期權(quán)交易是一種基礎股票、期貨的金融衍生工具，涉及買賣權(quán)利而非實際資產(chǎn)本身。在期權(quán)交易中，投資者可以購買（認購）或賣出（認沽）合約，以獲得權(quán)利在未來的特定時間內(nèi)，以約定的價格買入或賣出標的資產(chǎn)（通常是股票、ETF、指數(shù)、商品等）的權(quán)利。

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當我們想要投資一種項目或者進行某種投資的時候，我們不僅需要對這個投資有一個概念性的理解，還需要真正了解投資的內(nèi)涵。

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1.認購期權(quán)：概念是指指約定期權(quán)權(quán)利方有權(quán)在約定時間以約定價格從義務方手中買入約定數(shù)量的合約標的證券的合約。其實也就是俗稱的買漲。

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2.認沽期權(quán)：概念是指約定期權(quán)權(quán)利方有權(quán)在約定時間以約定價格將約定數(shù)量的合約標的證券賣出給期權(quán)義務方的合約。其實也就是買跌。

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3.期權(quán)合約：指由交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定合約買方有權(quán)在約定的時間以約定的價格買入或者賣出約定合約標的(股票或ETF)的標準化合約。

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4.保證金：指在期權(quán)交易中，期權(quán)義務方必須按照規(guī)則繳納的金額。維持保證金每日進行計算。

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5.標的證券：又稱合約標的，指期權(quán)合約規(guī)定的雙方買入或賣出的資產(chǎn)，為期權(quán)所對應的標的資產(chǎn)。個股期權(quán)對應的標的證券就是對應的股票或ETF。

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6.波動率：指一種衡量股票價格變化劇烈程度的指標，一般用百分數(shù)表示。股價波動率與認購期權(quán)、認沽期權(quán)價值均為正相關(guān)關(guān)系。

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7.對沖：是指投資者為減低另一項投資的風險的交易。個股期權(quán)在投資實踐的某些策略組合中，可以實現(xiàn)對沖風險的作用。

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8.多頭：指投資者是某一期權(quán)的凈權(quán)利方，即買入的合約多于賣出的合約。

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9.空頭：指投資者是某一期權(quán)的凈義務方，即賣出的合約多于買入的合約。

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10.ETF：即交易型開放式指數(shù)基金，又稱交易所交易基金，指一種跟蹤標的指數(shù)變化、且在證券交易所上市交易的基金。在美國等國家，ETF可以作為期權(quán)的標的證券。

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11.反向套利：指一種無風險的套利， 涉及賣出合約標的，出售一張認沽期權(quán)，并且買入一張認購期權(quán)，這些期權(quán)具有相同的行權(quán)價和到期日，同時賣出一份相應到期月份相同的期貨。

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12.合約單位：又稱合約乘數(shù)，即期權(quán)合約規(guī)定合約持有人有權(quán)買入或賣出標的資產(chǎn)數(shù)量。

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13.合約到期日：指期權(quán)合約有效期截止的日期，也是期權(quán)權(quán)利方可行使權(quán)利的最后日期。在此日之后，期權(quán)失效。到期期限與認購期權(quán)、認沽期權(quán)價值均為正相關(guān)關(guān)系。

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14.買入開倉：指買入認購期權(quán)或認沽期權(quán)，如投資者已作為權(quán)利方持有頭寸或沒有持有頭寸時，則買入成交后，增加權(quán)利方持有頭寸。否則，先對沖持有的義務方頭寸后，再增加權(quán)利方頭寸。

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15.買入平倉：指投資者作為義務方持有頭寸(不含備兌開倉持倉頭寸)，買入期權(quán)，成為無義務方或減少義務方頭寸。

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16.賣出開倉：指賣出認購期權(quán)或認沽期權(quán)，如投資者已作為義務方持有頭寸或沒有持有頭寸時，則賣出成交后，增加義務方持有頭寸。否則，先對沖持有的權(quán)利方頭寸后，再增加義務方頭寸。

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17.賣出平倉：指賣出認購期權(quán)或認沽期權(quán)，投資者作為權(quán)利方持有頭寸時才可賣出平倉，且賣出合約數(shù)量不得超過持有的頭寸。

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看到這里，很多投資者會認為期貨其實跟期權(quán)差不多，期權(quán)跟期貨在買漲和買跌的交易基礎上確實差不多。作為在交易所交易的標準化產(chǎn)品，期權(quán)和期貨可以為投資者提供風險管理的手段，用于風險對沖、套利、方向性交易和組合策略交易等。

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從它們的區(qū)別來看，主要有四個方面：

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一是期權(quán)與期貨的投資者權(quán)利和義務的對稱性不同

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期貨合同是雙向合同，交易雙方都要承擔期貨合約到期交割的義務，如果不愿實際交割必須在有效期內(nèi)沖銷；期權(quán)是單向合約，期權(quán)的多頭在支付權(quán)利金后，取得履行或不履行合約的權(quán)利而不必承擔義務。

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二是期權(quán)與期貨的保證金制度不同

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期貨合約的買賣雙方都要繳納一定的履約保證金；期權(quán)交易中由于期權(quán)買方不承擔行權(quán)的義務，因此只有期權(quán)賣方需要交納保證金。

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三是期權(quán)與期貨的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同

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期權(quán)交易中，買方要向賣方支付權(quán)利金，這是期權(quán)的價格；期權(quán)合約可以流通，其價格則要根據(jù)標的資產(chǎn)價格的變化而變化。在期貨交易中，買賣雙方都要交納期貨合約面值一定比例的初始保證金，在交易期間還要根據(jù)價格變動對虧損方收取追加保證金，盈利方則可提取多余保證金。

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四是期權(quán)與期貨的盈虧特點不同

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期權(quán)改變了標的股票的收益風險結(jié)構(gòu)，期權(quán)買方的收益受標的價格、波動率、剩余期限等的變化而波動，是不固定的，其虧損只限于購買期權(quán)的費用；賣方的收益只是出售期權(quán)的所得權(quán)利金，其虧損則是不固定的。期貨的交易雙方都面臨著無限收益和無限虧損的可能。

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更多期權(quán)知識來源：財順期權(quán)