“當(dāng)前市況基金經(jīng)理操作難度加大、進(jìn)退兩難是主因?！?/p>

作者：Ronnie

編輯：tuya

出品：財(cái)經(jīng)涂鴉

近期新成立基金建倉(cāng)極為緩慢，與今年春節(jié)前的幾天內(nèi)就建倉(cāng)完畢形成鮮明對(duì)比；與此同時(shí)，一周內(nèi)多達(dá)近百只基金暫停大額申購(gòu)。這些跡象均表明，在當(dāng)前市況下，公募基金經(jīng)理操作愈發(fā)謹(jǐn)慎。

據(jù)公司情報(bào)專家《財(cái)經(jīng)涂鴉》統(tǒng)計(jì)，截至7月7日，6月以來新成立的主動(dòng)管理權(quán)益類基金共計(jì)96只（A/C合并，單獨(dú)成立的B/C亦剔除），其中整個(gè)6月新成立的共計(jì)89只，而基金單位凈值在1.0099-0.9900元之間多達(dá)76只，占比高達(dá)85.4%。

這表明，剔除掉極個(gè)別基金可能存在的建倉(cāng)標(biāo)的整體波動(dòng)幅度小的偶發(fā)因素外，大部分新成立基金的倉(cāng)位肯定是極輕甚至空倉(cāng)，凸顯出基金經(jīng)理在當(dāng)前市況下建倉(cāng)極為謹(jǐn)慎的心態(tài)。

這與今年春節(jié)之前市場(chǎng)漲勢(shì)迅猛，新成立基金極速建倉(cāng)的情形形成鮮明對(duì)比。當(dāng)時(shí)很多新基金為了趕上在狂熱的市場(chǎng)氛圍中快速賺取收益，在一周之內(nèi)就建倉(cāng)完畢。然而春節(jié)后市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)極大變化，白酒、醫(yī)藥、家電等機(jī)構(gòu)抱團(tuán)“白馬股”遭遇巨幅調(diào)整，而煤炭、鋼鐵、化工等周期股異軍突起，很多此前快速建倉(cāng)抱團(tuán)股的新基金遭遇凈值快速下跌，甚至出現(xiàn)某基金成立僅十幾個(gè)交易日凈值虧損就近20%、基金公司緊急道歉的狀況。

有基金經(jīng)理就對(duì)《財(cái)經(jīng)涂鴉》坦言，目前的市場(chǎng)很尷尬，對(duì)新成立的基金來說操作難度很大?！跋掳肽晔袌?chǎng)資金面雖然不會(huì)偏緊，市場(chǎng)走勢(shì)也不會(huì)太差，但機(jī)構(gòu)近幾年普遍看好的建倉(cāng)標(biāo)的卻已呈‘冰火兩重天’：新能源、光伏、芯片半導(dǎo)體等繼續(xù)高奏凱歌，估值愈發(fā)高企，還是想等一個(gè)更好的建倉(cāng)價(jià)格；而生物醫(yī)藥、醫(yī)療以及白酒等品種卻連續(xù)調(diào)整，部分公募調(diào)倉(cāng)的幅度也比較大，造成現(xiàn)在也都不敢太動(dòng)?！痹摶鸾?jīng)理表示。

公募基金對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的謹(jǐn)慎，除了新基金的建倉(cāng)緩慢以外，還體現(xiàn)在近期集中出現(xiàn)的暫停大額申購(gòu)上面。

有媒體統(tǒng)計(jì)，僅最近8天就有93只基金公告限制大額申購(gòu)等業(yè)務(wù)，其中7月以來就有68只基金暫停大額申購(gòu)。暫停大額申購(gòu)的基金中，不乏明星基金經(jīng)理管理的百億級(jí)基金。

值得注意的是，2021年上半年偏股型基金的冠亞軍金鷹民族新興和寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)也雙雙加入這一輪“限購(gòu)潮”。要知道前者基金規(guī)模只有1.12億元，后者規(guī)模也只有1.49億元，這么小的基金規(guī)模搞限售，這在以往是不可想象的。

有業(yè)內(nèi)人士表示，由于業(yè)績(jī)優(yōu)秀，這些迷你基金往往會(huì)迅速受到投資者追捧，在短期內(nèi)規(guī)模暴增。但如果短時(shí)間內(nèi)新增申購(gòu)的資金規(guī)模過大，往往會(huì)給基金經(jīng)理的投資布局帶來一定程度的困難，如果基金經(jīng)理無(wú)法將這些新增資金進(jìn)行有效配置，也會(huì)使得股票倉(cāng)位被動(dòng)下降，進(jìn)而攤薄原持有人的收益。

毫無(wú)疑問，上述基金限購(gòu)的最終原因還是要?dú)w結(jié)于當(dāng)前市場(chǎng)的操作難度加大。而隨著下半年市場(chǎng)走勢(shì)的逐步推進(jìn)，相應(yīng)熱點(diǎn)板塊“冰火兩重天”的局勢(shì)明朗，基金經(jīng)理的建倉(cāng)思路會(huì)否逐漸清晰，給市場(chǎng)投資者以引導(dǎo)，我們也將拭目以待。