炒股的人都知道巴菲特很傳奇，確實(shí)很超神，自己股票從19美元漲到36萬美元一股，跟著他做，長期看基本上都是對的，例如他開始買蘋果股票后，今年又漲了50%。但也要知道，巴菲特主要開始做價(jià)值投資也是40歲以后，他的好搭檔查理芒格是40歲才開始炒股的。所以他們兩個(gè)異口同聲一句話：“不要和40歲以下的人談價(jià)值投資?！蓖ㄋ捉庾x：就是不要在該泡妞的年紀(jì)去念佛經(jīng)。

為何四十歲前無價(jià)值投資者

主要還是沒錢，缺少本金，外加閱歷不夠，對社會(huì)認(rèn)知淺薄，以至不能通透的理解生意的運(yùn)轉(zhuǎn)模式。

你讓股票市值才有幾萬，十幾萬的去持股不動(dòng)，做得到么？

在市場里呆久了，哪些票好哪些票不好，都是知道的，再不濟(jì)就去買入平常大家生活中用到的產(chǎn)品相關(guān)公司股票:伊利、格力、美的、萬科……道理都懂，可為啥還是不能踐行價(jià)值投資呢。

1、大部分人本就是工作生活中收入并不高，也看不到過大的前景所以才投入到股市寄以希望股市獲取一份超額收入甚至想借此逆天改命。

初衷如此，又怎么能做到持股不動(dòng)如山呢，加之生活開支可能也不允許不具備這樣的條件，所以就熱衷短線題材想多吃幾波盈利擴(kuò)大收入，而且時(shí)間久了難免也會(huì)吃到幾次短期高盈利（比如曾經(jīng)極端的一天內(nèi)天地板盈利20%）吃到甜頭就容易深陷其中，這就好比癮君子想要戒賭毒是很難的。

這也是為啥芒格說40歲前很難踐行價(jià)值投資的原因，曾經(jīng)我不屑，以為分人，以為自己20多歲一樣就價(jià)值投資了，后來才越發(fā)明白芒格的這句話。

因?yàn)榇蟛糠秩硕际瞧胀ㄈ耍瞧胀ㄈ司吞与x不了大部分人注定的規(guī)律。為啥40歲前很難踐行價(jià)值投資呢。我們以常人22歲畢業(yè)工作，在二十七八歲前可投入股市資金其實(shí)只能算是小打小鬧，而也差不多在這個(gè)年齡要面臨買房定居、戀愛結(jié)婚成家；買了房還著貸款，結(jié)婚有了小孩既要占用精力又要花費(fèi)不少錢，那月收入剩余可投入股市資金還有幾何？

這也就注定30歲—40歲期間，大部分所謂的中產(chǎn)階級(jí)不過是妥妥的偽中產(chǎn)（那不如這個(gè)階層的那就更不用說了）這也是為啥這個(gè)年齡階段的人不敢離職的原因:上有老、下有小，中還扛著房貸、車貸，還有著想再奔一下獲取升職加薪的希望（如果不是中、高層管理者或技術(shù)獨(dú)當(dāng)一面者，就普通職員離職換家公司等于從頭/零開始）

另外挺過這個(gè)階段，職場地位基本定型或不擔(dān)心被隨便裁員，收入也逐漸變好，年輕初出茅廬時(shí)的那股天不怕地不怕的勁也被磨得變成了敬畏，戾氣減弱，承認(rèn)自己是個(gè)普通人，對世界也變得包容多角度看待問題，見識(shí)、閱歷增廣，對生意的本質(zhì)及運(yùn)作模式看得更透徹，不再那么容易被表象所迷惑。

綜上，到了40歲這個(gè)年齡階段，隨著收入提高，可投入股市資金增加，經(jīng)歷社會(huì)錘煉，心性變穩(wěn)，閱歷見識(shí)增光，所以才真正能開啟價(jià)值投資之路。

40歲以下，沒有價(jià)值投資者？

不知道芒格當(dāng)年說這話的時(shí)候是什么樣的語境。這句話進(jìn)一步被人解讀：40歲以下，沒有合格的基金經(jīng)理。因自己不滿40歲，多年來對這句話一直耿耿于懷，并不因芒格是投資大師就認(rèn)同。

價(jià)值投資之父格雷厄姆，雖然在40歲之前的投資受到一次挫折，但后來又重新站起來了，并在40歲之前就寫下巨著《證券分析》。

巴菲特更厲害，26歲左右就成立合伙公司并在其后13年間復(fù)合收益超過25%。

彼得林奇主要的投資生涯也在40歲之前，其創(chuàng)下的13年年均29%的復(fù)合收益使其成為最成功的基金經(jīng)理之一。

再舉國內(nèi)的兩個(gè)例子。原華安安順的基金經(jīng)理尚志民，30歲成為基金經(jīng)理，后來華安安順15年總收益率超過10倍，遠(yuǎn)超上證指數(shù)。雪球上的David，現(xiàn)在可能都不到40歲，但他專注于低風(fēng)險(xiǎn)投資，10年收益率超過40倍，從小散戶到財(cái)務(wù)自由。

有人說，合格的基金經(jīng)理，一定要經(jīng)歷幾輪牛熊，似乎沒經(jīng)歷牛熊的基金經(jīng)理就是不合格的。但就像創(chuàng)業(yè)一樣，有些成功的人之前經(jīng)歷過失敗，有些成功的人沒有經(jīng)歷過失敗，如果當(dāng)年有人覺得馬化騰、李彥宏沒經(jīng)歷過失敗，就不投資騰訊和百度，現(xiàn)在會(huì)不會(huì)后悔的要命？

再說，投資這個(gè)行業(yè)也是在不斷發(fā)展的，經(jīng)歷牛熊，也不過是讓股票基金經(jīng)理有更多的應(yīng)對經(jīng)驗(yàn)。然而，對一些量化投資經(jīng)理來說，由于其一輪投資周期更短，可能一段較短的時(shí)間就能讓其有幾十次的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，進(jìn)而調(diào)整策略。