【本文轉(zhuǎn)載自中國人民大學(xué)出版社1956年版 僅供學(xué)習(xí)參考】

18、有價證券[i]

? 有價證券是對某種有價物[ii]具有一定權(quán)利的證明書。屬于有價證券的有：股票、債券、各種票據(jù)、貨物運(yùn)送者給托運(yùn)者出具的載貨證券、提貨單以及倉庫營業(yè)者為寄存者出具的棧單等。

? 股票和債券是有價證券的主要形式。股票是持有人根據(jù)票面額定期從股份企業(yè)分得企業(yè)收入的權(quán)利證明書。這種收入叫做股利。股利是股份企業(yè)純利潤的一部分，它的大小依存于股份企業(yè)利潤的多少。股票持有者同時還是股份企業(yè)的共同所有者[iii]，有權(quán)參加對股份企業(yè)的管理。不過股票所提供的這種管理權(quán)，對一般股票持有者來說僅是形式上的，因為在股東大會上起決定作用的是握有多數(shù)股票的大資本家。股東不能向股份企業(yè)要求兌回股票票面載明的金額。他如果要收回這筆投資，可以在證券市場上將股票出賣。

? 債券和股票不同，它是由企業(yè)[iv]或國家[v]出具的借款證書。債券持有者根據(jù)債券每年可以從企業(yè)或國家獲得固定的利息收入，但他并非企業(yè)的股東。債券都有期限，到期時債券發(fā)行者應(yīng)清償借款、贖回債券。債券和股票一樣，具有價格，可以自由買賣。

? 有價證券的其他形式，如載貨證券、提貨單、棧單、票據(jù)等是對某種商品或欠款的權(quán)利證明書，它不像股票、債券那樣可以自由買賣，但可以用作抵押取得貸款。一些票據(jù)[vi]經(jīng)過一定手續(xù)可以作為信用流通工具，代替現(xiàn)金流通。

? 能夠買賣的有價證券[vii]的平均價格是由兩個因素、即證券預(yù)期能夠帶來的收入量和當(dāng)時的銀行存款利息率決定的。證券價格的高低同預(yù)期的收入量成正比，同當(dāng)時的銀行存款利息率成反比。其計算公式為：

? 例如：一張有價證券的預(yù)期收入量為十元，當(dāng)時的利息率為5%，則這張有價證券的價格為：10元÷（5/100）=200元。有價證券的買賣大都是在證券交易所進(jìn)行。大資本家在證券交易所里干著驚人的投機(jī)勾當(dāng)[viii]。

注：

[i]《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書》，1959年版，第162頁。

[ii] 如貨幣、資本、商品或其他資產(chǎn)等。

[iii] 股東。

[iv] 企業(yè)債券。

[v] 資本主義國家公債券。

[vi] 如期票、匯票。

[vii] 股票、債券。

[viii] 參見“證券交易所”條。