作者丨君平

出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）

資本面前，人人平等。韭菜不一定是散戶，也可能是大戶。

剛剛實(shí)現(xiàn)創(chuàng)立以來首次全年盈利的美圖，近期就因?yàn)榧用茇泿判星橄麓焯澚?300萬。

今年年初以來，比特幣等加密貨幣價值持續(xù)走高，吸引了越來越多的人加入了炒幣大軍，美圖就是其中一員。

今年3月份，美圖分批次共購買價值一億元的比特幣和以太幣，與此同時，美圖公布了2020年全年財報。財報顯示，2020年美圖凈利潤為6090萬元，這也是美圖自創(chuàng)立以來首次全年盈利。

今年4月份，加密貨幣市場行情上漲，美圖對加密貨幣的投資帶來了約1.78億人民幣的浮盈。然而好景不長，這個月開始，比特幣等加密貨幣經(jīng)歷多次暴跌，美圖公司對于加密貨幣的投資也起起伏伏。

此前，經(jīng)鰲頭財經(jīng)計算，美圖加密貨幣投資浮虧1300萬元左右，截至發(fā)稿時，盡管美圖比特幣投資仍處于虧損當(dāng)中，但以太幣價格上漲，目前兩者相抵美圖浮盈約2250萬人民幣。

有觀點(diǎn)表示，美圖重倉加密貨幣實(shí)則是為增長乏力，多元業(yè)務(wù)不暢的美圖尋找出路，但將資金投入加密貨幣市場“豪賭”是否對投資人負(fù)責(zé)？又是否能改變美圖的現(xiàn)狀？

幣圈漲跌 看美圖股價走勢就夠了

美圖蔡文勝是加密貨幣的忠實(shí)擁躉，今年3月份開始，美圖先后三次累計購買了價值約1億美元的加密貨幣。

鰲頭財經(jīng)了解到，3月5日，美圖購買了15000單位的以太幣和379.1214267單位的比特幣，彼時這兩種加密貨幣的總對價分別約為2210萬美元和1790萬美元；3月17日，美圖通過全資子公司Miracle Vision購買了16000單位以太幣和386.08581655單位比特幣，總對價分別為2840萬美元和2160萬美元。

4月8日，美圖再度出手，發(fā)布公告稱其全資子公司美圖香港在公開市場交易中進(jìn)一步購買了175.67798279單位的比特幣，總對價約為1000萬美元。至此，美圖公司已累計購買了價值約1億美元的加密貨幣。

在第一次購入比特幣時，美圖蔡文勝曾在朋友圈表示，“美圖公司繼續(xù)布局區(qū)塊鏈，這次購買ETH、BTC數(shù)字貨幣作為長期發(fā)展區(qū)塊鏈戰(zhàn)略的價值儲備?？傄腥说谝粋€吃螃蟹。這應(yīng)該算香港上市公司第一家購買BTC數(shù)字貨幣吧，也算是全球第一家上市公司把ETH以太坊作為貨幣價值儲備。”

螃蟹好吃，但吃多了也會拉肚子。今年年初開始，比特幣價格從29000美元一路猛漲，一度超過60000美金大關(guān)，以前的上漲也為美圖帶來了1.77億元人民幣的浮盈，這幾乎是美圖2020年全年凈利潤的三倍。

美圖的股價也隨之波動，鰲頭財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，美圖港股股價走勢圖幾乎是比特幣價格走勢圖的翻版，一樣從二月份開始猛漲，一樣從4月份開始波動，一樣從五月份開始下跌，截至發(fā)稿時，比特幣價格在39000美元上下波動，美圖股價則停留在2港元/股，自今年高點(diǎn)跌去了57%。

“這并不是一個好的現(xiàn)象，公司的股價波動與其購買的虛擬貨幣正相關(guān)，而不是與公司業(yè)績相關(guān)，這家企業(yè)的發(fā)展方向則發(fā)生了偏差，盡管嘴上說的是將虛擬貨幣作為貨幣價值儲備，但其實(shí)質(zhì)仍是將現(xiàn)金投入幣圈中進(jìn)行豪賭?！毙袠I(yè)觀察人士向鰲頭財經(jīng)表示。

豪賭背后是多元化遇阻

“美圖對于加密貨幣的投資，某種程度上而言是想通過這種手段自救，近年來美圖的業(yè)務(wù)逐漸收縮，股價降至低點(diǎn)，多元化業(yè)務(wù)取得一定成效但面臨著較大的增長壓力?！鼻笆鲇^察人士表示。

一一拆解來看，最新財報顯示，美圖2020年實(shí)現(xiàn)營收11.94億元，同比增長22.1%，凈利潤則為6090萬元，實(shí)現(xiàn)自創(chuàng)立以來首次全年盈利。

營收、凈利的雙向增長一方面源于高級訂閱服務(wù)及應(yīng)用內(nèi)購買的收入、其他收入等方面的強(qiáng)勁增長。

財報顯示，2020年美圖公司的高級訂閱服務(wù)以及應(yīng)用內(nèi)購買收入同比大增140.1%，達(dá)到了人民幣2.065億元；其他業(yè)務(wù)收入增長177.1%，達(dá)到了人民幣2.616億元。

另一點(diǎn)原因在于對“虧錢”業(yè)務(wù)的逐漸剝離，此前，美圖將兩大重資產(chǎn)業(yè)務(wù)手機(jī)和電商分別剝離給小米和寺庫，美圖的模式也由重轉(zhuǎn)輕，但之后的合作卻未達(dá)到預(yù)期效果。

在財報發(fā)布的電話會議上，美團(tuán)宣布與小米的手機(jī)授權(quán)終止，并且接下來不會再進(jìn)入手機(jī)制造行業(yè)。

資產(chǎn)變“輕”后，美圖旗下的各項(xiàng)產(chǎn)品又因其工具屬性出現(xiàn)了老生常談的問題:用戶下滑。

數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底美圖的各項(xiàng)產(chǎn)品其整體月活用戶較上年同比下滑了7.6%。

其中美圖秀秀月活數(shù)為1.15億，同比下降1.5%；美顏相機(jī)月活0.62億，同比下降7.4%；海外產(chǎn)品BeautyPlus月活為0.55億，同比下降16.6%。

工具性應(yīng)用難以留住用戶，用戶量的下滑意味著流量的流失，其所帶來的直接結(jié)果就是多元化業(yè)務(wù)并沒有較大的流量池作基礎(chǔ)，難以取得預(yù)期效果。

鰲頭財經(jīng)了解到，去年開始美圖便開始切入醫(yī)美、電商直播等賽道尋找新的增長點(diǎn)。但這些賽道哪一個不是巨頭在前？哪一個沒有牢固的護(hù)城河？新氧、淘寶、抖音和快手，在自身流量不足的情況下美圖難以與這些企業(yè)分羹。

換言之，多元化因自身流量問題不僅未能取得好的成效，反而面臨著較大的外部競爭壓力，這種情況下，進(jìn)入來錢快的幣圈或許是美圖的唯一選擇。

但這樣的豪賭能進(jìn)行多久呢？5月18日，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會、中國銀行業(yè)協(xié)會、中國支付清算協(xié)會三部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范虛擬貨幣交易炒作風(fēng)險的公告》，《公告》中明確表示，“開展法定貨幣與虛擬貨幣兌換及虛擬貨幣之間的兌換業(yè)務(wù)、作為中央對手方買賣虛擬貨幣、為虛擬貨幣交易提供信息中介和定價服務(wù)、代幣發(fā)行融資以及虛擬貨幣衍生品交易等相關(guān)交易活動，違反有關(guān)法律法規(guī)，并涉嫌非法集資、非法發(fā)行證券、非法發(fā)售代幣票券等犯罪活動”。

5月21日，在國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會第五十一次會議上，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)堅(jiān)決防控金融風(fēng)險，“打擊比特幣挖礦和交易行為，堅(jiān)決防范個體風(fēng)險向社會領(lǐng)域傳遞”。

從源頭和變現(xiàn)上加強(qiáng)對虛擬貨幣的監(jiān)管，蔡文勝的“貨幣價值儲備”最終是否能維持其原有價值，或?qū)⒓南Ｍ隈R斯克。