本篇報(bào)告是 NFT專題報(bào)告系列之二，除了梳理近期國(guó)內(nèi)外NFT生態(tài)發(fā)展的動(dòng)態(tài)及布局現(xiàn)狀，還將著重探討以下幾個(gè)問題：

國(guó)內(nèi)政策走向：國(guó)家對(duì)虛擬貨幣的監(jiān)管政策一向嚴(yán)格，對(duì)防范虛擬貨幣交易風(fēng)險(xiǎn)已推出大量政策進(jìn)行規(guī)范，且從近期政策動(dòng)態(tài)來看，監(jiān)管仍然處于收緊的狀態(tài)。盡管國(guó)家對(duì)虛擬貨幣風(fēng)險(xiǎn)防范有明確規(guī)定，但政策層面針對(duì)數(shù)字藏品本身的監(jiān)管體系仍不健全。

在目前不完備的監(jiān)管體系下，國(guó)內(nèi)NFT交易平臺(tái)、NFT項(xiàng)目創(chuàng)作者與投資者三方都處于謹(jǐn)慎探索階段。近期政策的變動(dòng)，導(dǎo)致2022年3月騰訊微信、螞蟻集團(tuán)相繼收緊數(shù)字藏品平臺(tái)的規(guī)則，下架部分?jǐn)?shù)字藏品公眾號(hào)、小程序。

海內(nèi)外NFT發(fā)展路徑的分化：

1）底層技術(shù)架構(gòu)不同。海外的NFT平臺(tái)大多架構(gòu)在去中心化的公鏈之上，而國(guó)內(nèi)的主流NFT平臺(tái)基本依托于聯(lián)盟鏈運(yùn)營(yíng)，并非完全去中心化。我們認(rèn)為現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)NFT主要是基于聯(lián)盟鏈而發(fā)展，是符合國(guó)內(nèi)合規(guī)環(huán)境下的一個(gè)相對(duì)較優(yōu)的實(shí)現(xiàn)；

2）NFT與數(shù)字藏品的定位及商業(yè)模式差異大。體現(xiàn)在NFT的價(jià)值定位、發(fā)行方式、定價(jià)方式、交易方式等方面。海外較為開放的創(chuàng)作者環(huán)境以及完全放開的二級(jí)市場(chǎng)，使得NFT產(chǎn)品的供給非常豐富，處于買方市場(chǎng)。而國(guó)內(nèi)數(shù)字藏品市場(chǎng)呈現(xiàn)出供不應(yīng)求的狀態(tài)；

3）海外NFT發(fā)展路徑更具創(chuàng)新性與多元化。海外的公鏈NFT與國(guó)內(nèi)的聯(lián)盟鏈數(shù)字藏品的稟賦不同，因此兩者的發(fā)展路徑相異，前者在模式創(chuàng)新上更具活力、發(fā)展更加多元化，后者在版權(quán)保護(hù)、傳統(tǒng)文化宣傳上正在發(fā)揮積極作用。

NFT行業(yè)長(zhǎng)短期展望：

1）短期看，NFT在海內(nèi)外的發(fā)展均處于早期階段，技術(shù)層面與政策層面均面臨著系列問題，如NFT的同質(zhì)化嚴(yán)重、配套政策不完善。短期內(nèi)，我們預(yù)計(jì)2022年NFT市場(chǎng)整體將階段性的小幅降溫，建議關(guān)注在某個(gè)精品化賽道有突出優(yōu)勢(shì)的機(jī)構(gòu)或平臺(tái)，或者是綜合實(shí)力比較強(qiáng)的平臺(tái)；

2）長(zhǎng)期看，區(qū)塊鏈與NFT要能夠真正地對(duì)整體行業(yè)起到革新作用，依賴于相關(guān)技術(shù)的進(jìn)步、法律合規(guī)的跟進(jìn)，未來可以重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面的變化：一是技術(shù)層面，區(qū)塊鏈的技術(shù)儲(chǔ)備、人才儲(chǔ)備仍不充足；二是政策層面，合規(guī)監(jiān)管尚待完善，且政策的細(xì)化是一個(gè)長(zhǎng)期的過程；三是賽道發(fā)展多元化層面，賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有望打開市場(chǎng)空間。

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