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內(nèi)容簡介

《更富有、更睿智、更快樂》介紹了沃倫·巴菲特、查理·芒格、約翰·鄧普頓、霍華德·馬克斯等40多位投資大師的投資智慧。在分享與眾多投資大師深入接觸的日常故事中，作者威廉·格林總結(jié)出了投資大師的為人處世之道，也發(fā)現(xiàn)了這些一流的投資名家的共同點。他們都是：

長期主義的踐行者；

擅長忍耐的紀律奉行者；

冷靜又堅韌的投資者。

作者簡介

威廉·格林（William Green）

一流媒體作家，曾為美國和歐洲的許多出版物撰稿，包括《時代》《財富》《福布斯》和《經(jīng)濟學(xué)人》等。格林在倫敦出生和長大，在牛津大學(xué)學(xué)習(xí)英國文學(xué)，并在哥倫比亞大學(xué)獲得新聞學(xué)碩士學(xué)位。

精彩書評

“十分吸引人，書中的務(wù)實想法會讓讀者反復(fù)思考并付諸行動?！?/p>

——丹尼爾·戈爾曼，著有暢銷書《情商》

“這是我讀過最重要的書之一，我如果在剛開始投資時就閱讀它的話，我就可以省去20年的鉆研時間?！?/p>

——菲爾·湯恩，著有暢銷書《一號法則》

“這本書注定會成為一部經(jīng)典之作，它會教你成為一名更好的投資人，以及更好的人?！?/p>

——蓋伊·斯皮爾，著有暢銷書《與巴菲特共進午餐時，我頓悟到的5個真理》

目錄

前言 卓越的投資者是如何思考的

第一章 效仿沃倫·巴菲特的人

第二章 愿意孤獨

第三章 一切都變了

第四章 堅韌的投資者

第五章 復(fù)雜的最高境界是簡單

第六章 尼克和扎克的精彩冒險

第七章 高績效習(xí)慣

第八章 不做蠢事

尾聲 財富之外

致謝

關(guān)于資源的注釋和其他資源

精彩書摘

這些原則是投資界最了不起的智者60多年實踐經(jīng)驗和深思熟慮的結(jié)晶，值得注意的是，這些原則都不是他通過效仿他人得出的。當我問鄧普頓，無論是在投資領(lǐng)域還是在生活領(lǐng)域，是否有人影響過他時，他回答說：“絕對沒有人 …… 我沒有找到我想依靠的人?！备改改?？“也不是。”

第一，避免情緒化：“大多數(shù)人在投資時會被情緒誤導(dǎo)。他們在獲利豐厚時過于粗心樂觀，在損失慘重時變得過于悲觀和謹慎?！辟Y金管理者提供的一項主要服務(wù)是，幫助客戶“擺脫這樣的情緒主義。這是導(dǎo)致我成功的一個重要因素”。

但鄧普頓并不只是避免掉入自身情緒的陷阱，他還利用了其他投資者任性的情緒，在他們不合理地看跌時從他們手里買入股票，在他們不合理地看漲時把股票賣給他們。他說：“在其他人絕望地拋售時買入，在其他人狂熱地購買時拋出，做到這一點異常困難，但能獲得最大的回報?！?/p>

無論是選擇職業(yè)、挑選股票，還是決定在哪里定居，鄧普頓都會權(quán)衡考慮各種因素。在搬到萊佛礁之前，他拿出了幾張紙，在每張紙的頂部都寫上一個地名，然后在下面列出每個地方的優(yōu)點，他強調(diào)說 ：“整個過程是不受情緒干擾的?！?/p>

第二，意識到自己的無知，這“可能是比情緒誤導(dǎo)更大的問題……有如此多的人得到一點消息就貿(mào)然買入，他們真不了解自己買的是什么”。記住這個簡單的事實：每一筆投資交易都涉及兩方：一方很有可能事先掌握了最豐富的信息。交易前要做大量的工作，要開展大量的研究和調(diào)查。

鄧普頓聲稱，勤奮對他的成功所起的作用要比天賦大得多，他經(jīng)常說，他打算多打一些電話、多進行一些會談、多做一些研究旅行。他也致力于終身學(xué)習(xí)。他說，年輕時“我四處尋找一切關(guān)于投資的書面資料，現(xiàn)在我仍在這么做”，甚至在他80多歲的時候，他還說：“作為一名投資者，我每年都在努力拓展知識面。”

鄧普頓認為，業(yè)余人士和專業(yè)人士都必須摒棄這一自欺欺人的信念：獲得優(yōu)異的投資業(yè)績很容易?！凹词故菍I(yè)人士，也鮮有人能做到這一點，所以投資之道就是問自己：‘我比專業(yè)人士更有經(jīng)驗和智慧嗎？’如果做不到這一點，那你就不要自行投資，找專業(yè)人士為你投資更好。不要過于自負，不要認為自己會比專家做得更好?！?/p>

第三，為避免受自身弱點的影響，投資組合應(yīng)多樣化。據(jù)鄧普頓測算，他在職業(yè)生涯中至少做出過50萬個投資決策。多年來，他一直詳細記錄著他給客戶提供的股票買賣建議。這些記錄揭示了這樣一個令人不安的事實：他約有三分之一的建議是“不明智的”。他總結(jié)說，投資非常困難，最優(yōu)秀的投資者也應(yīng)該認識到，無論他們多么努力，他們的決策正確率也不會超過三分之二。

控制好自我和風(fēng)險敞口。“不要把所有的錢交給任何專家，不要把所有的錢投入任何一個行業(yè)或任何一個國家。沒有人能聰明到穩(wěn)賺不賠的程度，因此明智的做法是投資多樣化。”鄧普頓建議，普通投資者至少持有5只共同基金，每只基金都集中投資于金融市場的不同領(lǐng)域。他補充說，研究基金經(jīng)理過去的業(yè)績很有益，但這并不能保證基金經(jīng)理未來的持續(xù)成功。再次強調(diào)，我們要實事求是地了解自身知識的局限性：“不要太自私自大，不要以為你知道誰會預(yù)判精準。”

第四，成功的投資需要耐心。鄧普頓在二戰(zhàn)爆發(fā)時買入了美國公司的股票，他雖然知道這些股票非常便宜，但他無法預(yù)測市場會花多長時間才能認可他的看法。他的優(yōu)勢不僅在于他具有超群的洞察力，而且還在于他愿意忍受年復(fù)一年的痛苦煎熬，直到形勢發(fā)生預(yù)期的轉(zhuǎn)變。

鄧普頓熱愛數(shù)學(xué)，這使他更加堅信，保持耐心是有益的。為了說明這一點，他提到了1626年荷蘭移民花24美元買下曼哈頓的故事。他說，如果美洲土著賣家以這筆錢進行投資，每年的收益率為8%的話，“今天這筆錢的購買力將遠遠超出曼哈頓的總價值，包括上面所有的建筑”。鄧普頓把這視為解釋基本金融原則的極端例子，“為了得到好的投資結(jié)果，你要能沉住氣”。他警告說，“幾乎所有的”投資者都“太沒有耐心了”，他補充說，“那些一年調(diào)一次倉、不停地從一只基金轉(zhuǎn)換到另一只基金的人更多的是基于情感而不是事實行事?！?/p>

第五，尋找便宜貨的最佳方法是研究過去5年中表現(xiàn)最糟糕的資產(chǎn)，然后評估造成這些困境的原因是暫時性的還是永久性的。大多數(shù)人都會本能地被那些已經(jīng)獲得成功并廣受歡迎的資產(chǎn)所吸引，無論是一只猛漲的股票、基金還是一個快速發(fā)展的國家。但是，當資產(chǎn)的價格已經(jīng)反映了其光明的未來時，投資它可能是愚蠢之舉。

鄧普頓是最不愿隨波逐流的投資者，他采取了相反的做法。他想知道“前景最糟糕的資產(chǎn)在哪里”。由于資產(chǎn)的價格會反映出普通投資者的悲觀情緒，這可能帶來最誘人的交易。他的逆向策略包括仔細觀察世界各地陷入困境的行業(yè)和市場的股票，他會不斷地問自己：“與我認定的價值相比，哪只股票的價格最低？”

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前言/序言

我癡迷于投資已有25個年頭了。起初，這種激情似乎不太可能萌生，因為我從未上過商業(yè)或經(jīng)濟學(xué)課程，對數(shù)字不敏感，對會計核算的奧秘茫無頭緒、不得要領(lǐng)。在牛津大學(xué)獲得英國文學(xué)的學(xué)位后，我開始為雜志社寫小說書評。作為一名有遠大抱負的作家，我希望能在文學(xué)領(lǐng)域里揚名立萬，實現(xiàn)崇高的理想，而且我發(fā)現(xiàn)，文學(xué)領(lǐng)域的人常常把華爾街視為充滿銅臭味的賭場，里面都是愚蠢的投機者。當有人把《紐約時報》放到我家門口時，我連看都沒看一眼就把它的商業(yè)版給扔了。

但到了1995年，我和哥哥把共有的一套公寓出售后，我手頭有了點余錢，我開始不停地閱讀有關(guān)股票和基金的書籍，迫切地希望能發(fā)點意外之財。這讓我想起了20世紀80年代的一段時光，那時我十多歲，曾一度沉迷于賭博。15歲時，正在伊頓公學(xué)上學(xué)的我常常偷偷溜出校園，在其他同學(xué)打板球或劃船時，我會到溫莎城堡附近的一家“賽馬場”里賭馬。那時候的我本應(yīng)該像鮑里斯·約翰遜（Boris Johnson）、威廉王子（Prince William）和6個世紀前的伊頓人一樣，成為上等的英國紳士，但我卻以邁克·史密斯的名字非法注冊了一個投注賬戶。

……

所有這些都讓我相信，真正的投資巨頭能幫助我們變得更富有、更睿智、更快樂。我的目標就是向你展示，他們是如何通過各種方法提高成功的概率，進而在市場和生活中實現(xiàn)了雙豐收的。

依據(jù)成功的概率做決策是一種非常有效的操作方式，這些巨頭做任何決策時都會運用這一方法，包括管理自己的時間、構(gòu)建安