重點(diǎn)知識(shí)

1.金融中介機(jī)構(gòu)的功能

• 降低交易成本

金融中介機(jī)構(gòu)能夠降低交易成本的原因在于：能實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)；金融中介機(jī)構(gòu)具備降低成本的專門技術(shù)，并以此提供流動(dòng)性服務(wù)

• 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

金融中介機(jī)構(gòu)通過(guò)較低的交易成本減少投資者的風(fēng)險(xiǎn)，或通過(guò)資產(chǎn)多樣化組合降低風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)過(guò)程被稱為風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)或資產(chǎn)轉(zhuǎn)換。

• 防范信息不對(duì)稱的問(wèn)題

信息不對(duì)稱會(huì)導(dǎo)致逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。金融市場(chǎng)上的逆向選擇，是指那些最有可能造成不利結(jié)果的融資者，往往就是那些尋求資金最積極，并且最有可能得到資金的借款者；道德風(fēng)險(xiǎn)是指貸款者把資金貸給借款者之后，借款者可能會(huì)從事不利于貸款者的活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。金融中介機(jī)構(gòu)甄別信貸風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)高，從而可以降低由逆向選擇所造成的損失；同時(shí)金融中介機(jī)構(gòu)具有專門技術(shù)來(lái)監(jiān)督借款人的活動(dòng)，進(jìn)而降低了道德風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失。

2.政府對(duì)金融體系進(jìn)行監(jiān)督主要出于的兩個(gè)原因？

①幫助投資者獲取更多的信息

政府對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)督可以幫助投資者獲取更多的信息，從而減少逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，促進(jìn)金融市場(chǎng)的健康運(yùn)行。

②確保金融體系的健全性

信息不對(duì)稱還可能導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的大范圍倒閉，即金融恐慌。政府為了避免金融恐慌的發(fā)生，實(shí)施了以下六種類型的監(jiān)管：準(zhǔn)入限制，信息披露，資產(chǎn)和業(yè)務(wù)活動(dòng)的限制，存款保險(xiǎn)，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的限制，利率管制。

重點(diǎn)名詞

1.國(guó)庫(kù)券

美國(guó)政府發(fā)行的短期債務(wù)工具。國(guó)庫(kù)券是不付息的，它是按其面值折價(jià)發(fā)行的，也就是說(shuō)，國(guó)庫(kù)券賣給投資者的初始價(jià)格低于到期日所支付的固定金額。

2.可轉(zhuǎn)讓存單（CDs）

存單是銀行向儲(chǔ)戶發(fā)行的債務(wù)工具，銀行據(jù)此每年支付固定金額的利息，并在到期日按儲(chǔ)戶初始購(gòu)買的價(jià)格予以清償?？赊D(zhuǎn)讓存單就是在二級(jí)市場(chǎng)上出售的存單。

3.商業(yè)票據(jù)

商業(yè)票據(jù)是大銀行或者大型的企業(yè)發(fā)行的短期債務(wù)工具。（信用發(fā)行）

4.回購(gòu)協(xié)議

交易雙方在買賣證券融通資金的同時(shí)簽訂協(xié)議，由賣方承諾在日后按約定價(jià)格將證券如數(shù)買回。

5.聯(lián)邦基金

這通常是指銀行在美聯(lián)儲(chǔ)存款的隔夜貸款，它是銀行之間的貸款。銀行之所以會(huì)在聯(lián)邦基金市場(chǎng)上借款，是因?yàn)樗诿缆?lián)儲(chǔ)的存款余額無(wú)法達(dá)到監(jiān)管者的要求。這種貸款的利率（即聯(lián)邦基金利率）可以反映銀行貸款市場(chǎng)與貨幣政策的松緊狀況。

6.外國(guó)債券

在國(guó)外發(fā)行并以發(fā)行國(guó)貨幣計(jì)價(jià)的債券。如德國(guó)企業(yè)在美國(guó)發(fā)行的以美元計(jì)價(jià)的債券。

7.歐洲債券

在國(guó)外市場(chǎng)上發(fā)行，但并非以發(fā)行國(guó)貨幣來(lái)計(jì)價(jià)的債券。如在倫敦發(fā)行的以美元計(jì)價(jià)的債券。

8.歐洲貨幣

存放在貨幣發(fā)行國(guó)境外銀行中的貨幣。如歐洲美元是存放在美國(guó)境外銀行或美國(guó)銀行的國(guó)外分支機(jī)構(gòu)中的美元。歐洲貨幣受到的監(jiān)管很少。