作者：小溪

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

貝殼找房創(chuàng)始人左暉令人敬佩，其以一己之力改變了整個(gè)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)。

其實(shí)，在家裝行業(yè)，也有一家企業(yè)通過(guò)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)改變了整個(gè)行業(yè)。

曾經(jīng)，所有人印象中的家裝是批發(fā)市場(chǎng)、三輪車、家裝工人……

如今，家裝的設(shè)計(jì)圖早已“上網(wǎng)”并變得更加細(xì)致精美，消費(fèi)者能夠在網(wǎng)絡(luò)上聯(lián)系家裝企業(yè)并進(jìn)行線上溝通……家裝行業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)得到了飛速的發(fā)展。

這家改變行業(yè)的公司就是土巴兔。

近日，土巴兔向資本市場(chǎng)發(fā)起了沖擊，A股“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)第一股”也將來(lái)到我們面前。

家裝行業(yè)為何如此“痛”？

網(wǎng)絡(luò)上一直流傳著這么一句話，“如果你愛(ài)一個(gè)人就讓他有房子去裝修，而如果你恨一個(gè)人也讓他去裝修吧，因?yàn)椴还芏啻蟪?，等他裝完房子你就不忍心記恨他了”。

上述話語(yǔ)雖略帶調(diào)侃但也著實(shí)戳中了許多人的痛處，家裝一直以來(lái)都是令人愛(ài)恨交織的事情。

據(jù)悉，中國(guó)家裝行業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，周期較長(zhǎng)的兩個(gè)階段為家裝誕生到繁榮的野蠻生長(zhǎng)階段以及自從有土巴兔等產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)誕生之后的文明發(fā)展階段。

在家裝產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)誕生之前，家裝行業(yè)為何如此之痛呢？

首先，家裝行業(yè)存在痛處的主要原因之一在于供需兩端較為分散。

從供給端來(lái)看，中國(guó)家裝行業(yè)長(zhǎng)期呈現(xiàn)“大行業(yè)，小企業(yè)”的發(fā)展特點(diǎn)，缺乏全國(guó)性的家裝企業(yè)龍頭。

根據(jù)灼識(shí)咨詢的數(shù)據(jù)，2020 年，我國(guó)共有10.6萬(wàn)家建筑裝飾企業(yè)，平均產(chǎn)值僅約為4000萬(wàn)元。市場(chǎng)上大多數(shù)企業(yè)規(guī)模較小，業(yè)主缺乏高質(zhì)量且有保障的渠道對(duì)接符合自身需求的家裝企業(yè)。

而家裝服務(wù)供應(yīng)商還面臨著獲客方式傳統(tǒng)、效力低導(dǎo)致的獲客成本高問(wèn)題；缺乏信息技術(shù)能力，人員缺乏專業(yè)裝修培訓(xùn)導(dǎo)致服務(wù)質(zhì)量差問(wèn)題；采購(gòu)量小、議價(jià)能力弱等導(dǎo)致的采購(gòu)成本較高問(wèn)題。

從需求端來(lái)看，需求由原來(lái)集中在新樓盤的新房裝修轉(zhuǎn)變?yōu)榉稚⒃诟鱾€(gè)小區(qū)的存量房改造，業(yè)主更為分散，進(jìn)一步增加了裝企的獲客難度。

其次，家裝行業(yè)服務(wù)因涉及流程長(zhǎng)、環(huán)節(jié)多，導(dǎo)致家裝行業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)存在信息不對(duì)稱、價(jià)格不透明、服務(wù)缺乏監(jiān)督以及標(biāo)準(zhǔn)化和產(chǎn)業(yè)化程度低等問(wèn)題。同時(shí)，行業(yè)門檻較低、家裝企業(yè)數(shù)量較多、市場(chǎng)格局較為分散等狀況，使得業(yè)主對(duì)家裝服務(wù)的整體滿意率相對(duì)較低。

家裝行業(yè)痛處雖多但也不必悲觀，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為家裝行業(yè)的突破帶來(lái)了轉(zhuǎn)折。

土巴兔引領(lǐng)家裝行業(yè)向數(shù)字化轉(zhuǎn)型

得益于互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，中國(guó)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺(tái)開(kāi)始出現(xiàn)并逐步發(fā)展起來(lái)，中國(guó)的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)家裝市場(chǎng)規(guī)模也自 2016年以來(lái)飛速擴(kuò)大。

灼識(shí)咨詢資料顯示，2020年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)家裝市場(chǎng)規(guī)模（線上交易口徑）達(dá)到567.1億元。預(yù)計(jì)在2025年互聯(lián)網(wǎng)家裝市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)1400億元，2020-2025年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率約20.2%。

互聯(lián)網(wǎng)家裝規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也逐漸增多，而土巴兔就是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中的翹楚，其以一己之力改變自己命運(yùn)的同時(shí)也改變了家裝行業(yè)。

土巴兔是如何做到的呢？

原來(lái)，針對(duì)傳統(tǒng)家裝行業(yè)中的痛點(diǎn)，土巴兔分階段推出了相應(yīng)的解決方案：

首先，土巴兔打造信息服務(wù)平臺(tái)，在傳統(tǒng)的家裝服務(wù)當(dāng)中，信息不對(duì)稱是導(dǎo)致行業(yè)運(yùn)營(yíng)效率較低的核心原因之一。在這一階段，土巴兔定位為互聯(lián)網(wǎng)家裝信息服務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)家裝服務(wù)供應(yīng)商和業(yè)主之間的智能精準(zhǔn)匹配，解決了信息不對(duì)稱的問(wèn)題。

其次，信任難題決定家裝行業(yè)運(yùn)營(yíng)效率的上限，為解決信任難題，在這一階段，土巴兔定位為互聯(lián)網(wǎng)家裝信息及交易服務(wù)平臺(tái)，深入到家裝服務(wù)的交易鏈條，通過(guò)“裝修保”第三方資金托管和質(zhì)檢等服務(wù)，更好地實(shí)現(xiàn)交易環(huán)節(jié)的規(guī)范化監(jiān)督管理，提升家裝服務(wù)的透明度和交付質(zhì)量。

而在完成信息及交易服務(wù)平臺(tái)打造的基礎(chǔ)之上，土巴兔進(jìn)一步構(gòu)建了家裝生態(tài)閉環(huán)，整合上下游供應(yīng)鏈資源，并為家裝服務(wù)供應(yīng)商提供智能化的業(yè)務(wù)管理工具，提升全行業(yè)運(yùn)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)深度產(chǎn)業(yè)賦能，構(gòu)建了完整的互聯(lián)網(wǎng)家裝生態(tài)閉環(huán)。

土巴兔形成的互聯(lián)網(wǎng)家裝產(chǎn)業(yè)閉環(huán)也進(jìn)而讓整個(gè)家裝行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入到數(shù)字化進(jìn)程當(dāng)中，全行業(yè)運(yùn)營(yíng)效力得以提升。

值得注意的是，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展也引發(fā)眾多企業(yè)入局，其中不乏阿里、京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭。不過(guò)，各家企業(yè)的側(cè)重點(diǎn)均有所不同。

據(jù)悉，互聯(lián)網(wǎng)家裝產(chǎn)業(yè)可分為綜合互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺(tái)、自營(yíng)家裝企業(yè)、流量導(dǎo)購(gòu)平臺(tái)、家裝軟件服務(wù)企業(yè)。

天貓家裝、京東家裝均側(cè)重于建立流量導(dǎo)購(gòu)平臺(tái)，其不負(fù)責(zé)派單，顧客根據(jù)自己的喜好選擇家裝服務(wù)供應(yīng)商進(jìn)行溝通；一起裝修網(wǎng)、被窩家裝主要為自營(yíng)家裝企業(yè)，其通過(guò)網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷，為自有裝修團(tuán)隊(duì)導(dǎo)流，直接提供裝修服務(wù)；酷家樂(lè)主要為家裝服務(wù)供應(yīng)商提供包括設(shè)計(jì)工具和管理軟件在內(nèi)的產(chǎn)品及服務(wù)。

與上述企業(yè)不同，土巴兔主要側(cè)重于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)業(yè)務(wù)，其依靠互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)技術(shù)，以線上化、智能化的形式連接家裝服務(wù)供應(yīng)商和業(yè)主，從信息推薦、交易保障、質(zhì)量監(jiān)督、評(píng)價(jià)反饋等多個(gè)角度，為家裝行業(yè)參與者提供滲透到家庭裝修各個(gè)環(huán)節(jié)的全流程服務(wù)。

土巴兔優(yōu)質(zhì)且全面的服務(wù)也為其贏得了諸多榮譽(yù)。

2015年，土巴兔被評(píng)為中國(guó)家居電商十大誠(chéng)信示范品牌；2016年，其被評(píng)為電子商務(wù)示范企業(yè)；2019年，被評(píng)為首批線上線下融合發(fā)展數(shù)字商務(wù)企業(yè)、中國(guó)建筑裝飾行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)裝修領(lǐng)導(dǎo)者、中國(guó)家居業(yè)高質(zhì)量發(fā)展示范企業(yè)；2020年，被評(píng)為中國(guó)建筑裝飾行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)裝修領(lǐng)導(dǎo)者。

A股“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)第一股”名副其實(shí)

受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及新房和二手房市場(chǎng)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)，中國(guó)家裝行業(yè)總產(chǎn)值持續(xù)上漲。

灼識(shí)咨詢《2021中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)藍(lán)皮書(shū)》顯示，2020年中國(guó)家裝市場(chǎng)總規(guī)模達(dá)到2.6萬(wàn)億元，2016-2020年年復(fù)合增長(zhǎng)率為6.5%，預(yù)計(jì)2020-2025年該增速將提升至9.0%。

龐大的市場(chǎng)規(guī)模及高增速促使中國(guó)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)市場(chǎng)成為一片藍(lán)海。在此背景下，土巴兔也向資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊。

近日，土巴兔申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市獲受理。其本次擬發(fā)行股數(shù)不超過(guò)6000萬(wàn)股，擬募集資金7.04億元，將用于技術(shù)研發(fā)及數(shù)據(jù)平臺(tái)升級(jí)項(xiàng)目、運(yùn)營(yíng)信息平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、運(yùn)營(yíng)服務(wù)中心建設(shè)及全渠道營(yíng)銷建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

值得注意的是，若土巴兔成功上市其將成為A股“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)第一股”。

土巴兔招股書(shū)顯示，截至2020年12月31日，土巴兔業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋了347座城市，平臺(tái)累計(jì)注冊(cè)11.4萬(wàn)家家裝企業(yè)、9418家家具建材供應(yīng)商，成功匹配業(yè)主與裝企771.8萬(wàn)次。

在業(yè)績(jī)方面，2018年至2020年，土巴兔營(yíng)業(yè)收入分別為5.83億元、6.80億元、6.15億元；凈利潤(rùn)分別為3862.97萬(wàn)元、7967.90萬(wàn)元、8659.75萬(wàn)元，土巴兔業(yè)績(jī)總體上保持增長(zhǎng)。

對(duì)此，土巴兔稱，由于2020年上半年新冠肺炎疫情爆發(fā)對(duì)裝修行業(yè)存在一定程度的不利影響，加之其基于經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略調(diào)整考慮，主動(dòng)終止自營(yíng)家裝業(yè)務(wù)，導(dǎo)致其2020年?duì)I收入較2019年下滑9.54%。目前，其已經(jīng)建立了較為完善的內(nèi)部控制體系與靈活的管理架構(gòu)來(lái)應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)變化的風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)總體上呈上升趨勢(shì)與土巴兔重視研發(fā)投入與技術(shù)創(chuàng)新不無(wú)關(guān)系。

在技術(shù)創(chuàng)新方面，土巴兔憑借業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)積累和大量的數(shù)據(jù)沉淀及分析，實(shí)現(xiàn)了家裝供應(yīng)商和業(yè)主的智能匹配、大數(shù)據(jù)分析、3D 云設(shè)計(jì)、及智能客戶服務(wù)系統(tǒng)等一系列研發(fā)創(chuàng)新，截至2020年12月31日，土巴兔已獲得91項(xiàng)專利及66項(xiàng)軟件著作權(quán)。2018年至2020年，其研發(fā)投入分別為6802.89萬(wàn)元、6763.16萬(wàn)元和6549.40萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為11.66%、9.94%、10.64%。

此外，土巴兔還在模式、業(yè)態(tài)等方面進(jìn)行了創(chuàng)新。

深耕互聯(lián)網(wǎng)家裝領(lǐng)域的土巴兔也獲得了明星資本的青睞。天眼查APP顯示，土巴兔共經(jīng)歷了A、B、C三輪融資，投資方包括經(jīng)緯中國(guó)、紅杉資本中國(guó)、58同城，其中，經(jīng)緯中國(guó)更是參與了全部三輪融資。

無(wú)論是商業(yè)模式，還是整個(gè)行業(yè)發(fā)展，即將成為A股“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)第一股”的土巴兔都具有較大的投資價(jià)值。