美團(tuán)以及拼多多，今年的業(yè)績(jī)都超出了預(yù)期。

但是在股價(jià)方面，美團(tuán)和拼多多卻走出了相反的走勢(shì)，年內(nèi)美團(tuán)的跌幅超過(guò)了45%，而拼多多的漲幅超過(guò)了70%，距離追上阿里的市值僅有不到一百億美元的空間。而這背后的邏輯，實(shí)際上是市場(chǎng)預(yù)期、以及市場(chǎng)地位的變化。

財(cái)報(bào)發(fā)布之后，11月29日，美團(tuán)盤(pán)中跌幅超過(guò)了10%。

具體來(lái)看，11月28日，美團(tuán)發(fā)布了2023年第三季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，第三季度美團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入765億元，同比增長(zhǎng)22.1%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為57.3億元，同比增長(zhǎng)62.4%；經(jīng)營(yíng)溢利33.59億元，同比大幅增加239.9%。

財(cái)報(bào)還顯示，美團(tuán)前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 2030.49億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)116.39億元。

由此可見(jiàn)，第三季度美團(tuán)增長(zhǎng)還是比較迅猛的。

值得注意的是，截至三季度末，年活躍交易用戶數(shù)、年度活躍商家數(shù)和用戶購(gòu)買(mǎi)頻率均創(chuàng)下歷史新高。且即時(shí)配送總訂單量達(dá)到62億筆，同比增長(zhǎng)23%。

另外，其餐飲外賣(mài)日訂單峰值于本季度突破7800萬(wàn)單，美團(tuán)閃購(gòu)日訂單峰值突破1300萬(wàn)單。

受此影響，三季度美團(tuán)的核心本地商業(yè)季度收入增長(zhǎng)至577億元。

對(duì)于業(yè)績(jī)的超預(yù)期增長(zhǎng)，美團(tuán)董事長(zhǎng)王興表示，得益于在服務(wù)零售和商品零售的持續(xù)創(chuàng)新與投入，本季度美團(tuán)業(yè)務(wù)繼續(xù)取得了穩(wěn)健增長(zhǎng)。

侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為，美團(tuán)之所以業(yè)績(jī)能超預(yù)期增長(zhǎng)，主要得益于以下幾個(gè)方面：

第一，美團(tuán)外賣(mài)業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率較高，三季度其配送總訂單量達(dá)到62億筆，因此配送以及用戶下單數(shù)量的增加很容易反饋到具體的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上；

第二，旅游行業(yè)的持續(xù)性恢復(fù)。三季度美團(tuán)到店酒旅業(yè)務(wù)交易額同比增長(zhǎng)超過(guò)90%，季度活躍商家同比增長(zhǎng)超50%。實(shí)際上，此前美團(tuán)的到店酒旅業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率并不是非常高，而攜程、飛豬也是強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，因此到店酒旅市場(chǎng)相對(duì)比較“分散”。

但隨著這幾年美團(tuán)持續(xù)強(qiáng)化該業(yè)務(wù)，并且隨著美團(tuán)的流量越來(lái)越高，與美團(tuán)合作的商家開(kāi)始持續(xù)攀升，本季度活躍商家增長(zhǎng)50%就是強(qiáng)有力的證明；

第三，直播領(lǐng)域的發(fā)力。當(dāng)下直播是一個(gè)必爭(zhēng)的渠道，通過(guò)直播下單的客戶持續(xù)增加，也帶動(dòng)了其業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。據(jù)悉，本季度美團(tuán)官方直播將覆蓋范圍繼續(xù)擴(kuò)大到200多個(gè)城市，美業(yè)、健康服務(wù)等業(yè)態(tài)品牌齊聚美團(tuán)直播間，本地服務(wù)消費(fèi)潛能得到進(jìn)一步釋放。8月到店業(yè)務(wù)交易額強(qiáng)勁增長(zhǎng)并創(chuàng)下新高。

第四，新業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)以及經(jīng)營(yíng)性虧損的同比收窄，此前美團(tuán)財(cái)務(wù)出現(xiàn)巨額的虧損，當(dāng)時(shí)主要就是因?yàn)樾聵I(yè)務(wù)的虧損。當(dāng)下，隨著美團(tuán)新業(yè)務(wù)虧損幅度逐漸縮小，其業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)會(huì)體現(xiàn)出來(lái)。

此外，截至三季度末，美團(tuán)持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物和短期理財(cái)投資分別為251億元和1085億元。

侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為，當(dāng)下美團(tuán)已經(jīng)從一家發(fā)展型公司轉(zhuǎn)變成為一家成熟的互聯(lián)網(wǎng)公司，因此市場(chǎng)的估值方式也發(fā)生變化，以往對(duì)于用戶增長(zhǎng)的考量也逐步的變成了營(yíng)收以及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的考量。

從這個(gè)緯度而言，盡管美團(tuán)業(yè)績(jī)出現(xiàn)了大幅的增長(zhǎng)，但是受制于市場(chǎng)環(huán)境以及未來(lái)預(yù)期的影響，其股價(jià)依舊沒(méi)能得到正確的反饋。因此，美團(tuán)需要繼續(xù)保持優(yōu)勢(shì)，等待市場(chǎng)的回暖。