山東墨龍，比上年還難看的一季報

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根據(jù)新修訂的《證券法》，上市公司的季報和半年報不再是強制披露信息。

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說實話看到這個條款的時候，星空君一臉懵逼。

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當(dāng)然了，有上市公司可能在偷著樂。

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比如，山東墨龍。

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2017年，根據(jù)證監(jiān)會的調(diào)查結(jié)果顯示，山東墨龍自2015年以來，為了粉飾季度報告、半年報財務(wù)數(shù)據(jù)，通過虛增售價，少結(jié)轉(zhuǎn)成本等手法，虛增凈利潤，將2015年、2016年的一季報、半年報、三季報凈利潤由虧損披露為盈利。

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財務(wù)造假后，張恩榮、張云三父子借機大筆減持，合計套現(xiàn)超3億元。

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隨后的年報中，公司又將業(yè)績調(diào)成正常，股價暴跌。

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但實控人已經(jīng)套現(xiàn)獲利。

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稍微安慰的是，三父子套現(xiàn)后并沒有大肆揮霍，而是用這部分錢去改善經(jīng)營。

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證監(jiān)會罰沒套現(xiàn)款項后，又對公司和個人開出了罰單。

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利用季報造假獲利的，山東墨龍?zhí)峁┑氖墙炭茣愕慕?jīng)典案例。

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2021年一季報發(fā)布的時候，深交所也隨后發(fā)去了關(guān)注函。這次關(guān)注函的重點是公司頻頻發(fā)布的增持公告。

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作為一家有違規(guī)甚至違法進行市值管理前科的上市公司，短短兩個月的時間內(nèi)，連續(xù)十次發(fā)布增持公告，不由得讓人浮想聯(lián)翩。

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一、慘淡一季報

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2020年一季度，很多企業(yè)都遭遇了業(yè)績滑鐵盧。畢竟，經(jīng)濟按下了暫停鍵。大多數(shù)上市公司在2020年下半年開啟了全面復(fù)蘇之路，到了2021年一季度，往往實現(xiàn)了非常優(yōu)秀的超越。

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以至于很多公司內(nèi)部考核評估的時候，為了避免2020年一季度的數(shù)據(jù)偏差過大，都使用2019年的同期數(shù)進行對比。

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當(dāng)山東墨龍的一季報出來的時候，很讓人大吃一驚。

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公司不僅繼續(xù)虧損，而且虧損幅度，比上年同期，還增大了。

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山東墨龍是一家給石油行業(yè)生產(chǎn)配套的企業(yè)，作為勝利油田、齊魯石化等石油行業(yè)巨頭所在地，隨著國際原油價格的復(fù)蘇，石油行業(yè)也開始有了起色。

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為什么墨龍反而沒有好轉(zhuǎn)呢？

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公司做出了解釋：與去年同期相比，公司一季度油田市場產(chǎn)品訂單同比大幅減少，原材料采購價格持續(xù)上漲（其中，礦粉采購價格同比上漲約65%，煤粉采購價格同比上漲約25%，廢鋼采購價格同比上漲約24%），導(dǎo)致產(chǎn)品成本大幅增加，銷量及毛利均出現(xiàn)大幅下滑。

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恰好中石化也發(fā)布了年報，其中和山東墨龍息息相關(guān)的勘探板塊，是什么情況呢？

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勘探及開發(fā)：本公司持續(xù)加強高質(zhì)量勘探和效益開發(fā)，加快天然氣產(chǎn)供儲銷體系建設(shè)，穩(wěn)油增氣降本取得新進展。在勘探方面，持續(xù)加強戰(zhàn)略領(lǐng)域風(fēng)險勘探、富油氣區(qū)帶勘探和頁巖油氣勘探，在順北、四川盆地等地區(qū)取得油氣勘探重要突破；在原油開發(fā)方面，高效推進順北、準(zhǔn)西緣等油田產(chǎn)能建設(shè)，加強老區(qū)精細開發(fā)，大力推廣應(yīng)用提高采收率技術(shù)，夯實穩(wěn)產(chǎn)基礎(chǔ)；在天然氣開發(fā)方面，加快推進川西、威榮、東勝等氣田產(chǎn)能建設(shè)，加大天然氣拓市擴銷力度，一季度天然氣銷量同比增長37%。一季度油氣當(dāng)量產(chǎn)量117.03百萬桶，同比增長4.2%，其中天然氣產(chǎn)量2,916億立方英尺，同比增長16.8%?？碧郊伴_發(fā)板塊息稅前利潤為人民幣30.72億元，同比增長54.1%。

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簡單總結(jié)下，勘探板塊業(yè)務(wù)大增，可以推導(dǎo)出結(jié)論，石油行業(yè)對石油機械的需求也應(yīng)該有所增加。雖然確實存在礦粉價格上漲的情況，但在行業(yè)發(fā)展趨勢的襯托下，墨龍的解釋就顯得非常蒼白。

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二、年報“扭虧為盈”的秘訣

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讀過山東墨龍多年的財報后，星空君堅信公司有一個非常強悍的財務(wù)團隊。

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2020年年報顯示，公司盈利1145萬元，雖然盈利不高，但扭虧為盈避免了長期虧損ST甚至退市的風(fēng)險。

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然而，仔細看看年報，會發(fā)現(xiàn)公司最大的收益來源，是資產(chǎn)處置，高達3.53億。公司將一部分房產(chǎn)和土地，賣給了壽光蔬菜批發(fā)市場。

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正是通過砸鍋賣鐵賣點血，才確保了公司盈利。

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因此，深交所對公司增持股份的舉動，充滿戒心，甚至在問詢函里明確質(zhì)疑，要求公司解釋增持股份的資金來源。

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因為從山東墨龍的經(jīng)營情況看，資金鏈瀕臨斷裂，快揭不開鍋了，大股東也應(yīng)該不太好混。

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讓人哭笑不得是，公司還買了1000萬的理財產(chǎn)品。

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是因為錢多的花不了嗎？

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其實公司賬面借款累累，2020年年報顯示，賬面近5個億的長短期借款，利息支出1.37億，遠超凈利潤，財務(wù)成本極高。

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這1000萬的理財，背后有深意。

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表面上，期末余額1000萬，但實際上2020年公司累計理財?shù)慕痤~達到了1.8億。

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你能想象這是一家借了很多錢利息都快還不上的企業(yè)？

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原因是什么？

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答案在公司的控股股東。

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公司控股股東山東壽光金鑫投資，本身就是做投資和理財?shù)?。公司買的理財產(chǎn)品，大概率是通過壽光金鑫來完成的。

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年報也顯示出，公司和壽光金鑫存在著巨額的關(guān)聯(lián)方資金往來。

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三、賠付股民

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因為公司財務(wù)造假，給投資者造成損失，遭到訴訟并立案調(diào)查，最終公司被判賠付1.2億元。

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很多投資者對原證券法有誤解，誤以為60萬罰款就是上限。事實上，對于上市公司的后續(xù)訴訟，是沒有限額的。

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新證券法頒布后，對上市公司的懲罰將更加嚴格。

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如果上市公司還想試圖財務(wù)造假，搞市值管理，恐怕就不是1個多億能擺平的了。