鄭棉期貨經(jīng)歷了近兩周低位震蕩之后，本周出現(xiàn)了突破上漲，一周累計(jì)上漲了415元/噸，漲幅達(dá)到2.9%。從近期國內(nèi)外市場觀測，棉市有穩(wěn)中向好的跡象。

進(jìn)入3月份，市場開始關(guān)注下年度種植意向。因2022年度化肥、農(nóng)藥和租地成本等大幅上漲，棉農(nóng)種植成本大幅增加，收購價均價在13500元/噸，棉農(nóng)收益減少。根據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)調(diào)查，2023植棉面積預(yù)計(jì)減少3.5%，其中新疆種植面積預(yù)計(jì)減少1.7%。此外，市場靜待新年度的目標(biāo)補(bǔ)貼政策。

國外主產(chǎn)區(qū)美國得州已經(jīng)陸續(xù)進(jìn)入下年度的種植窗口期，天氣備受關(guān)注，2022年得州經(jīng)歷近十年最嚴(yán)重的拉尼娜現(xiàn)象，天氣干旱導(dǎo)致得州棄耕率創(chuàng)下歷史最高。根據(jù)世界氣象組織預(yù)測，今年會逐漸從拉尼娜轉(zhuǎn)為厄爾尼諾，這意味著美國干旱會逐漸緩解。但模型顯示，4-6月厄爾尼諾發(fā)生概率僅為15%，5-7月發(fā)生概率為35%。因此在4-6月種植關(guān)鍵期間，干旱不會有大幅度的緩解，美棉供應(yīng)仍存在較大變數(shù)。

綜上所述，國內(nèi)供應(yīng)端因目標(biāo)價格補(bǔ)貼政策未確定，市場擔(dān)憂2023年種植面積；需求端因處于“金三銀四”傳統(tǒng)旺季，近期市場運(yùn)行良好，市場對后期仍保持謹(jǐn)慎樂觀的心態(tài)。國外因美國得州干旱尚未出現(xiàn)明顯緩解，下年度產(chǎn)量仍是市場擔(dān)憂的重點(diǎn)；需求端近期歐美零售明顯回暖，訂單同比環(huán)比均出現(xiàn)正增長，而且美棉簽約表現(xiàn)較好，因此在種植關(guān)鍵期間疊加傳統(tǒng)旺季，市場不宜過分悲觀。