展業(yè)務(wù)，其繳納社保人數(shù)也在2018年剛突破“零”。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2016-2019年，中金鴻福的社保繳納人數(shù)分別為0人、0人、2人、4人。

也就是說，中金鴻福多年未實(shí)際開展經(jīng)營、社保繳納人數(shù)也寥寥無幾。而在八年間，中國黃金對(duì)其投資額已虧損三成。然而問題遠(yuǎn)不止如此。

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二、參股公司四成借款“未收回”，金額逾600萬元

事實(shí)上，中國黃金對(duì)參股公司中金鴻福的借款中，逾四成被計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。中國黃金為何對(duì)其參股公司如此“慷慨”？

據(jù)招股書，2017年，中國黃金收取中金鴻福的利息收入65.27萬元。

據(jù)舊版招股書，2016年，中國黃金收取中金鴻福的利息收入76.11萬元，對(duì)中金鴻福的其他應(yīng)收款達(dá)1,376.26萬元，計(jì)提對(duì)應(yīng)的壞賬準(zhǔn)備605.17萬元。2016年中國黃金應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)中的其他應(yīng)收款，主要是中國黃金對(duì)中金鴻福的借款。

可見，2016年，中國黃金對(duì)中金鴻福的借款1,376.26萬元中，605.17萬元計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，即四成借款或“打水漂”。

而與中國黃金共同持有中金鴻福股權(quán)的兩個(gè)法人股東，社保繳納人數(shù)僅1-2人，且其“背后”均為個(gè)人持股。

據(jù)招股書，中國黃金董事長陳雄偉，擔(dān)任中金鴻福董事。

據(jù)招股書，中金鴻福是中國黃金的參股公司。中金鴻福注冊(cè)資本5,000萬元，其中，中國黃金持有35%股份，北京均衡置信投資有限公司（以下簡稱“均衡置信”）持有33%股份，北京萬盛恒泰商貿(mào)有限公司（以下簡稱“萬盛恒泰”）持有32%股份。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局公開信息，均衡置信成立于2010年5月，注冊(cè)資本為1,000萬元，其法定代表人為朱解放，股東朱解放的認(rèn)繳額為800萬元。2019年2月，均衡置信因通過登記的住所或者經(jīng)營場(chǎng)所無法聯(lián)系，已被北京市工商行政管理局豐臺(tái)分局列入異常經(jīng)營名單。

可見，股東朱解放持有均衡置信80%的股權(quán)。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2017-2019年，均衡置信的社保繳納人數(shù)分別為2人、2人、2人。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局公開信息，萬盛恒泰成立于2012年6月，注冊(cè)資本為200萬元，其法定代表人為徐策，股東徐策認(rèn)繳額為170萬元。股東徐策持有萬盛恒泰85%的股權(quán)。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2017-2019年，萬盛恒泰的社保繳納人數(shù)分別為1人、0人、0人。

不僅持股多年未實(shí)際開展業(yè)務(wù)，其向中國黃金借的款項(xiàng)，四成被計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，令人唏噓。

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三、中金鴻福聯(lián)系方式與其股東、股東關(guān)聯(lián)方“撞號(hào)”，或淪為“融資工具”

而關(guān)于參股公司中金鴻福的問題并未結(jié)束。中國黃金持股35%的中金鴻福，存在與其股東、關(guān)聯(lián)方及相關(guān)公司共用企業(yè)聯(lián)系電話及郵箱的情形。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局公開信息，中金鴻福2016年的企業(yè)聯(lián)系電話為15891606988，企業(yè)電子郵箱為hanbugui@163.com。2019年的企業(yè)聯(lián)系電話為65223957，企業(yè)電子郵箱為18638276999@163.com。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局公開信息，萬盛恒泰2017年的企業(yè)聯(lián)系電話為15891606988，企業(yè)電子郵箱為46414718@qq.com；2018-2019年的企業(yè)聯(lián)系電話均為65223957，企業(yè)電子郵箱均為476263047@qq.com。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局公開信息，均衡置信2015年的企業(yè)聯(lián)系電話為15891606988，企業(yè)電子郵箱為hanbugui@sina.com；2018-2019年的企業(yè)聯(lián)系電話均為65223957，企業(yè)電子郵箱均為476263047@qq.com。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局公開信息，均衡置信是北京昊圣天眾投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“昊圣天眾”）的股東之一。

據(jù)公開信息，均衡置信持有昊圣天眾25%的股權(quán)。昊圣天眾的其他三位股東分別是北京昊圣投資有限公司（以下簡稱“昊圣投資”）、陜西昊圣運(yùn)輸服務(wù)有限公司（以下簡稱“昊圣運(yùn)輸”）、北京昊圣融創(chuàng)投資基金管理有限公司（以下簡稱“昊圣融創(chuàng)”），分別持股25%、25%、25%。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局公開信息，2016年，昊圣天眾的企業(yè)聯(lián)系電話為15891606988，企業(yè)電子郵箱為hanbugui@163.com。

據(jù)公開信息，昊圣投資2015年的企業(yè)聯(lián)系電話為15891606988，電子郵箱為hanbugui@163.com。2018-2019年的企業(yè)聯(lián)系電話均為65223957，電子郵箱均為476263047@qq.com。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局公開信息，昊圣融創(chuàng)2016年的企業(yè)聯(lián)系電話為15891606988，企業(yè)電子郵箱為hanbugui@163.com。2018年的企業(yè)聯(lián)系電話為65223957，企業(yè)電子郵箱為476263047@qq.com。

且市場(chǎng)監(jiān)督管理局顯示，萬盛恒泰、均衡置信、昊圣天眾、昊圣投資、昊圣創(chuàng)融均系在北京登記注冊(cè)，區(qū)號(hào)一致?？梢?，中金鴻福與其股東萬盛恒泰、均衡置信、以及均衡置信的多個(gè)關(guān)聯(lián)方，共用電話及電子郵箱。其中，中金鴻福獨(dú)立性或喪失，中金鴻福是否淪為向中國黃金融資的“工具”？不得而知。

作為中國黃金集團(tuán)有限公司黃金珠寶零售板塊的唯一平臺(tái)，中國黃金在資本市場(chǎng)的道路能走多遠(yuǎn)？尚未可知?！督鹱C研》北方資本中心將進(jìn)一步研究。