• 三季度月活2.672億，月均付費2390萬，大會員1820萬。

11月17日晚間，嗶哩嗶哩（NASDAQ: BILI，HKEX:9626；以下簡稱“B站”）公布了截至2021年9月30日的第三季度未經(jīng)審計財務(wù)報告，并于財報發(fā)布后召開了業(yè)績電話會議。

財報顯示，B站營收52.066億元，同比增長61%；毛利潤10.185億元，同比增長34%；凈虧損26.86億元，去年同期虧損11億元，上季度虧損9.05億元。調(diào)整后的非美國會計通用準(zhǔn)則（Non-GAAP）凈虧損為16.2億元。

B站的營收由游戲、增值服務(wù)、廣告、電子商務(wù)及其他業(yè)務(wù)四個部分構(gòu)成。第三季度，各項業(yè)務(wù)的營收和用戶數(shù)據(jù)都保持了快速增長。

按業(yè)務(wù)分，第三季度B站游戲業(yè)務(wù)收入同比增長9%至14億元，增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比提升95%至19.1億元，廣告業(yè)務(wù)收入同比增長110％至11.7億元，電商及其他業(yè)務(wù)收入同比增長78%至7.3億元。

用戶數(shù)據(jù)方面，第三季度B站月均活躍用戶2.67億，同比增長35%；移動端月活用戶2.5億，同比增長36%；日均活躍用戶7200萬，同比增長35%。月均付費用戶同比增長59%至2400萬，付費率提升至8.9%。

業(yè)績增長背后，B站第三季度的成本也在上升。

營業(yè)成本41.88億元，較2020年同期增加70%。其中，收入分成成本21.57億元，較2020年同期增加83%。

經(jīng)營開支總額28.96億元，較2020年同期增加57%。其中，銷售及營銷開支同比增加37%至16.33億元，一般及行政開支同比增加87%至4.75億元，研發(fā)開支同比增加97%至7.88億元。

其他開支方面，投資虧損1.01億元，上一季度為收入1918萬元。

截至2021年9月30日，B站的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、定期存款及短期投資為244億元（38億美元），截至2020年12月31日則為人民幣128億元。

財報中，B站對2021年第四季度收入進(jìn)行了展望，預(yù)計將達(dá)到57億元至58億元。

財報發(fā)布后，B站董事長兼首席執(zhí)行官陳睿、副董事長兼首席運(yùn)營官李旎、首席財務(wù)官樊欣以及資深投資者關(guān)系總監(jiān)Juliet Yang等高管出席了財報電話會議，現(xiàn)場回答了分析師提問。

業(yè)務(wù)收入

B站的各業(yè)務(wù)營收結(jié)構(gòu)日益均衡。

第三季度，增值服務(wù)、游戲和廣告三項業(yè)務(wù)的營收均超過了10億元，且電商及其他業(yè)務(wù)的收入也同比增長78%至7.3億元。增值服務(wù)收入，實現(xiàn)了連續(xù)四個季度超過游戲，是B站收入最高的業(yè)務(wù)。

增值服務(wù)

第三季度，增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長95%%至19.1億元，上一季度為16.35億元。

B站增值業(yè)務(wù)的營收主要來自直播和大會員業(yè)務(wù)，正是這兩項業(yè)務(wù)的高速發(fā)展才實現(xiàn)了增值業(yè)務(wù)的高速增長。

直播方面，B站作為2021英雄聯(lián)盟全球總決賽的直播平臺領(lǐng)域獨家版權(quán)方，賽事直播最高同時在線觀看人數(shù)同比增長超160%，帶動相關(guān)視頻投稿量同比增長超150%。其中，英雄聯(lián)盟S11全球總決賽期間，超1億用戶在B站觀看相關(guān)內(nèi)容。

這個案例，說明在B站，直播與PUGV內(nèi)容形成了一個良性循環(huán)，為創(chuàng)作者與用戶提供了高效的互動場景。

在財報電話會議中，陳睿也強(qiáng)調(diào)，S賽僅是B站直播的其中一個案例，直播已成為B站生態(tài)的重要組成部分。

在虛擬主播（V-UP）領(lǐng)域，B站也具有領(lǐng)先優(yōu)勢。過去一年，有超過60%的全球知名虛擬主播都在B站開播，B站已經(jīng)成為中國虛擬主播最豐富的平臺。虛擬主播也是B站直播增長最快的品類之一。

大會員方面，第三季度同比增長42%至1820萬。

B站出品的原創(chuàng)動畫也有不錯的表現(xiàn)，如《元龍》第二季、《兩不疑》播放量快速突破2億，進(jìn)一步鞏固了B站在ACG領(lǐng)域的優(yōu)勢。

手機(jī)游戲

第三季度，B站游戲業(yè)務(wù)收入14.0億元，同比增幅9%。上一季度收入為12.332億元。

相比于其他三項業(yè)務(wù)，游戲業(yè)務(wù)收入的漲幅較低。而拉動該增長的，主要是B站在第三季度上線的三款獨家代理游戲，《英雄聯(lián)盟手游》《哈利波特：魔法覺醒》兩款聯(lián)運(yùn)游戲，及在9月迎來的《命運(yùn)：冠位指定》（Fate/Grand Order）五周年紀(jì)念活動。

此外，在韓國發(fā)行的《重裝戰(zhàn)姬》、《高能手辦團(tuán)》均取得了不錯的成績?！陡吣苁洲k團(tuán)》9月14日在韓國上線，第二周就躋身Google Play暢銷榜TOP4，今年5月《重裝戰(zhàn)姬》一度位居韓國Google Play暢銷榜TOP3。日前，愷英轉(zhuǎn)讓《高能手辦團(tuán)》研發(fā)商25％股權(quán)，B站參與認(rèn)購。

B站稱，目前已有 9 款獨家代理游戲已獲得版號，將在未來幾個季度發(fā)行。

除了游戲發(fā)行，B站也在加大游戲自研。

三季度B站也在舉辦的游戲新品發(fā)布會，公布了16款游戲新作。其中，包括6款自研產(chǎn)品，10款獨家代理產(chǎn)品。

自研游戲方面，《代號：依露希爾》是3D即時策略卡牌游戲，《代號 C》是女性向游戲，《碳酸危機(jī)》是橫版射擊游戲，《斯露德》是 3D 飛行射擊游戲，《伊蘇：夢境交織的長夜》則是《伊蘇 8》手游。

隨著自研業(yè)務(wù)的加大，研發(fā)費用也在快速增加。第三季度，B站研發(fā)開支同比增加97%達(dá)7.88億元主要原因，就是研發(fā)人員及股權(quán)激勵費用增加。

廣告業(yè)務(wù)

第三季度，廣告業(yè)務(wù)收入同比增長110％至11.7億元，上一季度為10.5億元。

這已是連續(xù)10個季度超預(yù)期增長。

不斷增強(qiáng)的品牌知名度及用戶基數(shù)，為廣告業(yè)務(wù)的持續(xù)增長奠定了良好基礎(chǔ)。

B站副董事長兼COO李旎在財報電話會議，提及了該業(yè)務(wù)增長背后的一些數(shù)據(jù)和案例。其中，包括廣告效率持續(xù)提升對業(yè)務(wù)營收增長的貢獻(xiàn)，廣告多場景展現(xiàn)，視頻廣告對廣告效率的提升等等。

李旎透露，第三季度B站的品牌復(fù)投率依然超過75%，雙11期間的日消耗突破2500萬，游戲、美妝護(hù)膚、電商、數(shù)碼3C及食品飲料是前五大廣告主行業(yè)。

李旎稱，不管是電商還是常規(guī)品牌消費，B站都有信心進(jìn)一步突破。

電商及其他業(yè)務(wù)

隨著電商平臺銷售額的快速提升，B站電商及其他業(yè)務(wù)收入達(dá)7.3億元，同比高速增長78%。

上半年，B站電商及其他業(yè)務(wù)也有許多亮點。

以眾籌板塊的項目為例，國創(chuàng)動畫《靈籠》在B站的一個眾籌項目的籌集金額達(dá)到了16651416元；蔬菜精靈項目自2月1日正式上線 B 站會員購眾籌金額18天破 1000 萬元，直到2月28日眾籌結(jié)束，共計賣出25萬只菜狗，累計金額超1390萬元。

用戶數(shù)據(jù)

在營收快速增長的同時，B站的用戶數(shù)據(jù)也保持了高速增長。

第三季度，B站月均活躍用戶2.67億，同比增長35%；移動端月活用戶2.5億，同比增長36%；日均活躍用戶7200萬，同比增長35%。月均付費用戶同比增長59%，為2400萬，付費率提升至8.9%。

同期，B站用戶日均使用時長提升至88分鐘；日均視頻播放量達(dá)23億次，同比提升77％；月均互動數(shù)破百億，達(dá)102億次，同比增長86%。

陳睿稱，早在2017年就對B站的付費率做出過預(yù)測，到現(xiàn)在，他依然對付費率突破兩位數(shù)堅信不疑。

用戶增長方面，陳睿也再次強(qiáng)調(diào)了對"三年四億"目標(biāo)的信心。

第三季度，B站電視端的MAU已經(jīng)超過了PC端，用戶使用時長也高于其他終端。李妮透露，電視端與APP端的用戶的重合度低于20%，且電視端大多數(shù)用戶分布在三、四、五線城市。

“完全差異化的用戶的活躍，讓我們相信B站現(xiàn)有的內(nèi)容儲備，在往后產(chǎn)品的變化，包括多場景的變化里面，在用戶的滲透增長端還有極大的空間。"她說道。

B站用戶增長的核心驅(qū)動力，來自于源源不斷的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。2021年三季度，PUGV（Professional User Generated Video，即專業(yè)用戶創(chuàng)作視頻）內(nèi)容持續(xù)蓬勃發(fā)展，其播放量占平臺總播放量的93％。生活、游戲、娛樂、動漫和知識是最受用戶歡迎的前五大內(nèi)容品類，健身、美食、旅游等多元垂直品類也在快速發(fā)展。

另一方面，OGV（Occupationally Generated Video，專業(yè)機(jī)構(gòu)創(chuàng)作視頻 ）不僅對PUGV內(nèi)容形成了良好的協(xié)同互補(bǔ)，更成為拉動用戶增長、擴(kuò)大社區(qū)影響力的重要助力。

在國產(chǎn)動畫領(lǐng)域，今年下半年B站陸續(xù)出品的《元龍》第二季、《百妖譜》第二季、《仙王的日常生活》第二季等作品，將中國傳統(tǒng)文化融入現(xiàn)代動畫創(chuàng)作之中，吸引了大量年輕觀眾。

綜藝和紀(jì)錄片方面，B站上線的一系列自制綜藝及紀(jì)錄片。包括《90婚介所》《我的音樂你聽嗎》《舞千年》等。11月13日，B站舉辦了首次紀(jì)錄片發(fā)布會，發(fā)布了21部重磅作品，其中包括多部爆款I(lǐng)P作品的回歸，如《人生一串3》、《但是還有書籍2》等。

依托于優(yōu)質(zhì)的OGV內(nèi)容，截至第三季度末，B站“大會員”數(shù)量再創(chuàng)新高，達(dá)1820萬，同比增長42%。

財報電話會議實錄：高管解讀財報

分析師：第三季度在用戶增長方面做的事，以及第四季度的用戶數(shù)據(jù)展望。

陳睿：這么多年來，其實B站在用戶增長方面的原則一直是沒有變的，我們是通過健康的、蓬勃向上的一個內(nèi)容生態(tài)，產(chǎn)生高質(zhì)量的內(nèi)容來驅(qū)動用戶數(shù)的增長。

當(dāng)然我們每年的側(cè)重點會有會有進(jìn)化，去年我們的側(cè)重點主要是新品類的擴(kuò)張，今年的側(cè)重點在品類進(jìn)一步的擴(kuò)張之外還希望打造一個全場景、全品類的一個視頻社區(qū)。

我一直認(rèn)為，視頻的主場不僅僅是手機(jī)，雖然手機(jī)是現(xiàn)在大家使用頻度最高的一個設(shè)備，但隨著帶寬的擴(kuò)大，視頻質(zhì)量不斷的提高，更多的屏幕也會成為視頻的主場，比如電視屏。

我們現(xiàn)在電視端的MAU已經(jīng)超越了 PC端，成為了我們現(xiàn)在MAU排名第二的設(shè)備，而且，我認(rèn)為電視端還有進(jìn)一步的增長潛力。我們在電視端不僅是用戶數(shù)量的增長，我們在電視端的播放時長也長于其他終端。B站是國內(nèi)4K視頻最多的一個平臺，我覺得這也是B站適合在電視端打開的原因。

再比如，今年我們上線了Story模式，我們的UP主也可以投手機(jī)豎屏小視頻，這一塊也很受用戶歡迎，也是在我們生態(tài)上成長出來的另一個場景。我們今年全品類、全場景的增長策略。這個例子，是在說我們今年的全品類、全場景的一個增長策略。我還想特別說的是，Q3不僅是用戶數(shù)據(jù)比較好，我認(rèn)為從運(yùn)營數(shù)據(jù)中體現(xiàn)出來的用戶質(zhì)量更應(yīng)該受到關(guān)注——平均使用時長、互動數(shù)都在在不斷的提升。

我們Q3月均用戶互動突破了100億，而且付費用戶的增長非常健康——付費用戶達(dá)到了2400萬，付費率在過去幾個季度連續(xù)提升，Q3達(dá)到了8.9%。我在2017年的時候預(yù)測過，B站的付費率一定能突破兩位數(shù)，現(xiàn)在我也依然這么認(rèn)為。

我們的用戶增長很快，用戶的質(zhì)量也非常高，所以這些用戶喜歡我們的內(nèi)容后，會愿意為我們的內(nèi)容付費。這hi讓我們付費方面的增長，比用戶的增長還要快。

按照過去B站每年的一個用戶曲線，我們預(yù)測Q4的用戶數(shù)量應(yīng)該是平穩(wěn)的，穩(wěn)中有增大，大于等于Q3。

我們之前做過一個未來三年的用戶量目標(biāo)——“三年后會達(dá)到4個億”。所以，明年我們會按照這個目標(biāo)的節(jié)奏往前推進(jìn)。我們是有信心，達(dá)到這個目標(biāo)的。

李旎：稍微補(bǔ)充TV端一個超出我們預(yù)期的數(shù)據(jù)。我們TV端與APP端的用戶的重合度低于20%，且TV端大多數(shù)用戶在三、四、五線城市。完全差異化的用戶的活躍，讓我們相信B站現(xiàn)有的內(nèi)容儲備，在往后產(chǎn)品的變化，包括多場景的變化里面，在用戶的滲透增長端還有極大的空間。

分析師：三季度整體的廣告增長非常強(qiáng)勁，怎么去看待今年四季度及明年的廣告收入展望？是否有考慮宏觀經(jīng)濟(jì)、數(shù)據(jù)安全、政策等外部因素對廣告的影響？

李旎：Q3我們的廣告收入達(dá)到了11.7億，同比增長超過110%，已經(jīng)實現(xiàn)了連續(xù)10個季度的超預(yù)期增長。

以往，我們在季度電話會議多次提及了B站整體廣告發(fā)展邏輯的底層是什么，也經(jīng)常提及基礎(chǔ)建設(shè)的措施，我們的策略，這次就不再重復(fù)了，我主要分享一下Q3及Q4的一些數(shù)據(jù)及一些新的變化給各位做個參考。

Q3我們廣告效率得到持續(xù)的提升，主要得益于我們深度學(xué)習(xí)的模型，前期智能創(chuàng)意進(jìn)一步的應(yīng)用，這帶動了整體信息流的CTR提升了超過30%，我覺得在接下來的Q4或明年，效率提升也將是我們持續(xù)拓展的重點。

第二點，廣告的多場景也隨著我們用戶增長的多場景打通，實現(xiàn)從手機(jī)APP，iPad，TV等全場景的覆蓋，也開拓了inline、story、動態(tài)等視頻的新場景。往后，隨著用戶的增長，我們的用戶看到哪里，我們的廣告內(nèi)容也可以跟到哪里

第三點，Q3超過1.5萬的UP主入駐了花火，同比增長超過25%?？吹搅硗庖唤M數(shù)據(jù)，是品牌的復(fù)投率依然超過75%。B站優(yōu)質(zhì)UP主創(chuàng)作的創(chuàng)意內(nèi)容，已經(jīng)成為了整個互聯(lián)網(wǎng)市場新的營銷標(biāo)桿。我們會結(jié)合這些營銷標(biāo)桿，從我們的商單體系起飛，以及品牌效果整合，營銷的鏈路進(jìn)一步打通，也同步獲得了市場的認(rèn)可。我覺得這在Q3也是比較明顯的一個變化。

第四個可以分享的點，就是雙11期間我們的日消耗突破2500萬，電商的預(yù)算份額在全網(wǎng)位列第五，轉(zhuǎn)化的ROI邏輯來說是排在全媒體的第一。這一點可以說明，平臺高質(zhì)量的用戶轉(zhuǎn)化效率，消費潛力是極大的。在明年的整體的電商消費上或常規(guī)品牌消費方面，我們是極其有信心進(jìn)一步突破的。

第五點，我要說一下客戶拓展。在客戶行業(yè)上，除了我們傳統(tǒng)比較優(yōu)勢的領(lǐng)域，如游戲、食品、飲料、3C數(shù)碼等，其實第三季度汽車、服飾、鞋包等行業(yè)在B站取得了超預(yù)期的高速增長。

第六點，我們預(yù)計廣告視頻化會進(jìn)一步大幅度帶動廣告效率的提升，我們也會把一站式的視頻體驗進(jìn)行提升。Q3有一個很明顯的數(shù)據(jù)，視頻形態(tài)的廣告效率表現(xiàn)高于圖文形態(tài)兩倍，eCPM的預(yù)估也會帶來超100%以上的提升。

以上，就是我覺得可以分享的一些案例與數(shù)據(jù)。

剛才您也提到了個人信息保護(hù)法等相關(guān)政策，我相信對我們明年的增長不會有特別明顯的影響，我們還是比較有信心在Q4以及明年，在廣告收入方面繼續(xù)保持健康、高速的增長。

分析師：有沒有計劃在元宇宙方面進(jìn)行布局，或者說如何布局？

陳睿：在今年7月份一次投資人會的時候，我說過一個觀點——“元宇宙”是一個概念，它并不是一個產(chǎn)品。這個概念，包含了一些產(chǎn)品的要素，如虛擬現(xiàn)實、一個緊密的社交體系、游戲內(nèi)的一個自循環(huán)的生態(tài)系統(tǒng)等。然后，這些要素本身都不新，且已經(jīng)有一些公司實現(xiàn)了，如Facebook、騰訊，其實B站也實現(xiàn)了這些要素當(dāng)中的一部分。

所以，我認(rèn)為，如果現(xiàn)在聽到“元宇宙”的概念，然后再宣布布局或進(jìn)軍“元宇宙”的公司，應(yīng)該是來不及了。因為像我剛才提到的這些元素，無論是社交體系，還是內(nèi)部的生態(tài)系統(tǒng)，都不是幾個月，甚至一兩年就能做好的。

我認(rèn)為，在“元宇宙”這個概念里有一個非常重要的東西，就是它需要有一個自循環(huán)的內(nèi)容生態(tài)。這個概念講的產(chǎn)品，不是一家公司能做完的，因為沒有任何一家公司有這樣的內(nèi)容產(chǎn)能，能夠創(chuàng)造出一個世界出來。所以，在這個產(chǎn)品體系里必須得有一大群人深入在里面創(chuàng)作內(nèi)容，并且能夠通過他在這個體系里創(chuàng)作的內(nèi)容獲利。

讓一大群創(chuàng)作者在體系內(nèi)創(chuàng)作內(nèi)容，并且讓這些創(chuàng)作者通過內(nèi)容獲利，這其實就是B站生態(tài)一直以來秉承的理念。

舉個例子，我們的虛擬主播。UP主通過動作捕捉的一個技術(shù)，能變成另外一個世界的另外一個角色，并且這些角色能通過唱歌、跳舞、演戲、說段子等內(nèi)容，獲得很多用戶的支持和喜愛。這就是一個體系內(nèi)生態(tài)的例子。

如果真的有一個“元宇宙”概念里描述的一個無限寬廣的世界，有幾百萬、上千萬人，甚至上億人在這個世界里的話，它一定是需要非常多的，比現(xiàn)在B站還要多的創(chuàng)作者在里面不斷地創(chuàng)作內(nèi)容，才能夠讓這些用戶在里面流連忘返。我認(rèn)為，它是一個吸引人的世界，需要一個自循環(huán)的創(chuàng)作生態(tài)。

目前，B站已經(jīng)有一套出色的創(chuàng)作生態(tài)，圍繞著這個生態(tài)，我們已經(jīng)形成了一個月活2.7億人的大社區(qū)，而且這2.7億人里大部分都是中國最有創(chuàng)造力，最有活力的年輕人。所以，我確實認(rèn)為B站是中國最適合去實現(xiàn)“元宇宙”這個概念的公司之一。

但是，我認(rèn)為“元宇宙”還是一個遠(yuǎn)期目標(biāo)，所有關(guān)于它的討論都在資本層面和媒體層面，我?guī)缀鯖]有聽到真正做產(chǎn)品的人在討論，因為它確實挺遠(yuǎn)的?！霸钪妗毙枰诋a(chǎn)品與技術(shù)方面有突破后才能實現(xiàn)的一個概念，要從產(chǎn)層實現(xiàn)它，我認(rèn)為它不在最近的兩三年。

但我認(rèn)為，“元宇宙”確實是一個非常美好的遠(yuǎn)景，因為它確實能帶來一個真正升級的一個用戶體驗，就像我們之前看《頭號玩家》或動畫片《刀劍神域》一樣。我看到有一些媒體文章，拿《頭號玩家》來批評“元宇宙”這個概念，他說《頭號玩家》演的世界是有問題的，但我認(rèn)為，技術(shù)本身只是工具，人才是動機(jī)，人決定了一個工具是能夠造福社會，還是給社會帶來負(fù)面價值。我覺得，“元宇宙”帶給我們的，是更廣闊的想象空間和多一個選擇，多一個選擇永遠(yuǎn)是好的。就像電視出現(xiàn)了以后，你仍然可以去看話劇和看電影，但是你多了一個看電視的選擇；手機(jī)出現(xiàn)了以后，你仍然也可以去看電視，但是你多了一個看手機(jī)的選擇。

我前段時間，我去上海天文館，號稱全世界最好的一個天文館，我發(fā)現(xiàn)它里面大量的場景，如果用虛擬現(xiàn)實來做，如果用“元宇宙”這種體驗來做，能夠做得更好。它是上海的天文館，多數(shù)時候是上海的孩子去看。如果我們真的能通過互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)一個“元宇宙”，里面有一個天文館，就可以讓整個中國的孩子都去看一看太陽、火星、土星的光環(huán)，看一看彗星。所以，我覺得一個技術(shù)是讓人沉迷，還是讓人長知識，關(guān)鍵是看什么人在用這個技術(shù)。

分析師：今年S賽（代指，英雄聯(lián)盟全球總決賽）的時候，B站的觀看成績非常好。分享一下B站在直播業(yè)務(wù)方面的戰(zhàn)略方向，尤其是內(nèi)容和變現(xiàn)的層面。

陳睿：這次S賽的體現(xiàn)出來的數(shù)據(jù)確實很亮眼。決賽那一天，我們的同時在線、DAU都創(chuàng)了歷史新高。我們團(tuán)隊在做復(fù)盤的時候，我們猜測，很有可能S賽在b站這個直播，也是中國互聯(lián)網(wǎng)歷史上直播同時在線最高的一個活動。

我特別想說的是，S賽的直播并不是單向的，我們把內(nèi)容提供給用戶的過程，在整個S賽期間，大量的主播在播與S賽相關(guān)的內(nèi)容，而且我們有大量的視頻的投稿也在講與S賽相關(guān)的內(nèi)容，僅與S賽相關(guān)的UP主視頻投稿的播放數(shù)就超過了28億。

這說明了，對B站這個社區(qū)來說，像S賽這樣的活動，它并不是一個單向的內(nèi)容的傳送，而是一個直播點播內(nèi)容互惠互補(bǔ)的一個正向循環(huán)。

而且，S賽只是一個例子。事實上，我覺得 B站的直播即使沒有S賽，它的整個數(shù)據(jù)和生態(tài)的健康度，它的發(fā)展都是非常良性的。幾年前，還有投資人會問我“為什么要做直播，B站不是一個視頻網(wǎng)站嗎”？我當(dāng)時的回答是，直播是一種能力，并不是一個品類，我認(rèn)為直播是B站生態(tài)的一個重要組成部分。所以，我覺得現(xiàn)在即使沒有S賽這個例子，B站上的游戲直播，知識類UP主、生活區(qū)UP做的直播活動等等，都已融入到了B站的生態(tài)。

對于B站的直播來說，我覺得它也打破了過去很多人對于直播的定式思維。

過去，很多人提到直播的第一反應(yīng)，就是秀場、電競，但B站的直播是視頻有多少品類，直播就有多少種品類。直播建立起的，是一個正向循環(huán)。比如，看音樂品類的用戶也看音樂品類的直播。創(chuàng)作者也是通的，做游戲視頻的創(chuàng)作者，也可以直播打游戲。而且，我們也鼓勵UP主跨界。B站有一個很有名的游戲的主播，他也在做美食視頻。這也拓寬了創(chuàng)作者的創(chuàng)作路線。

而且最重要的是，我認(rèn)為，直播是一種健康的創(chuàng)作者的收益的方式。視頻做得再好，但視頻向用戶收錢是反人性的，也是不太合理的。但是，大家特別喜歡看一個人的視頻過后，作者再開一個直播，就通過一些互動的活動產(chǎn)生收益。比如，喜歡他的人在他的直播間買書，通過打賞表達(dá)對主播的喜愛等。

我覺得，直播已充分融入到了B站的生態(tài)里，而且這種化學(xué)作用產(chǎn)生出越來越多，越來越有意思的一些現(xiàn)象。

我們對未來直播業(yè)務(wù)的規(guī)劃，首先會沿著現(xiàn)有的生態(tài)驅(qū)動，把直播和視頻要充分融合的思路繼續(xù)走下去。此外，還有兩點會是重點，第一是UP主與主播的一個互相的滲透，第二是我們還需要進(jìn)一步的探索，探索真正適合B站的一些直播品類，真正從B站“生長”出來的一些直播品類。

我們視頻用戶增長的原因，是我們開拓了很多新的品類，而這些新的品類是別的平臺沒有的。比如，知識類的視頻。

我認(rèn)為，我們的直播在未來一定能夠開拓出很多其他平臺沒有的，只有我們這里有的一些形式，而這些形式會廣受用戶歡迎。

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