作者：李東耳

隨著綠色出行逐漸被大眾認可，兩輪電動車逐漸成為人們的選擇。雖然鉛酸電池仍是主要電池，但隨著鋰電池技術的發(fā)展、產(chǎn)能提升，鋰電兩輪電動車的滲透率也在不斷提升。

與此同時，自2019年新國標正式實施起，全國各地逐漸進入兩輪車過渡期管理的尾聲，各地兩輪車臨時牌照將陸續(xù)失效，不符合新國標規(guī)定的兩輪車也將被禁止上路，兩輪車市場迎來了新一輪換購利好。據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，在2017-2021年5年的時間里，鋰電兩輪電動車的銷量占比已從7.5%提升至23.4%，2022年預計將達到27.3%。

在中國的兩輪電動車市場上，如今已有小牛電動（NIU.NASDAQ）雅迪控股（01585.HK）愛瑪科技（603529.SH）九號公司（689009.SH）四家上市公司。除雅迪控股通常不披露一季報外，其他已上市的兩輪電動車品牌均已披露一季報。

在新國標和綠色出行雙重利好下，這些上市公司的實際情況又如何，是否得到了應有的增長，誰銷量最好，誰又有可能掉隊呢？

愛瑪科技、小牛電動業(yè)績飆升

2022年1-3月，小牛電動實現(xiàn)營收5.76億元，同比增5.1%；

愛瑪科技實現(xiàn)營收45.87億元，同比增46.65%；實現(xiàn)凈利潤3.17億元，同比增108.93%；

九號公司則是首次在一季報中批量兩輪電動車銷售數(shù)據(jù)，第一季度兩輪電動車業(yè)務實現(xiàn)營收2.6億元，凈利潤未披露。

營收上愛瑪科技領先。

在成本和運營費用方面，由于九號公司未單獨給出兩輪電動車的數(shù)據(jù)，這里只比較小牛電動和愛瑪科技。

1-3月，小牛電動的營收成本同比增11.70%至4.66億元，根據(jù)財報，這是由于鋰電池等原材料價格上漲帶來的影響；

愛瑪科技營業(yè)成本同比增43.75%至39.40億元，雖然沒有給出具體原因，但根據(jù)愛瑪科技投資者關系活動記錄，原材料價格上漲對愛瑪科技也造成了一定影響。

從雙方的運營費用上看，小牛電動銷售和營銷費用為7004.72萬元，同比降4.7%。減少的主要原因是廣告和促銷費用減少；研發(fā)費用為4184.86萬元，同比增63.4%，主要是由于設計和測試費用、員工成本、系統(tǒng)開發(fā)費增加；一般費用和管理費用3106.04萬元，同比降0.8%。

愛瑪科技的銷售費用為1.21億元，同比增19.95%；管理費用為9450.73萬元，同比增17.75%；研發(fā)費用為1.02億元，同比增74.42%。由于是季報，愛瑪科技未給出詳細的變化原因。不過根據(jù)愛瑪科技投資者關系活動記錄，愛瑪科技在大幅增加銷售渠道，這對愛瑪科技的銷售費用難免造成影響。

從財報數(shù)據(jù)上看，無論是成本還是運營費用小牛電動似乎并沒有比其他同行受到更嚴重的影響。

老品牌擁抱年輕消費者 新品牌仍在擴張渠道

2022年1-3月，小牛電動銷量為16.37萬臺，同比增9.4%，其中在中國的銷量為14.90萬臺，同比增3.0%，在國際市場的銷量為1.47萬臺，同比增193.7%；

愛瑪科技未披露具體數(shù)據(jù)，但據(jù)搜狐等媒體報道，愛瑪科技銷量或超200萬臺；

九號公司車銷量9.1萬臺。

據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，2021年，中國兩輪電動車市場銷量排名前三的分別是雅迪控股、愛瑪科技、臺鈴，銷量分別為1380萬臺、800萬臺、500萬臺。

雖然銷量是衡量一家兩輪電動車企業(yè)經(jīng)營狀況的重要依據(jù)，但不同的兩輪電動車企業(yè)產(chǎn)品定位、發(fā)展戰(zhàn)略均有所不同。

據(jù)艾瑞咨詢的報告，目前，兩輪電動車低價格段車型比較集中，以傳統(tǒng)品牌為主，小牛電動、九號公司這些兩輪電動車領域的“新勢力”則以智能化車型為主，價格相對較高。

這也與新能源汽車的情況類似。愛瑪科技、雅迪控股、以及其他老品牌多為低價走量的銷售模式，小牛電動、九號公司則以高端智能為主。

具體來說，據(jù)魯大師相關報告，在4000-5000元價格段，雅迪控股、愛瑪科技的銷量遙遙領先；在5000-6000元價格段，領先的公司就變?yōu)樾∨ｋ妱雍途盘柟尽?/p>

不過，傳統(tǒng)品牌與新品牌正越來越頻繁地交鋒，傳統(tǒng)企業(yè)加碼高端產(chǎn)品，新品牌也正在努力下沉。

以愛瑪科技為例，愛瑪科技的策略是品牌“差異化、高端化”，提升品牌形象，提高品牌溢價。具體來說主要有加大研發(fā)投入，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，鼓勵經(jīng)銷商加大對中高端產(chǎn)品的銷售力度，降低低端產(chǎn)品銷量占比，對門店進行升級。此外，通過IP打造、情景賦能、電視劇和綜藝節(jié)目廣告植入等方式加大營銷力度等。此外，愛瑪科技還在打造一個時尚輕奢品牌“小帕”，但是目前雙品牌的效果還沒有顯現(xiàn)。

總的來說，愛瑪科技的差異化、高端化還是以提高產(chǎn)品智能化水平，和吸引年輕消費者為主。在智能化上，愛瑪科技已經(jīng)落地應用的研發(fā)成果有AimaOS智慧騎行系統(tǒng)等，在吸引年輕消費者方面，除了加強科技感外，還在通過抖音、快手、小紅書等各種平臺直播引流。

小牛電動與九號公司則相反，不僅在推出低價產(chǎn)品，還在不斷拓展線下渠道，已實現(xiàn)向低線城市推廣。

九號公司雖然已經(jīng)在高價位端有了一定的影響力，但根據(jù)其9.1萬臺兩輪電動車營收2.6億元的數(shù)據(jù)計算，九號公司每臺兩輪電動車的實際成交價只有2857元。

小牛電動雖然因原材料價格上漲曾進行過小幅度漲價，但根據(jù)財報，第一季度小牛電動每臺兩輪電動車的實際成交價為3516元，較2021年第一季度降3.9%。

此外，為了獲得更多下沉市場的份額，小牛電動還推出了平價低端品牌GOVA，入局較晚的九號公司在2021年實現(xiàn)了300%的門店增長。

智能化將成兩輪電動車行業(yè)趨勢

兩輪電動車的核心競爭力還是產(chǎn)品，隨著兩輪電動車已經(jīng)開始走向智能化，未來兩輪電動車的競爭仍是智能化水平的競爭。根據(jù)艾瑞咨詢的研報，兩輪電動車的成本占比在變化，電池成本占比逐漸降低，智能化模塊成本占比在增加。

當前，兩輪電動車的智能化水平主要體現(xiàn)在兩個方面：

一是基于傳感器、通訊技術等打造車輛感知系統(tǒng)，實現(xiàn)無接觸或接觸式智能感知，啟、停、防盜等感知智能；

二是通過APP無感解鎖，實現(xiàn)遠程控制車輛自動設防、撤防，查看歷史記錄、行車軌跡、精準定位，以及通過語音交互系統(tǒng)查詢天機、播放音樂等。

此外，兩輪電動車也逐漸由單車的產(chǎn)品銷售走向生態(tài)服務，兩輪電動車智能化正在朝著云端智能、車輛智能、生態(tài)服務三個方向發(fā)展。

因此，除銷量外，智能化水平也是當前兩輪電動車企業(yè)的重要評價指標，從三家公司的財報中也可以看到，各大兩輪電動車企業(yè)也在不斷增加研發(fā)投入進行兩輪電動車智能化的研發(fā)工作。

根據(jù)魯大師2021年電動兩輪車行業(yè)調(diào)研報告中各公司的智能化平均評分，九號公司以512分位居榜首，小牛電動為327分，位居第二，第三至第五分別是臺鈴、雅迪控股、愛瑪科技。根據(jù)第三方機構(gòu)的調(diào)研，九號公司和小牛電動在智能化水平上要領先其他公司，其中九號公司表現(xiàn)要明顯高于小牛電動，在對具體車型評分中，排在前十的車型中有8款來自九號公司。

若低價格無法吸引消費者購買智能兩輪電動車，那么當前的智能化發(fā)展路徑是否有問題也值得探索。V2X車聯(lián)網(wǎng)、輔助駕駛、人工智能，可以看到當前被大量運用在兩輪車上的智能化能力與新能源汽車如出一轍，但這些功能有多少真的是兩輪車主的剛需功能，哪些兩輪車特有的需求仍在被忽略，是當前兩輪車企都需要重新思考的問題。