來源：壹財信

作者：蘇向前

今年股市的大幅震蕩也讓部分此前在爆款主動權(quán)益戰(zhàn)中準(zhǔn)備不充分的基金公司亂了方寸，他們或是基金經(jīng)理數(shù)量太少業(yè)績集體回撤，或是產(chǎn)品種類缺乏嚴(yán)重受制于賽道股回調(diào)。鵬揚(yáng)基金此前依靠固收類基金起家，后匆忙向權(quán)益陣營靠攏。

從在任的基金經(jīng)理來看，副總經(jīng)理朱國慶同時也是公司的股票首席投資官，但作為一號人物他目前在管的基金也僅有兩只。品質(zhì)精選混合是今年2月剛剛成立的新品，管理時間稍長的中國優(yōu)質(zhì)成長混合今年業(yè)績虧損已經(jīng)接近20%，同類排名靠后。此外，鄧彬彬和伍智勇也是主要的主動權(quán)益類基金經(jīng)理，但是他們的在管產(chǎn)品同樣也是全面浮虧的開局。

朱國慶老基業(yè)績慘淡新基艱難起步

多年資管老將急需公募正名

鵬揚(yáng)在固收領(lǐng)域擁有王牌基金經(jīng)理?xiàng)類郾?，他在圈?nèi)的實(shí)力和口碑無需多說。由此，公司用同樣的思路也想在權(quán)益領(lǐng)域樹立王牌，從各方面來看朱國慶都是合適的人選。數(shù)據(jù)顯示，早年曾在國海富蘭克林任職的他，目前累積的基金經(jīng)理崗位任職時間超過了7年半。

但是，他在國海富蘭克林時也僅管理過兩只產(chǎn)品，他在第一只國富潛力組合混合上取得的回報為49.34%，同時他在國富策略回報混合上取得的回報約為-10.20%，但是這都是在2014年以前發(fā)生的事情。從去年的6月8日他開始在鵬揚(yáng)基金公司管理產(chǎn)品，不過他管理鵬揚(yáng)中國優(yōu)質(zhì)成長混合未能取得開門紅，到目前下跌兩類產(chǎn)品均超過13%。

2022年從年初至今，鵬揚(yáng)中國優(yōu)質(zhì)成長混合凈值大幅回撤，到目前AC兩類份額下跌大約19%，朱國慶在投資上到底有哪些問題呢？由于成立時間點(diǎn)的問題，該基金到目前只發(fā)行了兩份季報。從十大重倉股的占比配置上，朱國慶清晰地體現(xiàn)出了固收強(qiáng)公司的特點(diǎn)，他對于十只股票基本保持均衡的配置比例。雖然兩次頭號重倉股都是隆基股份，但是最高一次的占比也不過是5.37%。

再審視總共的20只重倉股，重復(fù)的標(biāo)的股占了一半，它們分別是隆基股份、裕同科技、東方財富、伊利股份和海爾智家，另外四季度新增了立訊精密、華新水泥、保利發(fā)展、力星股份和韋爾股份?？梢钥闯鏊鶎儋惖垒^為分散，但是或顯示出基金經(jīng)理的思路較為混亂，新重倉的華新水泥和保利發(fā)展相對思路正確，兩者隸屬于地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上，在今年相對切換至低估價值的風(fēng)格賽道中較為討巧。

但是新進(jìn)重倉的力星股份攜同立訊精密卻成為了最大敗筆，特別是力星股份年內(nèi)的跌幅已經(jīng)超過了40%?！氨净鸨緢蟾嫫趦?nèi)始終維持滿倉狀態(tài)，持倉結(jié)構(gòu)上相對均衡，港股配置有所提升。從行業(yè)配置來看，新能源配置有所下降，結(jié)構(gòu)上也做了調(diào)整，比如增配了港股電力公司；增加了一些估值處于歷史低位而基本面有邊際改善可能的個股，比如水泥、房地產(chǎn)等；自下而上地增加了一些競爭格局改善的傳統(tǒng)行業(yè)個股，比如快遞?！敝靽鴳c在季報中這樣表述道。

按照這樣的思路來分析的話，或許更大的問題出在滿倉上，由于單一公司占比不高，這也就意味著該基金持倉了太多的股票，很大可能今年業(yè)績不好就是高倉位惹來的禍。

鄧彬彬和伍智勇在管產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)平平

鵬揚(yáng)振興權(quán)益投資苦于無人

對于鵬揚(yáng)這樣依靠債券起家的基金公司來說，權(quán)益投資本就是該公司的短板，如果說主打的權(quán)益基金經(jīng)理業(yè)績不理想的話，再指望下面名氣和實(shí)力都缺乏的基金經(jīng)理就難上加難了，鵬揚(yáng)基金即是如此，朱國慶外主要還有兩位鄧彬彬和伍智勇。

任職時間稍短一點(diǎn)的是鄧彬彬，他目前管理著公司四只產(chǎn)品，但是2022年所管產(chǎn)品的凈值下跌全部達(dá)到15%一線，管理時間最長的是鵬揚(yáng)核心價值。從2021年四季報重倉來大體分析，基金經(jīng)理重倉了清一色的科技成長類股票，特別是鋰電賽道的股票成為了重中之重。但賽道股今年高位回調(diào)很可能對組合造成了極大傷害，由此造成了去年和今年排名的極大反差。

擔(dān)任基金經(jīng)理超過6年的伍智勇肯定算是公募基金行業(yè)的老人了，但是他目前在管的基金卻僅有鵬揚(yáng)成長先鋒一只產(chǎn)品。但是該基金成立于去年的11月2日，還沒有正式披露第一份季報，因此從成長先鋒的名字上推斷，或許也是建倉了一些科技成長類賽道股所致。

此外，或許也是跟今年公司權(quán)益產(chǎn)品整體慘淡有關(guān)，公司新發(fā)成立的主動權(quán)益類基金都沒有較為出色的成績。朱國慶掛帥的新基募集即將滿一個月了還未正式宣告成立，鄧彬彬1月底管理的新基鵬揚(yáng)產(chǎn)業(yè)趨勢一年持有，募集的成績也不過是5.69億元。看來，鵬揚(yáng)或許還要盡快培養(yǎng)出一位王牌權(quán)益基金經(jīng)理，這也是2022年的當(dāng)務(wù)之急！