恒銀期貨日?qǐng)?bào)：TA價(jià)位重心下移，昨日主力報(bào)收5226元/噸

PTA：TA價(jià)位重心下移，昨日主力報(bào)收5226元/噸，當(dāng)前基本面主要的變化在于PX端估值顯著回落，帶動(dòng)利潤(rùn)下滑。上周亞洲地區(qū)PX周度開(kāi)工率提升至69.44%，同環(huán)比均表現(xiàn)上漲。9月初以來(lái)亞洲地區(qū)芳烴化工路徑穩(wěn)定優(yōu)于調(diào)油利潤(rùn)，但前期受制于甲苯及二甲苯原料緊張，由利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)PX供應(yīng)傳導(dǎo)速度偏慢，直至本周PX端亞洲開(kāi)工呈現(xiàn)較為明顯的抬升，預(yù)期落實(shí)下，PX價(jià)位及利潤(rùn)亦體現(xiàn)回落，帶動(dòng)當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈上下游加總利潤(rùn)環(huán)比下滑。

TA供需端的主要變化亦體現(xiàn)在于PX開(kāi)工率上升后帶來(lái)原料供應(yīng)增加的預(yù)期，疊加當(dāng)前需求端仍是處于訂單偏少，由下至上庫(kù)存去化較難的狀態(tài)，因此TA供需亦是偏弱看待。產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)方面，PX利潤(rùn)仍相對(duì)偏高，聚酯端瓶片利潤(rùn)再度壓縮，長(zhǎng)絲表現(xiàn)虧損，短纖未能延續(xù)利潤(rùn)反彈狀態(tài)，上周聚酯利潤(rùn)環(huán)比走低，疊加聚酯庫(kù)存高企，后續(xù)存在減產(chǎn)預(yù)期。終端織造方面受制于行業(yè)不景氣，開(kāi)機(jī)率弱勢(shì)運(yùn)行，成品庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，市場(chǎng)亦缺乏有效新訂單支撐，后市仍偏弱看待。關(guān)注11月后續(xù)織造端新訂單的萎縮程度。