做市商報(bào)價(jià)驅(qū)動機(jī)制和指令驅(qū)動交易機(jī)制是證券交易機(jī)制的兩種方式。

①做市商報(bào)價(jià)驅(qū)動交易機(jī)制：指證券成交價(jià)格的形成由做市商決定，且投資者無論買進(jìn)或賣出證券都直接與做市商進(jìn)行交易，與其他投資者無關(guān)。做市商主要通過買賣報(bào)價(jià)的適當(dāng)差額來補(bǔ)償所提供服務(wù)的成本費(fèi)用，并實(shí)現(xiàn)一定的利潤。做市商具有維護(hù)市場流動性和滿足投資者需要的職責(zé)。優(yōu)點(diǎn)在于能夠處理大額訂單、保持市場的穩(wěn)定性、抑制股價(jià)操縱；缺點(diǎn)是不透明，增加交易成本，且做市商可利用其特權(quán)。

②指令驅(qū)動交易機(jī)制：指雙方直接進(jìn)行交易，或?qū)⑽薪唤o各自的代理商，由代理商將報(bào)資者的委托呈交給市場，在市場的交易中心以買賣雙向價(jià)格為基準(zhǔn)進(jìn)行報(bào)合，按照一定的規(guī)則直接匹配操合，完成交易。指令驅(qū)動交易機(jī)制的特征是證券價(jià)格的形成由買賣雙方直接決定，投資者買賣證券的對象是其他投資者。優(yōu)點(diǎn)在于其信息傳遞快、透明度高、運(yùn)行成本較低。缺點(diǎn)是處理大額買賣盤能力較低、某些不活躍的股票成交可能持續(xù)萎縮、價(jià)格波動大。