“摩托車時(shí)代成就了力帆，乘用車時(shí)代卻拋棄了力帆。在汽車板塊受挫后，力帆將調(diào)整主營(yíng)重心，回歸摩托車行業(yè)，推出全新摩托車產(chǎn)品?！?/span>

作者：夏天天

編輯：tuya

出品：財(cái)經(jīng)涂鴉

力帆實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司（下稱“力帆股份”，601777.SH）近日公告稱，公司控股股東重慶力帆控股有限公司（下稱“力帆控股”）以其不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)為由，向重慶市第五中級(jí)人民法院申請(qǐng)進(jìn)行司法重整。

今年已經(jīng)82歲的力帆股份實(shí)際控制人、曾經(jīng)的重慶首富尹明善或許未曾想過(guò)力帆今日的局面。10年前的2010年，力帆股份在上海證券交易所成功上市，募集資金29億元人民幣，是中國(guó)首家上市A股的民營(yíng)乘用車企業(yè)。

從摩托車之王到破產(chǎn)重整

摩托車時(shí)代成就了力帆，乘用車時(shí)代卻拋棄了力帆。

對(duì)于申請(qǐng)重整的原因，力帆股份認(rèn)為，2017 年以來(lái)，力帆控股持續(xù)面臨債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，雖竭力制定相關(guān)方案、通過(guò)多種途徑化解相關(guān)問(wèn)題，但仍不能徹底擺脫其流動(dòng)性危機(jī)。為妥善解決債務(wù)問(wèn)題，力帆控股以不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)為由，向法院申請(qǐng)司法重整。

此外，根據(jù)力帆股份的公告，目前力帆股份也已經(jīng)被債權(quán)人申請(qǐng)進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。據(jù)《財(cái)經(jīng)涂鴉》了解，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，若法院依法受理債權(quán)人對(duì)公司重整的申請(qǐng)，公司股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，力帆控股共持有力帆股份 618,542,656 股，占總股本的 47.08%。雖然力帆控股向法院提交了重整申請(qǐng)，但申請(qǐng)能否被法院受理并進(jìn)入重整程序尚具有重大不確定性。

不僅如此，市場(chǎng)此前也有關(guān)于力帆股份將被吉利控股收購(gòu)的傳聞，不過(guò)該收購(gòu)消息隨后被吉利控股否認(rèn)。

申請(qǐng)重整和傳言被收購(gòu)的背后，則是力帆股份接連債務(wù)違約、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)連年下滑等負(fù)面纏身的局面，2019年，力帆股份虧損一度達(dá)到46億元，超過(guò)2010年上市以來(lái)10年間的利潤(rùn)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019 年，力帆股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 74.50 億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為-46.82 億元，同比下降 1950%，扣非后凈利潤(rùn)為-43.95億元，同比下降104.45%。

值得指出的是，力帆股份在2019年一年的虧損額已經(jīng)超過(guò)2010年上市以來(lái)10年間的利潤(rùn)總和。從力帆股份的利潤(rùn)走勢(shì)來(lái)看，2013年，力帆股份的凈利潤(rùn)達(dá)到4億元左右的峰值，此后數(shù)年延續(xù)下滑趨勢(shì)，再無(wú)超越。

而隨著債務(wù)違約的出現(xiàn)，力帆股份的主體長(zhǎng)期信用等級(jí)也被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)至“C”，進(jìn)一步加劇了其在資本市場(chǎng)融資的不利局面。

如何再次依靠摩托車逆境翻身

在汽車板塊受挫后，力帆股份已決定調(diào)整主營(yíng)重心，回歸摩托車行業(yè)。

據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的中國(guó)汽車工業(yè)最新產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，今年7月，汽車產(chǎn)銷分別完成220.1萬(wàn)輛和211.2萬(wàn)輛，環(huán)比分別減少5.3%和8.2%，同比分別增長(zhǎng)21.9%和16.4%。

從產(chǎn)銷數(shù)據(jù)可以看出，受疫情沖擊嚴(yán)重的汽車行業(yè)正在回暖，但部分企業(yè)卻難以抵過(guò)疫情的沖擊，行業(yè)正在加速分化融合，賽麟、拜騰、眾泰等眾多造車新勢(shì)力均出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難的局面，力帆也不例外。

2010年，72歲的尹明善帶領(lǐng)著力帆股份成功上市，其本人在成為眾多創(chuàng)業(yè)者心目中的偶像的同時(shí)，也晉升為重慶首富。

回顧發(fā)展過(guò)程，力帆股份曾經(jīng)依靠摩托車和發(fā)動(dòng)機(jī)實(shí)現(xiàn)飛速發(fā)展，但隨著整體社會(huì)財(cái)務(wù)的增長(zhǎng)，乘用車取代摩托車成為主要的交通工具，雖然力帆股份也在多年前試圖進(jìn)入乘用車領(lǐng)域，但發(fā)展并不順暢。

數(shù)據(jù)顯示，2015以來(lái)，力帆新能源汽車銷量呈現(xiàn)整體下滑趨勢(shì)，尤其是今年上半年，更是斷崖式下跌。從銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，今年上半年，力股份的乘用車和摩托車的銷量大幅下滑，尤其是傳統(tǒng)乘用車的銷量下滑幅度超過(guò)90%。

有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，雖然力帆股份的乘用車業(yè)務(wù)也涉及新能源汽車市場(chǎng)熱點(diǎn)概念，但卻未能較好地把握發(fā)展機(jī)會(huì)。

力帆股份認(rèn)為，因公司資金鏈緊張，面臨嚴(yán)重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，公司乘用車業(yè)務(wù)實(shí)際經(jīng)營(yíng)面臨停滯，乘用車尤其是新能源汽車業(yè)務(wù)下滑顯著，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)基本喪失，僅有少量出口訂單，技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，乘用車品牌存在被邊緣化的風(fēng)險(xiǎn)。

在經(jīng)歷重大戰(zhàn)略挫敗之后，力帆股份指出，2020年將調(diào)整公司主營(yíng)重心，回歸摩托車行業(yè)，堅(jiān)持以五年產(chǎn)品規(guī)劃為主線，以技術(shù)領(lǐng)先、性能領(lǐng)先、外觀配置領(lǐng)先為基礎(chǔ)，每年實(shí)現(xiàn)推出8個(gè)全新摩托車產(chǎn)品，在汽車板塊則適時(shí)開(kāi)展合資合作。

業(yè)內(nèi)人士指出，隨著休閑化、娛樂(lè)化屬性的增強(qiáng)，消費(fèi)者對(duì)摩托車的個(gè)性化、時(shí)尚化和舒適性的追求越來(lái)越高，這將對(duì)傳統(tǒng)制造商提出新的挑戰(zhàn)。

尹明善似乎也看到了新的風(fēng)口，今年6月，力帆與中國(guó)移動(dòng)攜手發(fā)力摩托車智能化研發(fā)。

根據(jù)力帆發(fā)布的合作內(nèi)容，力帆將充分發(fā)揮摩托車設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造、銷售等方面的優(yōu)勢(shì)，依托中國(guó)移動(dòng)重慶公司在移動(dòng)通訊技術(shù)、產(chǎn)品供應(yīng)管理、社會(huì)公共服務(wù)等方面的成熟經(jīng)驗(yàn)，以及中移物聯(lián)網(wǎng)在車聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、智能硬件的前沿技術(shù)研究、產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)制造、供應(yīng)鏈管理等方面的特長(zhǎng)，聯(lián)合打造摩托車智能化車聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)整車智能化“研—產(chǎn)—供—售—服”全生命周期管理。

“現(xiàn)在消費(fèi)者對(duì)摩托車的需求，已從過(guò)去單純的交通工具，轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在時(shí)常需要互聯(lián)網(wǎng)的出行模式?！绷Ψ瘓F(tuán)總裁楊波曾表示，與中國(guó)移動(dòng)合作將依托大數(shù)據(jù)，發(fā)揮各自核心優(yōu)勢(shì)，在摩托車智能化領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新，共同拓展市場(chǎng)。

不可否認(rèn)，互聯(lián)網(wǎng)＋、5G和人工智能等都在對(duì)傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)生沖擊性甚至顛覆性的影響。智能化和前沿科技能否賦予摩托車更大的競(jìng)爭(zhēng)力仍有待觀察，而尹明善能否再次依靠摩托車帶領(lǐng)力帆實(shí)現(xiàn)翻盤依然未知。