溫氏股份上半年凈利潤虧損24.98億，“粗獷型”養(yǎng)豬時代即將落幕。

8月19日，溫氏股份披露了上半年的業(yè)績報告。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，溫氏股份實現(xiàn)營收306.3億，同比下降14.83%；歸屬凈利潤虧損24.98億，同比下降160.14%。短短一年時間，溫氏股份就從“大賺”變成了“大虧”，業(yè)績變化著實有點大。

雖然上半年業(yè)績巨虧有著豬價大幅下跌這個客觀因素的影響。但也并非所有的養(yǎng)豬企業(yè)都一樣，同是養(yǎng)豬企業(yè)的牧原股份就交出了一份不錯的成績單：上半年營收415.38億，同比大增97.49%；凈利潤為95.26億，同比小幅下降13.5%。

一邊是巨虧24.98億的溫氏股份，一邊是大賺95.26億的牧原股份，都是養(yǎng)豬行業(yè)，兩種經(jīng)營模式最后的業(yè)績卻截然相反，這或許意味著“粗獷型”養(yǎng)豬時代即將落幕，“精細(xì)型、高效型”的養(yǎng)豬時代正在到來。

上半年巨虧24.98億，溫氏股份不香了？

溫氏股份，國內(nèi)曾經(jīng)最大的養(yǎng)殖企業(yè)，沒有之一。

在2015年上市之初，溫氏股份的股價一度漲到了39.74元，市值最高達(dá)到了2532億，并躋身創(chuàng)業(yè)板前五大市值排名。

而彼時（2015年年末），牧原股份的市值不過才200億出頭，新希望的市值還不到400億，天邦股份的市值也才剛剛超過了100億，當(dāng)時所有豬企加起來的市值也僅有溫氏股份的一半而已。

不過，由于溫氏股份的業(yè)績下滑；再加上同行的不斷追趕，如今的溫氏股份早就已經(jīng)沒有了往日的風(fēng)光。

8月19日，溫氏股份披露了上半年的業(yè)績報告，根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，溫氏股份實現(xiàn)營收306.3億，同比下降14.83%；歸屬凈利潤為虧損24.98億，同比下降160.14%，業(yè)績?nèi)孓D(zhuǎn)差。

而且，雖然凈利潤虧損的情況是今年才出現(xiàn)的，但在最近的這幾年時間里，溫氏股份的業(yè)績也并不理想。例如去年，在豬價仍然維持在高位震蕩的情況下，各大豬企的業(yè)績?nèi)允抢^續(xù)上升，但溫氏股份卻已經(jīng)有了見頂?shù)嫩E象。

具體數(shù)據(jù)方面，2020年全年，溫氏股份的營收增速僅為2.46%，凈利潤增速更是直接為負(fù)，下降了46.83%；而牧原股份2020年全年的營收增速達(dá)到了178.31%，凈利潤增速更是達(dá)到了348.97%，兩者差距甚遠(yuǎn)。

在業(yè)績轉(zhuǎn)差的影響下，溫氏股份的股價也是跌跌不休。據(jù)統(tǒng)計，溫氏股份的股價從2019年最高的35.77元下跌到了目前的13.24元，兩年時間股價跌幅達(dá)到了63%，市值也較最高點縮水了1440億。

如今，溫氏股份的市值僅有844億，已經(jīng)被2259億市值的牧原股份遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋下；而新希望、天邦股份等豬企的市值如今和溫氏股份也已經(jīng)是相差不大。

業(yè)績巨虧，都是大跌的豬肉惹的禍？

雖然上半年溫氏股份業(yè)績巨虧，但實際上這并不算得上是“暴雷”。

畢竟，從今年的年初開始，生豬的價格就出現(xiàn)了大幅的回落，豬價從1月5日最高的36.94元/公斤下跌到了8月27日的14.38元/公斤，跌幅達(dá)到了61.04%。

作為“養(yǎng)豬大戶”，生豬價格的大跌自然對溫氏股份造成了不小的影響。

從主營收入、主營利潤以及毛利率三項數(shù)據(jù)來看，在去年的年報中，溫氏股份“豬肉類”的營收為463.43億，主營利潤達(dá)到了141.74億，毛利率為30.58%；而到了今年的上半年，溫氏股份“豬肉類”的營收為145.89億，主營利潤為虧損16.97億，毛利率變?yōu)榱耍?1.63%。

豬價大跌，導(dǎo)致了其毛利率直接由正轉(zhuǎn)負(fù)，今年上半年業(yè)績虧損也就非常正常了。

不過，雖然豬價下跌對溫氏股份造成了影響不小，但除此以外，溫氏股份自身的“粗獷式”運營模式，也是造成其業(yè)績巨虧的原因之一。

在經(jīng)營模式上，溫氏股份一向采用的是“農(nóng)戶+公司”的經(jīng)營模式，這個模式的精細(xì)程度較低，因此又可以稱為“粗獷型”的運營模式，而這種模式導(dǎo)致了其毛利率遠(yuǎn)低于同行的企業(yè)。

以去年半年報的數(shù)據(jù)為例。當(dāng)時，豬價仍在高位，各豬企的毛利率都非常高，牧原股份的毛利率達(dá)到了62.4%，天邦股份的毛利率為35.51%，而溫氏股份的毛利率卻僅有23.08%，該數(shù)據(jù)在所有的豬企中幾乎墊底。

此外，相對于其他的豬企而言，溫氏股份是“既養(yǎng)豬又養(yǎng)雞”，這種雙業(yè)并行的模式相比于單一養(yǎng)豬來說則更加難以管理，這也是其毛利率要遠(yuǎn)低于其他豬企的原因之一。

提高效率，成了溫氏股份最迫切需要解決的問題

作為一門強周期性的生意，豬肉價格起起伏伏自然是難以避免的。

所以，如果想要從這個行業(yè)中脫穎而出，提高經(jīng)營的效率將是唯一的出路。就像牧原股份，為何在今年上半年豬價大跌、絕大多數(shù)豬企經(jīng)營虧損的情況下，其仍然可以盈利95.26億，原因就是其高效的經(jīng)營模式。

相對于大多數(shù)采用“公司+農(nóng)戶”經(jīng)營模式的豬企而言，牧原股份的“自繁自養(yǎng)”模式無疑效率更高。從毛利率來看，今年上半年，牧原股份的毛利率為32.83%，而溫氏股份的毛利率為2.27%，兩者相差巨大。因此，對于溫氏股份而言，如何提高經(jīng)營的效率，成了其當(dāng)下最迫切需要解決的問題。

而溫氏股份顯然也意識到了這個問題，近期，其也對“農(nóng)戶+公司”的經(jīng)營模式進行了升級，積極發(fā)展“公司+現(xiàn)代養(yǎng)殖小區(qū)”模式。所謂的“”養(yǎng)殖小區(qū)”，是由公司統(tǒng)一規(guī)劃，統(tǒng)一建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，實現(xiàn)集約化、標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化、高效化現(xiàn)代養(yǎng)殖，且農(nóng)戶相對集中，有利于公司高效管理。

不過，從業(yè)績來看，溫氏股份的轉(zhuǎn)型升級還沒有很好的效果。

從行業(yè)龍頭到如今業(yè)績巨虧，溫氏股份跌落神壇的背后，其實也是“農(nóng)戶+公司”這一“粗獷型”經(jīng)營模式的沒落。

未來，養(yǎng)豬行業(yè)必定是效率第一，誰能更加高效地養(yǎng)豬，誰就能脫穎而出，對于溫氏股份亦是如此。從目前來看，溫氏股份的升級還未見成效，在提高效率這條路上，其還有很長的路需要去走。