作者：禾涼

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID：gplpcn）

隨著經(jīng)濟的發(fā)展，基金、股票等理財產(chǎn)品快速發(fā)展，再加上年輕人的“搞錢熱情”，理財產(chǎn)品逐漸成為投資者們眼中的“香餑餑”，財富管理公司也應運而生。

財富管理是以客戶為中心，設計出一套全面的財務規(guī)劃，通過向客戶提供現(xiàn)金、信用、保險、投資組合等一系列金融服務，將客戶的資產(chǎn)、負債、流動性進行管理，以滿足客戶不同階段的財務需求，幫助客戶達到降低風險、實現(xiàn)財富增值的目的。

到底財富管理行業(yè)的水有多深呢？

諾亞財富“引航” 第三方財富管理機構(gòu)“大浪淘金”16年?

中國財富管理行業(yè)的萌芽離不開諾亞財富的“開天辟地”。

可以說，諾亞財富引導了財富管理行業(yè)的1.0時代。

作為中國獨立財富管理機構(gòu)的“頭號玩家”，汪靜波帶領(lǐng)著諾亞財富在財富管理這艘船上已經(jīng)沉浮了16年。

“諾亞”一詞取自《圣經(jīng)》中的名詞“諾亞方舟”，意指一艘根據(jù)上帝指示建造，于危難間孕育新生的大船，如今汪靜波將該詞放于諾亞財富名字里面，代表著她帶著諾亞方舟乘風破浪的決心，以及機會是留給做好準備人的信念。

2005年，股市低迷，證券行業(yè)處于風雨飄搖之際，湘財證券更是麻煩纏身，無奈只能進行裁員，汪靜波所處的湘財證券財富管理中心正被這個從天而降的“驚雷”擊中。因此，汪靜波只能帶著自己的16位伙伴一同出走，并創(chuàng)建了諾亞財富。

財富管理行業(yè)正式在中國市場萌芽，中國獨立財富管理機構(gòu)自此開始。

生而逢時，彼時的諾亞財富走在了財富管理行業(yè)的風口上。

在諾亞財富的帶領(lǐng)下，多個早期獨立財富管理機構(gòu)相繼而生，海銀財富、中天嘉華、宜信財富等紛紛成立，財富管理行業(yè)進入野蠻生長時代。

此后，銀行、保險、信托也紛紛成立屬于自己的財富管理產(chǎn)品，涉及債券、股票、基金等多類理財產(chǎn)品，主要面向的客戶是擁有300萬元至1000萬元可投金融資產(chǎn)的人員。

2007年，紅杉資本為諾亞財富注資500萬美元，占紅杉資本總股本的20%，并為其注入了先進、成熟的理財服務觀念和運營模式，從而促進了諾亞財富的進一步發(fā)展。

2009年開始，財富管理面向的客戶升級為300萬元至1億元的高凈值人群，主要銷售產(chǎn)品為PE、RE、FOF等。

隨著財富管理客戶的直線升級，財富管理業(yè)務發(fā)展得如火如荼，諾亞財富也吹響了上市的號角，2010年，諾亞財富在紐交所上市。

2013年作為“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”，催生了一波互聯(lián)網(wǎng)理財高潮，諾亞財富等領(lǐng)先第三方財富管理企業(yè)也漸漸從傳統(tǒng)的代銷產(chǎn)品向提供綜合金融服務的財富管理機構(gòu)轉(zhuǎn)型。

直到2018年“大資管元年”，財富管理隊伍愈加壯大，但同時，資管新規(guī)的到來，打破剛兌，限制非標。在監(jiān)管約束下，財富管理行業(yè)進入了2.0時代。

在這個時代，財富管理行業(yè)多在經(jīng)受“轉(zhuǎn)型陣痛”。

彼時，多個金融機構(gòu)、財富管理機構(gòu)頻頻“踩雷”。

汪靜波曾在公開場合多次反思：“我問我們的產(chǎn)品部，如果只做非標或者作為基金經(jīng)理投資項目，有沒有把握100%不產(chǎn)生風險，100%是獲利或者本金安全的，大家都沉默，沒有人敢舉手。我就覺得，客戶的期待和財富管理公司，資管公司的能力，是沒有可能匹配的，這個方向錯誤了，非標類固收必須100%放棄”。

就此，以諾亞財富為首的金融機構(gòu)開始進行“非標轉(zhuǎn)標”的艱難之路。諾亞財富非標類固收產(chǎn)品持續(xù)退出，從“零投放，到零存量”，正在處理的不良資產(chǎn)規(guī)模也持續(xù)下降，其主動管理的基金條線均實現(xiàn)了不同程度的增長，其中截止2021年第一季度公開市場的管理規(guī)模比2020年底增長7.0%。

汪靜波曾言，如果通過這件事可以改變公司基因，從營銷到產(chǎn)品、到風控到投資管理都全面達成共識。那么，諾亞和歌斐將真正成長為一個國際標準意義上的私人銀行和資產(chǎn)管理公司。

諾亞財富艱難的“非標轉(zhuǎn)標”之旅，帶領(lǐng)整個行業(yè)擁抱“非標轉(zhuǎn)標”這片星辰大海。

緊隨其后，數(shù)字化敲開時代的大門，人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈等信息技術(shù)磅礴發(fā)展，財富管理數(shù)字化“順勢而生”，“玩家”紛紛入場新賽道。

金融“玩家”紛紛入場

一邊是海水，一邊則是火焰。

隨著居民收入穩(wěn)定增長，人們對財富管理的需求日益旺盛，就2020年而言，公募基金市場合計發(fā)行了1400多只新基金，發(fā)行規(guī)模超過3萬億元，甚至超出2018年和2019年發(fā)行規(guī)模的總和。

在這公募基金大時代的帶領(lǐng)下，越來越多領(lǐng)域的金融機構(gòu)擠進財富管理行業(yè)分一杯羹，行業(yè)利潤空間被縮窄，但財富管理的“蛋糕”這么大，究竟誰能獲得先機呢？

第三方財富管理機構(gòu)前浪仍然“壯士未老”，“馬太效應”明顯。

因財富管理行業(yè)對專業(yè)性要求很高，從業(yè)人員需要對經(jīng)濟形勢、行業(yè)變化等作出判斷，并且能有充分的把握，所以諾亞財富、海銀財富、恒天財富等“老牌”第三方管理機構(gòu)在財富管理市場上占據(jù)較大的優(yōu)勢。而且，大型老牌財富管理機構(gòu)具有較好的優(yōu)勢獲得更為優(yōu)秀的人才，而中小財富管理公司因發(fā)展時間并不長，渠道與客戶受限且不穩(wěn)定，且因吸引人才能力欠缺，員工大多只能扮演純粹的銷售角色，無法長久地留住客戶。

因此，在內(nèi)部競爭大環(huán)境下，專業(yè)能力成為財富管理機構(gòu)的有效競爭者。海銀財富副總裁惠曉川曾表示，未來，財富管理機構(gòu)需要往專業(yè)化、合規(guī)化、精細化、國際化、科技化等方面發(fā)展，專業(yè)能力成為財富管理機構(gòu)的核心競爭能力。

除了第三方財富管理機構(gòu)的內(nèi)部“競爭”，第三方財富管理機構(gòu)還存在其他“外部競爭者”。

公開資料顯示，涉及金融機構(gòu)包括商業(yè)銀行、基金公司、保險公司、證券公司、信托公司、第三方財富管理機構(gòu)等。

就商業(yè)銀行來看，商業(yè)銀行因其獨特的屬性，擁有較為穩(wěn)定龐大的客戶基礎(chǔ)，以及較為明顯的渠道優(yōu)勢，同時其還擁有跨度較大的客戶基礎(chǔ)，不但擁有普通用戶，還擁有高端用戶。但是，其經(jīng)營理念與管理模式較為固化，一定程度限制其財富管理業(yè)務的發(fā)展。

在如今“資管新規(guī)”政策施行，以客戶為中心的資產(chǎn)配置時代到來的大環(huán)境下，各類銀行紛紛逐鹿財富管理業(yè)務，以“工農(nóng)中建交”為首的銀行爭相設立了理財子公司。

信托公司則投資范圍較為廣泛，主要定位高凈值用戶，與產(chǎn)業(yè)結(jié)合度較高，但政策對其影響較大。

基金公司貼近二級市場，定位主體為中高凈值用戶，投研能力較強，主打產(chǎn)品為公募基金及私募基金，但是對銀行代銷渠道較為依賴，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，行業(yè)內(nèi)競爭較為激烈。

證券公司則具有一定的客戶基礎(chǔ)及渠道優(yōu)勢，再加上其聚集了優(yōu)秀的投資人才，因而具有較為完整的投研能力，同樣定位中高凈值用戶，但因其影響力不足，獲客能力較差，產(chǎn)品的風險及波動性也較高。

在各有優(yōu)勢，各顯神通的財富管理競爭局勢下，財富管理行業(yè)將會如何發(fā)展，GPLP犀牛財經(jīng)將會持續(xù)關(guān)注！

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風險自擔）