成也游戲，虧也游戲。名臣健康用品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“名臣健康”，證券代碼：002919）因并購(gòu)游戲業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)暴增，現(xiàn)在又因游戲業(yè)務(wù)而業(yè)績(jī)大幅下滑。

?

2022年8月30日晚，名臣健康發(fā)布了2022年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，名臣健康2022年1-6月份營(yíng)業(yè)收入3.45億元，同比遞減14.13%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2714.66萬(wàn)元，同比大幅下滑72.55%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)2019.05萬(wàn)元，同比大幅下滑79.31%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-4240.5萬(wàn)元，同比下滑36.35%。

?

分產(chǎn)品來(lái)看：

日化用品營(yíng)收2.32億元，營(yíng)收占比為67.33%，同比下滑9.74%；

網(wǎng)絡(luò)游戲營(yíng)收1.12億元，營(yíng)收占比為32.48%,同比下滑20.39%；

其他類(lèi)別營(yíng)收67.29萬(wàn)元，營(yíng)收占比為0.2%，同比增長(zhǎng)20.39%。

?

分地區(qū)來(lái)看：

國(guó)內(nèi)營(yíng)收2.86億元，營(yíng)收占比為83.07%，同比下滑28.67%；

國(guó)外營(yíng)收0.58億元，營(yíng)收占比為16.93%。

?

名臣健康解釋稱(chēng)，營(yíng)收下滑主要是受疫情影響，日化板塊營(yíng)業(yè)收入有所下滑；游戲板塊已上線產(chǎn)品處于衰退期，受版號(hào)審批的影響，新產(chǎn)品上線進(jìn)度不及預(yù)期，導(dǎo)致收入貢獻(xiàn)延后。

?

2022年上半年，疫情不間斷爆發(fā)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)加劇物價(jià)上漲，化妝品增速出現(xiàn)十年來(lái)最大降幅。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年1-6月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額210432億元，同比下降0.7%，其中化妝品類(lèi)總額1905億元，同比下降2.5%。按零售業(yè)態(tài)分，上半年，限額以上零售業(yè)單位中的超市、便利店、專(zhuān)業(yè)店零售額同比分別增長(zhǎng)4.2%、4.7%、2.8%，百貨店、專(zhuān)賣(mài)店分別下降8.4%、4.1%。名臣健康的降幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于行業(yè)均速。

?

名臣健康2020年8月份通過(guò)外延并購(gòu)進(jìn)入游戲行業(yè)，2021年第四季度開(kāi)始試水游戲發(fā)行業(yè)務(wù)，老游戲業(yè)務(wù)處于衰退期，新游戲受政策影響較大，無(wú)法推進(jìn)。而其日化業(yè)務(wù)，線上幾乎沒(méi)有布局，喪失了快速發(fā)展的良機(jī)，目前擁有4萬(wàn)家銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)受消費(fèi)購(gòu)物習(xí)慣和疫情影響，營(yíng)收下滑已是大概率事件。同時(shí)，受主要原材料價(jià)格上漲影響，名臣健康日化板塊營(yíng)業(yè)成本有所增加；游戲板塊發(fā)行業(yè)務(wù)前期投入相對(duì)較大，導(dǎo)致成本增加。2022年上半年?duì)I業(yè)成本1.97億元，同比增加8.03%。

?

另一方面，名臣健康的合同負(fù)債，即預(yù)收款3810.88萬(wàn)元，比2021年上半年少了589.71萬(wàn)元，同比減少0.61%，從側(cè)面說(shuō)明名臣健康的業(yè)務(wù)也在萎縮。

?

據(jù)Euromonitor 預(yù)測(cè)，中國(guó)化妝品行業(yè)2019-2024年行業(yè)平均復(fù)合增長(zhǎng)率 8.6%，預(yù)計(jì)2024年市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)到8282億元。其中最大的子行業(yè)護(hù)膚品預(yù)計(jì)2024年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)4402億元，對(duì)應(yīng)2019-2024年復(fù)合增速約12.5%，遠(yuǎn)高于化妝品行業(yè)整體預(yù)計(jì)增速。同時(shí)，線下增速整體萎縮，線上業(yè)務(wù)占比逐漸增加。

?

這對(duì)于幾乎沒(méi)有線上業(yè)務(wù)的名臣健康影響很大。未來(lái)，名臣健康如果不加大電商投入，整體日化業(yè)務(wù)恢復(fù)增長(zhǎng)難度太大。而其游戲業(yè)務(wù)受政策及推廣影響，短期不一定能有較大增長(zhǎng)，長(zhǎng)期下去業(yè)績(jī)能否反轉(zhuǎn)還有待觀察。