對永煤控股立案調(diào)查，監(jiān)管就得有堅硬的“牙齒”

據(jù)證監(jiān)會27日消息，根據(jù)相關(guān)金融管理部門移送的永城煤電控股集團(tuán)有限公司及相關(guān)審計機(jī)構(gòu)涉嫌違法違規(guī)的線索，近日，證監(jiān)會決定依法對永煤控股及希格瑪會計師事務(wù)所立案調(diào)查。

這是繼華晨集團(tuán)及其相關(guān)中介機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查后，又一家連同中介機(jī)構(gòu)一并被調(diào)查的企業(yè)，也是十分相似的案件。因?yàn)?，兩家企業(yè)都是前些年盲目擴(kuò)張、過度負(fù)債，尤其是債券發(fā)行，一味地依靠發(fā)新債還舊債，直到今天新債發(fā)不動了，舊債也就還不上，最終出現(xiàn)債券爆雷現(xiàn)象。

一顆雷或許不會造成太為嚴(yán)重的后果，不會造成大量人員傷亡，連續(xù)爆雷可就不一樣了。一方面，僅最近幾天，就有兩家規(guī)模很大的企業(yè)發(fā)生債券爆雷，還有多少企業(yè)會出現(xiàn)類似現(xiàn)象，會不會也跟著一起爆雷呢，顯然，這是必須高度關(guān)注的問題；另一方面，企業(yè)自身會不會出現(xiàn)連續(xù)爆雷現(xiàn)象，永煤控股在河南省政府的督促下，5億爆雷債券算是矛盾化解了，剩余債券怎么辦？而華晨集團(tuán)，債券總額高達(dá)170億元，還有多少債券會出現(xiàn)爆雷呢？選擇企業(yè)破產(chǎn)重整，也應(yīng)當(dāng)不是最優(yōu)選擇。

也就是說，無論是永煤控股還是華晨集團(tuán)，都是一家失信企業(yè)，甚至可以說是嚴(yán)重失信企業(yè)。按照國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于加快推進(jìn)社會信用體系建設(shè)構(gòu)建以信用為基礎(chǔ)的新型監(jiān)管機(jī)制的指導(dǎo)意見》，證監(jiān)會對永煤控股和華晨集團(tuán)進(jìn)行立案調(diào)查，既是對企業(yè)盲目負(fù)債、違規(guī)負(fù)債、過度負(fù)債行為的查處，也是對企業(yè)實(shí)施的有效保護(hù)。否則，按照兩家企業(yè)的債務(wù)情況及違約行為，完全可以列入失信人名單，并由相關(guān)職能部門聯(lián)合懲戒。那么，對企業(yè)的穩(wěn)定將產(chǎn)生更加不利的影響。

作為公眾公司，卻在信用方面存在嚴(yán)重問題，顯然，這是市場所不能容許的，也是需要對其實(shí)施嚴(yán)厲監(jiān)管的。企業(yè)所以發(fā)展到如此地步，概因過去在監(jiān)管方面存在比較大的漏洞，存在監(jiān)管不力或不到位的問題。此次證監(jiān)會對兩家公司在債券兌付問題上的行為進(jìn)行立案調(diào)查，并對為其提供服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)一并調(diào)查，毫無疑問是監(jiān)管力度加大的表現(xiàn)，也是市場經(jīng)濟(jì)完善到一定程度必須做出的調(diào)整與規(guī)范。

監(jiān)管決不是擺設(shè)，也不是道具，監(jiān)管是市場穩(wěn)定的武器，需要有強(qiáng)大的震懾力和威力。如果監(jiān)管失去震懾效果和威嚴(yán)，那么，要想市場穩(wěn)定，就沒有可能，要想保護(hù)投資者利益，也就成了一句空話。就像永煤控股和華晨集團(tuán)一樣，都債券爆雷了，還能考慮投資者利益。如果考慮投資者利益，怎么會出現(xiàn)債券爆雷現(xiàn)象呢。

對中介機(jī)構(gòu)一并立案調(diào)查，無疑是監(jiān)管向縱深推進(jìn)的表現(xiàn)。在過去相當(dāng)一段時間，在處理企業(yè)失信等方面，至多對企業(yè)相關(guān)人員進(jìn)行調(diào)查和處理，而極少有對中介機(jī)構(gòu)立案調(diào)查的。因此，中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任心也就根本無法得到提高。更多情況下，中介機(jī)構(gòu)可以為了自身利益，做出各種不真實(shí)，或者違反職業(yè)道德的行為，失去了中介機(jī)構(gòu)客觀、公正的作用，自然，需要立案調(diào)查。如果出現(xiàn)提供虛假證明、幫助企業(yè)造假等方面的問題，就要嚴(yán)厲處罰，追究當(dāng)事人責(zé)任。連續(xù)出現(xiàn)類似問題的，應(yīng)當(dāng)取消其為企業(yè)上市、再融資、債券發(fā)行等方面提供服務(wù)的資格。

當(dāng)然，永煤控股和華晨集團(tuán)作為國有企業(yè)，當(dāng)?shù)卣蛧Y委是如何履行監(jiān)管職責(zé)的，也是值得關(guān)注的問題。因?yàn)?，企業(yè)發(fā)行債券等，也需要國資委把關(guān)，需要國資委履行相關(guān)手續(xù)。既然是國資監(jiān)管，當(dāng)然需要承擔(dān)好自己的責(zé)任，而不是企業(yè)想怎么負(fù)債就怎么負(fù)債，想怎樣發(fā)行債券就怎樣發(fā)行債券，對企業(yè)的考核，國資委應(yīng)當(dāng)有一定的標(biāo)準(zhǔn)與指標(biāo)，包括負(fù)債規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率等，都是國資委對企業(yè)進(jìn)行考核的重要指標(biāo)。因此，地方政府、尤其是國資委在企業(yè)債券爆雷問題上，實(shí)際也是有一定責(zé)任的，是監(jiān)管不到位或失位的表現(xiàn)。

所以，監(jiān)管決不能再停留于一般層面，而要向縱深推進(jìn)，向全方位推進(jìn)，既要做到無死角，更要有堅硬的“牙齒”，能夠?qū)⒏鞣N失信和違規(guī)行為緊緊咬住，使其無法出現(xiàn)在市場、出現(xiàn)在投資者面前。