揭開價(jià)值的本來面目，本期星空財(cái)研的主題，是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，工業(yè)軟件。

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一提到企業(yè)級(jí)的軟件，很多人可能都知道ERP等專業(yè)工具，但是很少有人了解，工業(yè)軟件的應(yīng)用，遠(yuǎn)比ERP這類管理類軟件應(yīng)用更加廣闊。

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隨著國際形勢的不斷變化，核心行業(yè)的工業(yè)軟件國產(chǎn)化替代提上日程。

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最早的時(shí)候，這個(gè)概念叫去IOE化。

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所謂IOE，就是指IBM的小型機(jī)、Oracle的數(shù)據(jù)庫和EMC的存儲(chǔ)設(shè)備。長期以來，中國的核心軟件技術(shù)依托于這些國外產(chǎn)品，用自主可控的軟硬件來取代它們就是去IOE。

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第一個(gè)完成去IOE的，是阿里。

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為了取代其中最難的Oracle部分，阿里甚至研發(fā)了一套數(shù)據(jù)庫軟件，OceanBase。

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如今，OceanBase已經(jīng)成為國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫的“核武器”，除了阿里自用外，廣泛應(yīng)用于金融、石油化工等行業(yè)。

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阿里最后一臺(tái)IBM小機(jī)是在2013年下線，這臺(tái)小機(jī)被放在阿里的榮譽(yù)室，供訪客參觀。

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疫情之前，星空君曾經(jīng)受邀參觀支付寶，看到這臺(tái)小型機(jī)感慨萬千。至少，去IOE口號(hào)剛剛提出來的時(shí)候，很少有人相信能夠成功的。

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在通用軟件領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了自主可控之后，工業(yè)軟件領(lǐng)域開始了轟轟烈烈的國產(chǎn)化替代。

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星空君在上文提到，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，不是阿里、騰訊們能玩的。

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原因很簡單：行業(yè)壁壘。

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今天給大家介紹兩個(gè)行業(yè)的翹楚，一個(gè)是通訊行業(yè)的東方國信；一個(gè)是鋼鐵行業(yè)的寶信軟件。

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一、東方國信

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中國最大的大數(shù)據(jù)公司是誰？

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不是阿里，也不是騰訊。

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而是通信運(yùn)營商，早在上世紀(jì)90年代，它們就在研究大數(shù)據(jù)了。只不過那時(shí)候還不叫大數(shù)據(jù)。

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1997年，在國營700廠擔(dān)任銷售主管的管連平看到了和通信運(yùn)營商合作的商機(jī)，拉在交換機(jī)設(shè)備廠同樣做運(yùn)營商生意的霍衛(wèi)平，合伙投資創(chuàng)立了東方國信。

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創(chuàng)業(yè)之初的核心業(yè)務(wù)，就是和通信運(yùn)營商處理數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)。

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經(jīng)過20多年的發(fā)展，在通信運(yùn)營商領(lǐng)域，公司面向運(yùn)營商的企業(yè)運(yùn)營管理、市場營銷、經(jīng)營決策、客戶服務(wù)等主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域提供的行業(yè)產(chǎn)品為經(jīng)營分析系統(tǒng)、精準(zhǔn)營銷系統(tǒng)、維系挽留系統(tǒng)、渠道協(xié)同系統(tǒng)、客戶感知系統(tǒng)、不良信息治理分析系統(tǒng)、業(yè)務(wù)支撐中臺(tái)系統(tǒng)、智慧人力智慧審計(jì)系統(tǒng)、智慧反詐等解決方案，已廣泛應(yīng)用于三大運(yùn)營商總部以及省分公司。

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數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

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半年報(bào)顯示，公司營收增長比較穩(wěn)健，但尷尬的是，歷年半年報(bào)凈利潤一直躺平在1億左右。

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是什么原因?qū)е鹿驹鍪詹辉隼?/p>

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星空君認(rèn)真研究了公司多年的財(cái)報(bào)，發(fā)現(xiàn)兩個(gè)原因。

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第一，公司雖然成立20多年，但從財(cái)報(bào)結(jié)構(gòu)看，還是一個(gè)“初創(chuàng)”企業(yè)的模式。

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營收規(guī)模不大，全年20億左右，凈利潤是通過“精準(zhǔn)”調(diào)控勉強(qiáng)盈利，近年來投入大量資金在各地蓋辦公大樓導(dǎo)致現(xiàn)金流緊張。

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第二，公司主要面向運(yùn)營商，大量的營收和利潤來自于下半年。比如2020年，半年報(bào)凈利潤只有8700萬，而全年凈利潤達(dá)到了3.1億。

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二、寶信軟件

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在東方國信成立前一年，1996年，上海寶鋼成立了寶鋼軟件公司。這便是寶信軟件的前身。

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不難發(fā)現(xiàn)，星空君研究的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，都有著非常強(qiáng)的專業(yè)背景。

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術(shù)業(yè)有專攻，這些領(lǐng)域需要特比強(qiáng)的行業(yè)背景，通用軟件商很難進(jìn)入，形成了比較高的門檻。

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這也是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)最大的特點(diǎn)。

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數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

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和東方國信相比，寶信軟件的營收、凈利潤規(guī)模成長性都比較穩(wěn)定。

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三、對(duì)比總結(jié)

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在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，不同的行業(yè)區(qū)別非常大，缺乏可比性。

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主要考慮的指標(biāo)，一是企業(yè)所在的行業(yè)景氣程度，比如金融業(yè)普遍要比鋼鐵業(yè)好一些；二是背景，背景單純的軟件企業(yè)是很難在專業(yè)領(lǐng)域立足的，必須是常年深耕該行業(yè)的軟件公司，才有可能在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域有所突破；三是營收規(guī)模，只有營收規(guī)模足夠大，企業(yè)才有未來發(fā)展空間。

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