沒有資本撐著的叮咚買菜，還能“虧”多久？

據(jù)新浪科技近日報(bào)道，叮咚買菜員工數(shù)與巔峰時(shí)期相比少了上萬人，核心部門最高裁員50%。對此，叮咚買菜回應(yīng)稱，消息不實(shí)，是沒有事實(shí)依據(jù)和嚴(yán)謹(jǐn)數(shù)據(jù)來源的惡意猜測。并表示，個(gè)別崗位變動(dòng)屬公司正常組織資源調(diào)整，部分崗位的招聘需求也在正常釋放，目前公司業(yè)務(wù)都在正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

這樣的回應(yīng)，顯然是無法解除市場的信任危機(jī)的，投資者仍在用腳投票，選擇放棄。自1月13日以來，公司股價(jià)已連續(xù)六個(gè)交易日大跌，1月21日報(bào)收4.95美元，暴跌14.51%，與上市時(shí)23.5美元的發(fā)行價(jià)相比，已跌掉了78.9%，總市值共蒸發(fā)43.78億美元。

對叮咚買菜來說，這也是最現(xiàn)實(shí)的打擊，是回避不了的難題，更是必須面對的現(xiàn)實(shí)。因?yàn)?，市場表現(xiàn)是投資者給予企業(yè)最真實(shí)、最客觀、最殘酷的評價(jià)，如果表現(xiàn)好，說明投資者對企業(yè)是認(rèn)可的。反之，投資者正在拋棄企業(yè)。雖然投資者尚未發(fā)展到完全拋棄叮咚買菜的程度，但是，如此市場表現(xiàn)，也決不是認(rèn)可叮咚買菜的表現(xiàn)。

事實(shí)也是，?2019-2021?年前三季度，叮咚買菜凈虧損分別為18.73億元、31.76億元、53.3億元，累計(jì)虧損高達(dá)103億元。特別是2021年第三季度，單季虧損超過20億元，比2019年全年虧損總和還要多。這樣的經(jīng)營業(yè)績和市場表現(xiàn)，心理承受能力再強(qiáng)大的投資者，恐怕也無法忍受

那么，叮咚買菜為什么會出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象呢，毫無疑問，這是燒錢過后必然會出現(xiàn)的結(jié)果。要知道，叮咚買菜能夠風(fēng)行市場，并最終走進(jìn)資本市場，并不是企業(yè)本身有多大的競爭力，有多高的科技含量，有多么龐大的消費(fèi)群體，而是處于風(fēng)口，受到了資本的青睞與厚愛，是有強(qiáng)大的資本做后盾，用燒錢的方式，維持企業(yè)的虧損經(jīng)營。一旦資本扶持的力度減弱，資本繼續(xù)支持的減退，叮咚買菜就會立即露出原形，虧損不斷擴(kuò)大，直至資金鏈斷裂。

實(shí)際上，近年來，因?yàn)橘Y本退出而倒下的互聯(lián)網(wǎng)平臺，并不少見，從共享單車到外賣平臺，從快遞企業(yè)到社區(qū)平臺，都是在起步時(shí)轟轟烈烈、熱熱鬧鬧，一副非我莫屬、舍我其誰的樣子。但是，熱鬧過后，燒錢的資本越來越少，原本就平淡無奇的特點(diǎn)就越來越暴露無遺了。叮咚買菜作為規(guī)模較大，受到資本青睞較多的平臺，不僅維持了比較長的時(shí)間，還最終進(jìn)入了資本市場。應(yīng)當(dāng)說，算是抓住了青春的尾巴，讓資本從中獲取了一些利益。但是，資本投資者原本就是沖著利益而來，而不是真的想扶持什么企業(yè)。他們當(dāng)初投資叮咚買菜等概念平臺、風(fēng)口企業(yè)，心里就非常清楚，不會有太高的回報(bào)，是想賺快錢，只要企業(yè)上市，他們很快就會利用制度條件退出平臺投資。因?yàn)?，前車之鑒實(shí)在太多，他們不會用“睜著眼睛吃老鼠藥”的方式去繼續(xù)持有這種平臺的股權(quán)。

于是，其他的平臺倒了，叮咚買菜則面臨越來越大的虧損壓力。如何確保資金鏈不斷裂，只有節(jié)約開支，從節(jié)流上做文章。因?yàn)?，開源的空間已經(jīng)小得可憐，且開源得越多，虧損就越嚴(yán)重。而節(jié)流能夠帶來的，則既有有利的一方，也有不利的一面。有利的方面是，可以防止資金鏈斷裂，至少不立即出現(xiàn)資金鏈斷裂現(xiàn)象，讓其好死不如爛活著。不利的方面是，一旦企業(yè)出臺裁員等節(jié)流措施，市場就會立即做出反應(yīng)，投資者開始用腳投票，企業(yè)在資本市場的表現(xiàn)會一塌糊涂。

目前的叮咚買菜，就正在被投資者用腳投票。虧損的持續(xù)增加，已經(jīng)讓叮咚買菜很難再有正面的市場形象，除非企業(yè)可以扭轉(zhuǎn)虧損的局面，至少，不要再虧損增加。而這，單純依靠節(jié)流是做不到的。一旦以裁員的方式節(jié)流，就必然出現(xiàn)開源越來越差的現(xiàn)象，呈現(xiàn)雙向負(fù)面的格局，眼下的叮咚買菜，可能太難太難了，資本市場的表現(xiàn)只是一個(gè)方面，資金鏈會不會在虧損中斷裂，是最大的問題。那么，叮咚買菜還能“虧”多久呢？還能承受多大的虧損呢？對叮咚買菜來說，可能有點(diǎn)像中國男足一樣，要重復(fù)“留給XX的時(shí)間已經(jīng)不多了”這句話了。