牛市看跌價(jià)差涉及賣出看跌期權(quán)，同時(shí)購買另一個(gè)到期日相同但行使價(jià)較低的看跌期權(quán)（針對同一標(biāo)的資產(chǎn)）。由于賣出看跌期權(quán)的權(quán)利金高于買入看跌期權(quán)的權(quán)利金，所以投資者通常會(huì)凈收人權(quán)利金。

?

當(dāng)投資者預(yù)期市場價(jià)格上漲，但上漲幅度有限，同時(shí)投資者又不想承受市場大跌的后果，可使用牛市看跌期權(quán)價(jià)差策略。

?

牛市價(jià)差策略有那些功能？

?

1.低風(fēng)險(xiǎn)賺取權(quán)利金：當(dāng)投資者希望賺取權(quán)利金收入時(shí)，牛市看跌價(jià)差策略是理想的，風(fēng)險(xiǎn)程度低于賣出看跌期權(quán)。

?

2.以較低的價(jià)格購買股票：牛市看跌價(jià)差是一種以低于當(dāng)前市場價(jià)格的有效價(jià)格購買所需股票的好方法。

?

3.在行情震蕩的市場中盈利：當(dāng)市場下跌時(shí)，由于賣出看跌期權(quán)具有巨大的風(fēng)險(xiǎn)，通過限制下行風(fēng)險(xiǎn)，牛市看跌期權(quán)價(jià)差可以在震蕩的市場上賺取利潤。

?

一、基本構(gòu)建原理

?

牛市看跌期權(quán)價(jià)差策略由賣出一手平值或虛值看跌期權(quán)，并買入一手虛值或虛值程度更深(行權(quán)價(jià)格更低)的看跌期權(quán)組成。由于賣出看跌期權(quán)的權(quán)利金高于買入看跌期權(quán)的權(quán)利金，所以投資者通常會(huì)凈收入權(quán)利金。

?

二、使用動(dòng)機(jī)

?

投資者預(yù)期期貨市場價(jià)格上漲，但上漲幅度有限，或者投資者不愿意承受賣出看跌期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)，可使用牛市看跌期權(quán)價(jià)差策略。

?

三、優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)

?

優(yōu)點(diǎn)：該策略的優(yōu)點(diǎn)與牛市看漲期權(quán)價(jià)差策略相同，最大風(fēng)險(xiǎn)確定，為高低行權(quán)價(jià)格差額減權(quán)利金收入。

?

缺點(diǎn)：采用此交易策略，限定了最大收益，無法獲得市場價(jià)格上漲超過賣出看跌期權(quán)行權(quán)價(jià)格所帶來更大收益。

?

四、時(shí)機(jī)與方法

?

投資者預(yù)期市場價(jià)格將上漲但漲幅有限，希望獲得權(quán)利金的收入。該策略為中長期交易策略，短線投資者不適用該策略。使用該策略時(shí)，應(yīng)賣出平值或虛值看跌期權(quán)，買入虛值或深度虛值看跌期權(quán)。

更多期權(quán)知識來源：期權(quán)醬