國慶節(jié)后第一天開盤，大家是不是很開心？A股近9成的板塊都是紅盤?？v觀A股汽車板塊最靚的仔，還是比亞迪，在8月6日沖高至317.3元后，當(dāng)前股價維持在253元左右。

作為中國新能源汽車技術(shù)綜合實力第一股，在新能源汽車市場勢如破竹的當(dāng)下，比亞迪還能“高攀”嗎？未來還有多少想象空間并且還能重新站上“萬億俱樂部”嗎？

自1995年成立、2003年進(jìn)軍汽車業(yè)務(wù)以來，比亞迪已經(jīng)成為一家橫跨汽車、電池、IT、半導(dǎo)體等多個領(lǐng)域的企業(yè)集團(tuán)，目前主要從事包含新能源汽車及傳統(tǒng)燃油汽車在內(nèi)的汽車業(yè)務(wù)、手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)、二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)，并積極拓展城市軌道交通業(yè)務(wù)領(lǐng)域。截止今年6月30日，其前十大流通股東持有15.12億股，占流通盤68.63%，合計891家機(jī)構(gòu)持倉，占流通盤合計29.59%。

今年的半年報顯示，比亞迪的營收達(dá)908.9億，同比增長50.22%，剔除疫情因素也屬于高增長了。其第一業(yè)務(wù)依然是手機(jī)部件、組裝及其他產(chǎn)品，營收達(dá)431.32億，同比增長84.48%，占比47.46%；第二業(yè)務(wù)為汽車、汽車相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品，營收達(dá)391.57億，同比增長22.09%，占比43.08%；二次充電電池及光伏為第三業(yè)務(wù)，營收達(dá)82.87億，同比增長72.97%，占比9.12%。

可見，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，比亞迪手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)的表現(xiàn)更加搶眼。不過，在相對成熟的手機(jī)市場，我們有必要重新定義比亞迪的明星業(yè)務(wù)——新能源汽車。在禁售燃油車大勢所趨的背景下，比亞迪對新能源汽車的“偏心”顯而易見，這也是其市值能否走高的關(guān)鍵，也面臨更高的挑戰(zhàn)。

通過搭載DM-i超級混動技術(shù)產(chǎn)品的推出和刀片電池全系純電車型的應(yīng)用，比亞迪的新能源汽車銷量直線上升。9月，比亞迪全系銷售79037輛，同比增長93.2%，其中新能源乘用車銷售破7萬輛，同比增長276.4%，占總銷量88.5%，簡直亮瞎眼。與之相對應(yīng)的是，比亞迪曾經(jīng)的主營業(yè)務(wù)——燃油車銷量和占比不斷下降。

雷軍說過，風(fēng)口上豬都能飛。汽車電動化的浪潮繼續(xù)加速席卷全球，當(dāng)下的比亞迪顯然是在“風(fēng)口”上，而且風(fēng)還很大，關(guān)鍵是比亞迪現(xiàn)在飛得還不算高，A股靜態(tài)市盈率僅有170.96。不出意外，半年報應(yīng)該是比亞迪今年“最差”但在行業(yè)內(nèi)尚佳的業(yè)績報表了，其凈利潤僅有11.74億元，同比下滑29.41%；扣非凈利潤3.68億元，同比下滑59.76%。

這其實不難理解，今年比亞迪的手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)雖然增收明顯，但醫(yī)療防護(hù)產(chǎn)品需求同比大幅下降，收入規(guī)模同比大幅減少，使得該業(yè)務(wù)的毛利率從2020年的11.20%下降到今年半年報的7.00%；汽車業(yè)務(wù)受各種原材料漲價的影響，包括括鋼材、塑膠及其他金屬原材料，如鋰、鈷等，加上大幅擴(kuò)充產(chǎn)能，必然會影響到利潤，毛利率從2020年的25.20%下降到今年半年報的19.53%。

從目前的發(fā)展階段來說，尤其是對比亞迪來說，營收的重要性遠(yuǎn)大于利潤，因為在行業(yè)快速發(fā)展期，更看重的是業(yè)務(wù)的增長。7月份之后，比亞迪的汽車銷量迎來快速增長，單月銷量破7萬輛，季度累銷超20萬輛，因此今年三季度和年底的報表應(yīng)該很出彩。更重要的是，比亞迪的資產(chǎn)負(fù)債率從去年底的67.94%下降到今年半年報的59.94%，發(fā)展更加健康。

看到這，你是不是有一種：趕緊掛單買比亞迪、滿倉的沖動？別急，一定要看完最后這部分內(nèi)容再做決定！

特斯拉的市值為什么能超越豐田，成為全球第一車企？答案是資本是追逐預(yù)期的，特斯拉有類似“蘋果顛覆諾基亞，智能手機(jī)時代到來“的預(yù)期。比亞迪之所以能成為當(dāng)前中國車企的市值冠軍，源于多年來的技術(shù)積累，循序漸進(jìn)，而不是跟風(fēng)炒作，練就了一番硬功夫，是車企中的“技術(shù)男”。

時至今日，在電動智能化發(fā)展的浪潮下，電動化技術(shù)已經(jīng)進(jìn)入到快速成長期，而智能化技術(shù)仍處于孕育階段。當(dāng)電動化已經(jīng)成為共識，刺刀見紅的時候，智能化就成了關(guān)鍵的因子。所以，比亞迪的市值能不能再攀新高，取決于接下來的智能電動汽車能不能帶給大眾更多的想象力。好在比亞迪上半年的研發(fā)投入達(dá)44.12億元，同比增長36.51%。

自古以來都是這樣，先進(jìn)生產(chǎn)力革了老生產(chǎn)力的命，新的王者就會產(chǎn)生。前景是光明的，道路是曲折的。翻過電動化的“雪山”，比亞迪市值破1萬億是鐵定的，但前面不會是一馬平川的“平原”，只有邁過智能化的“草地”，比亞迪的市值才能沖向更高，比如2萬億。接下來就看大家的信仰了，對于普通股民來說，比亞迪仍是一匹確定性的大白馬，必須、絕對、堅決不可以錯過。